康弘药业:朗沐收入同比大幅增长46.25% 进入医保放量超预期
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康弘药业:朗沐收入同比大幅增长46.25% 进入医保放量超预期

2018年08月29日 10:15:57
来源:江浙趣闻

原标题:康弘药业:朗沐收入同比大幅增长46.25% 进入医保放量超预期

事件:2018 年 8 月 28 日,公司发布 2018 年半年度报告。2018 年上半年公司实现营业收入 13.83 亿元,同比增长 1.03%;实现归母净利润 3.10 亿元,同比增长 33.13%;扣非净利润 2.67 亿元,同比增长 15.59%。同时公司预告2018 年 1-9 月份预计实现净利润 4.36-5.61 亿元,同比增长 5%-35%。

点评:归母净利润增长 33%,朗沐收入和利润增速超预期。受销售构架调整,中成药下滑明显、化药基本持平,预计后续有望逐步恢复。2018 年上半年公司销售费用率 53.69%,管理费用率 16.23%,财务费用率-1.60%。今年上半年销售费用 7.43 亿元,和去年同期相比基本持平。管理费用 2.24 亿元,同比增 11.6%。

盈利预测与投资建议:预计公司 2018-2020 年营业收入分别为 32.47亿元、38.87 亿元和 46.53 亿元,同比增长 16.52%、19.72%、19.70%;归母净利润分别为 8.38 亿元、10.87 亿元、14.11 亿元,同比增长 30.09%、29.68%和 29.85%,对应 EPS 分别为 1.24、1.61、2.09。考虑到朗沐进入医保快速放量、2018 年正式启动美国Ⅲ期临床试验,维持“增持”评级。