玩转ETF系列之：单市场ETF最666的那波操作

上次，级掌柜介绍了ETF交易（你们最想要的ETF科普来了），从买卖到申赎、从一揽子股票到现金替代、还有有点绕圈子的“现金替代溢价”和“现金替代退补款”，疏通了之后级掌柜只想感叹：ETF真是个磨人的小妖精。

小妖精虽磨人，但魅力可大着呢，优点一大堆，让无数资金都拜倒在了她的石榴裙下。

图：ETF相较其他指数基金的优势

资料来源：上海证券交易所

但很多普及贴往往忽略的一个优点是——ETF产品线非常丰富：

股票ETF：单市场股票ETF、跨市场股票ETF、跨境ETF

债券ETF

商品ETF：黄金ETF、白银ETF等

货币ETF

外汇ETF

一种工具，就基本满足了客官们的所有投资需求。

但是，虽是一母同胞基因优良，但各自又不乏特色，适用的交易策略有所差异。级掌柜今天先来聊，股票ETF中的单市场股票ETF。

单市场是相对跨市场而言的。客官们知道，我国股票市场有两大Boss般的存在，我们的所有交易都逃不过他们的眼睛：

上海证券交易所

深圳证券交易所

如果一个指数中的所有股票都在其中一家交易所挂牌上市，那么这个指数就被称为单市场指数。

比如上证综指，虽然股票数量多，但只纳入了上交所挂牌上市的股票，一切都和深交所无关。因此，上证综指ETF就是单市场股票ETF。

而沪深300、中证指数系列的成分股，不仅有来自上交所的股票、还有来自深交所的，跟踪这类指数的ETF就被称为跨市场ETF。

小贴士：

为什么在ETF家族中，会对此进行严格区别？

这要从他们的清算交收说起。

在上交所和深交所背后，分别站着中国结算总公司的两个亲儿子——上海结算和深圳结算，他们分别负责上交所证券和深交所证券的登记和接收，而这两个结算公司的登记系统是相对独立的。

对于申购单市场股票ETF的客官来说，从他提交一揽子股票+现金到拿到ETF份额+现金（可能），只通过一个结算公司就能搞定，毕竟其中有“代收代付”的部分，只牵扯一家，算起来方便。

但对于申购跨市场股票ETF的客官来说，他提交的股票+现金数据直接给了中国结算总公司，然后中国结算总公司负责拆分，把该给上海结算给上海结算、该给深圳结算的给深圳结算，这中间可不能出一点岔子。

而这其中牵扯的交收时间能否同步、不能担保交收等麻烦事，会拖累ETF的交易效率。

所以相比跨市场ETF来说，单市场ETF的最大特点是效率更高，表现为“T+0”交易，虽然是变相的（目前部分跨市场ETF也可实现，我们下次再聊）。

具体来说：

T日买入一揽子股票——T日申购ETF——T日可以卖出；

T日买入ETF——T日可以赎回——赎回得到的一揽子股票T日可以卖出。

这样的交易机制，给了我们日内波段套利的机会，直接锁定日内收益、提高投资效率。

举个例子：

某日，客小官同学非常看好上证综指，因此于早晨10点在二级市场直接买入富国上证综指ETF（510210.SH）。果然当日上证综指大涨，并于下午2点左右涨至客小官同学的心理价位，于是其直接赎回富国上证综指ETF（510210. SH），并卖出成分股，成功获取上证综指日内上涨收益。

图：日内看涨某指数的套利操作

这波666的操作，无论是股票还是普通指数基金，都难以模仿。

以上就是单市场ETF的特点和操作策略，还是那句话，ETF，不仅仅是指数基金。

球友们对ETF还有什么疑问的，可在评论区留下你的问题，我们会邀请基金经理来一期集中解答。