从招财宝的盈利模式看，为什么它不可能兜底？

本文系融360专栏作者“海椒妞”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场。

话说近两年年底，最倒霉的就是马云的招财宝。去年8月天津大爆炸，借款企业受牵连，1.2亿无法按时偿还。要知道因灾难导致违约，保险公司是不给赔付的。结果招财宝自掏腰包填了坑，舆论得以平息。

不过这次侨兴11亿的赖账（到期3.12亿元），投资人想指望马云再来背，可就不太现实喽。协议中对各方责任有清晰的划分，招财宝只负责撮合，项目违约应由保险公司进行赔偿。但目前看浙商财险的态度，投资人恐怕一时半会还拿不会本息。

那么问题来了，招财宝有如此强大背景都会违约，那其他互金平台岂不更糟？

我有个同事特别喜欢招财宝，并且他觉得其他平台都不靠谱。他的逻辑很简单，因为招财宝是阿里巴巴的产品，阿里巴巴是中国最强大的公司，所以招财宝是最好的理财平台，所以要选择招财宝。

不过这次招财宝违约，或许会改变他的观点。

妞不想给大家传递很极端的信息，我只想让大家看的明白。招财宝不会因为是马云的产品而不会违约，马云也不会因为有钱就给招财宝背锅。

至于招财宝是否还安全，是否值得继续投资，我们深入了解下。

我有幸在工作中接洽过招财宝，准确说招财宝只是一个资金渠道，不主动开发借款人。你们很熟悉的挖财、铜板街、新浪微财富都属于这种类型，都是只做资金，不做资产，资产由外部提供（不过挖财现在有自己开发的资产）。

盈利模式就是向资产提供方收取服务费，卖1个亿的产品，招财宝会收不到1个点的服务费（具体情况要看不同项目，但手续费普遍不高）。

说白了，招财宝就相当于开赌场。你们在里面玩，赢多少都不用分给我。但输了也别来找麻烦，我只收个场地费，但我肯定不亏钱，玩的人越多赚的越多。

招财宝的核心是准入门槛。你随便找一群借款人向招财宝要钱那可不行，招财宝最低门槛是资产必须要带履约/信用保证保险。就像这次侨兴是带着浙商财险的保证保险，出了事儿有保险公司兜底。

但其实问题就在于此，招财宝由于体量巨大（年千亿级别），且各种资产类型都不相同，有企业贷、房贷、甚至这次的私募债，导致招财宝不会细致的审核单个项目。他只看几个标准，一旦项目达标就放行。而任何标准都有瑕疵，谁都不能保证不发生极端事件，如果保险公司拒绝赔付，招财宝又没义务承担赔偿责任，那最终受害的还是普通投资人。

总结就是，招财宝凭借强大的品牌影响力，在资金成本上有很强的议价权，使其在选择准入时可以设定比较高的门槛。所以招财宝的项目相对优质，但因其走量模式也使招财宝在单个项目的审核上有不到位的地方，所以很难避免极端事件的发生。

千万不要觉得阿里巴巴有钱就会兜底，反倒是招财宝相比一般P2P更加不可能给用户刚兑。

道理很简单，收那么点服务费还要全额赔付，换你你愿意吗？更重要的是一旦开了兜底的先例，以后借款人就会更加饰无忌惮的违约，保险公司也可以找更多理由拒保，反正摊子再烂招财宝也会帮忙收拾。

套路太多，散户在机构面前总归处于信息劣势，这次事件最终伤害还是投资人的利益。我想，我想想，还是让我和大家一起成长做个明白的普通投资人吧，在生活中获得些小惊喜。

作者：海椒妞 微信公众号：海椒妞的网贷日记

想知道P2P投资必备知识，请到微信号：融360财秘（rong360licai）回复【P2P】可获取【P2P投资攻略】。