天星资本王晨：iPhone XS Max来袭考验消费升级，经济稳中向好内需仍有潜力

 本期嘉宾

王晨，现任天星资本研究所副所长。

加拿大西蒙菲莎大学金融学硕士，曾就职于加拿大西蒙菲莎大学基金会。

重点关注TMT、文化传媒、军工、医药医疗、消费升级、节能环保、高端制造等新兴行业。

史上最贵的iPhone来袭，您，是打算“消费升级”还是“消费降级”呢？

前不久，公众对“消费降级”的讨论达到了登峰造极的程度，后来，商务部出来辟谣并表示，“消费降级”的说法有失偏颇。

新华社也发文称，据国家统计局发布的数据显示，今年上半年，社会消费品零售总额超过18万亿元，同比增长了9.4%。

同时，业内指出，观察一个经济体的消费是不是出现“疲软”，不能只看社会消费品零售总额单一指标。消费的变化，不仅受经济因素影响，也受社会、心理、文化等多重因素影响；消费不仅包括社会消费品零售总额指标所反映的实物消费，还包括教育、医疗、交通、通信、文化等服务消费。

然而，不可否决的是，在当前经济与收入下滑的背景下，整体消费存在持续下行压力却是不争的事实。36氪冯大刚在2018中国投资人未来峰会上也提到，市场出现困局，创投行业出现下滑，私募市场的拐点来临。

面对经济形势的改变，投资机构该如何寻找下一个独角兽企业呢？本期节目我们邀请到了天星资本研究所副所长王晨，邀请他为我们解读。

王晨认为，网络上出现的“消费降级”忧虑不会给这个整体的消费水平造成很大的影响。中国整体的消费水平，包括经济形势，总体上是保持不断的增长。这是毋庸置疑的。

之前中国经济超高速度发展，现在中国经济也是稳中向好的发展，只是增长速度有所减缓，加上当今国际形势的风云变幻，中国消费水平相对之前的增长速度，也相对的有所减缓。拼多多的高调上市，似乎是消费形式、消费场景发生了改变的。但，更多的是反映了我国消费多元化的发展，也算是消费形式的一种“升级”。在中国整个经济形势稳中向好的情况下，消费水平肯定是不断提高的。

经济增长放缓阶段，天星资本会选择以高新技术产业为主的行业，比如互联网+产业、TMT行业、先进制造业、新能源、智能工业机器人行业等等。消费也是重点投资的行业。因为消费行业还会保持稳定的持续增长。

同时，文化传媒、军工、环保以及“十三五”规划里推荐的行业，都是需要重点关注的行业。

王晨认为，现在“小而精”的企业可能更适合目前这种资本市场的环境。现在很多行业特别是互联网企业，可能已经形成寡头垄断的竞争格局。一般来说，现阶段的资本不是特别青睐纯烧钱模式的企业。

现阶段资本反而更关注那种未来发展空间或许会稍微小一些，但有着自己核心竞争力的企业。也就是，现阶段具有盈利能力企业，或者未来盈利可预见的企业，是比较受资本欢迎的。

国家统计局新闻发言人毛盛勇在14日表示，在经济发展过程中，消费结构加快升级是一个大的趋势，这是一个宏观概念，不能专门针对某一类产品，某一类个体。整个经济发展的过程就是结构升级的过程，在经济发展过程当中或者消费持续推进的过程中，消费结构加快升级是一个大的趋势，可能在某个阶段，消费结构的步子快一点，有时候慢一点，但总的来说是一个大趋势。”

第一路演的路演君认为，“消费降级”不存在，反而“消费结构”升级了。中国经济从高速发展到高质发展，居民消费需求愈发多元化，消费观念开始回归理性。绿色环保的消费理念成为新趋势。投资人也变得更理性，避开寡头战争，扶持“小而精”企业发展。这些变化同时也支撑了中国经济往高品质、个性化和多元化方向发展。