严打僵尸股，辰罡科技还能走多远？

在香港市场中，尤其是创业板存在着一大批神奇的股票，人称“三低股”，它们通常业绩、市值、成交都偏低。近期香港证监会高调打击市场违规行为，其中就包括整顿创业板市场歪风。市场一直戏称，“僵尸股”的死期到了。我们今天就来看看，本文主角辰罡科技(08131-HK)是否真如传言一般真的“死期临近”。

辰罡科技于2001年1月31日于港交所上市，其主营业务为设计及销售电脑软件及为该等产品提供专业及维修服务，客户主要面向香港地区。据其官网资料，公司的证券交易解决方案为银行及券商提供了完善的证券及交易所交易票据处理方案，同时也提供证券交易和结算软体的服务。自1978年创立至今，已经向香港400多家证券公司提供了各种各样的证券软体。

连年亏损业绩不振

看似高大上的业务却并未给公司带来可观的盈利，自上市那天起，辰罡科技公开的业绩似乎一次又一次的让投资者失望。

笔者选取辰罡科技近六年年报业绩，可以看到六年内公司仅有一年盈利，其余年度皆为亏损，且自公司上市起，从未有过派息。

2014年转盈是因沪港通的预期启动而与若干证券行达成销售合约，并于8月完成首阶段市场演习测试，为了扩大集团的营业额渠道计划以及为客户提供有效的风险分析和风险管理解决方案，集团已与客户签订许可权协议以使用渠道伙伴之创新场外衍生工具解决方案，并于2014年第三季度取得令人满意的成绩。然而2016年开通的深港通似乎并未能给公司再次带来利好，不止股价仍然一蹶不振，业绩也同样与往年亏损持平。

随着2017年中期业绩的公布，辰罡科技仍然半死不活。截至2017年5月31日止6个月，公司营业额达847.7万港元，同比减少10.39%；公司拥有人应占亏损256.3万港元，同比增加66.43%。且这么多年来，公司收入一直保持软件特许权销售、合约收益、保养服务、硬件销售四大模块业务，基本未有寻求过改变或转型，可见管理层也在“得过且过”。

折价供股玩弄财技

早在今年5月17日，辰罡科技提出以四供一，每股0.2元，发行6022.16万股供股股份，占扩大后股本约20%，集资1204万元。供股价较最后交易日收市价0.44元折让约54.55%，获超购25倍。此外，股份于联交所的每手买卖单位将由2000股更改为1万股。

然而辰罡科技已经不是第一次套路大家了，该股初步上市时最初发售价为每股1.2港元，现价0.305港元，早已跌破发行价许久。

早在2001年6月15日时，公司在20.734元高价以一股拆四股，随即走向了“人生巅峰”29.4港元，而后股价掉头向下一去不回，狂泻跌破发行价。在2004年1月1日时，公司将十股并为一股，股价仍然毫无起色并创最低价0.132港元。不由感叹，该股真是玩得一手“好财技”！在这拆拆并并之间，想必一大批投资者的内心在滴血。

除此番折让54.55%以四供一外，早在2013年12月1日宣布，公司较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股0.355港元折让约71.83%以二供一，认购价每股0.1港元，相当于股票面值，同样也吸引了大批投资者进行买入，获超购13.19倍。

公告称，此次以四供一估计所得款项净额约为1126万港元。目前计划为约975万港元将用于偿还两笔贷款，余下151万港元将用作集团一般营运资金。在此期间，大股东的持股比例却依然稳固，紧随供股完成后，控股股东MaximizerInternational Limited仍然持有59.05%股权，主要股东Pacific East Limited的股权比例并未出现变化。

然而，供股过后近一个月内，公司股价从0.44港元走低，很多小股东因为害怕权益被摊薄或觉得供股价便宜所以参加供股计划，虽然股东权益没有被摊薄，但很多时候供股后股票价格下跌，不要说原本的投资，连新投入的钱也亏进去，这才是真正的得不偿失。

公司供股之后股价毫无起色迅速走低，连成交量都跟不上，且不知大股东是否在待“有缘人”出现后沽壳，令投资者难免心慌。

辰罡科技截至2日收盘0.31港元，成交量约124万，涉资38.44万，总市值9334.35万，若是不想在港证监下 “死期将近”，就得想办法脱去“僵尸股”的外壳，显现出内里真实价值才可以。

■ 作者｜朱亦丹

■ 编辑｜张骏芬、蔡金满