又一家中国糖果？迅捷环球卖盘告吹一日暴跌30%！

还记得7月被热议的宗馥莉拟要约收购的中国糖果(08182-HK)吗？中国糖果可是因拒绝娃哈哈创办人宗庆后的独女宗馥莉而名噪一时。而昨日，似乎又有一间公司迅捷环球控股(00540-HK)重演中国糖果的剧本，对象还是根正苗红的国企！

蠢蠢欲动的卖盘

虽然举动看上去像第二家“中国糖果”，但迅捷环球在业绩上至少优于连年亏损的中国糖果。迅捷环球控股是一家主要从事服装业务的香港投资控股公司。该公司原本通过三大分部运营：服装供应链服务分部从事男女梭织衣服及剪裁针织产品的设计、开发及生产业务；服装零售分部主要在中国从事Unisex及Promod品牌服装零售业务；物业投资及发展分部主要从事工业物业投资及发展业务。

单看销售数据，近年来迅捷环球的营业额还是不错的，虽然16年有所下滑，但基本上营收都在10亿港元以上，可见迅捷环球的企业规模还是不错的。但是收益归收益，就拿16年来说，10.88亿港元的营收中纯利只有3148.4万港元，由此可见毛利率之低。而最新17中报显示，17上半年整体毛利率从去年同期的11.1%下降至9.1%，主要由于截至2017年6月30日止六个月来货价上涨而该影响未能转嫁客户。与此同时，只有7.67亿资产的迅捷环球，总负债却高达5.16亿，资产负债率一直保持较高水平，并较去年年底隐隐有攀升趋势。

在港市之中与迅捷环球算作同行的恒宝企业获得大股东黎亮和广州市政府的青睐，股价一飞冲天堪比茅台，迅捷的卖盘之心想必是蠢蠢欲动了起来。似乎是为了配合“啤壳”，公司在2月将从事服装零售业务的子公司Halo Cyrpess Investment Limited及迅捷环球商业有限公司以8000港元的低价出售，该事项于2月底前完成。从事新密市地块相关物业发展及投资的附属公司早在2016年全面售出，故物业投资及发展业务于17年上半年并无录得任何收益、毛利及开支。目前，公司只有服装供应链服务业务正在运作。

跌宕起伏的要约

心动不如行动，迅捷环球在今年1月发布公告，主席兼控股股东黄志深、执行董事陈洪光、邓惠珊及区维胜于1月2日与一名独立第三方订立谅解备忘录，可能出售全数4.02亿股持股，佔公司股本67.09%。倘落实，将导致公司控制权出现变动，及收购守则项下的强制性全面收购要约。受该消息刺激，复牌当天盘中一度涨逾10%。

然而，迅捷的这项交易却远没有恒宝企业的要约收购来得顺利。2月23日迅捷又发公告称，股东出售股权的交易于禁售期前不会落实，3月23日禁售期结束潜在股权交易仍然在磋商状态。一次次的进展公告发出，却一次次带来失望，直至今年5月，该项交易仍然处于磋商状态。直到6月2日终于有了新进展，迅捷环球公布，潜在买方完成对公司的尽职调查。7月初称潜在买方计划于2017年7月31日之前落实融资安排及取得内部批准。又于7月28日公布进展称与潜在买方订立第二份谅解备忘录。一切看上去是不是正在往好的方向发展？也正因为这一系列“顺利”卖壳进展给人的种种错觉，迅速将迅捷环球的股价从去年年底的0.99港元推高至上市以来历史新高1.45港元。

虽然在当时公告中并未披露潜在买方的资料，但在订立第二份谅解备忘录时官方透露该潜在买方为中合置业有限公司。中合置业官网显示，该公司发轫于1997年，由中华全国供销合作总社发起，经国家工商行政管理总局批准成立，注册资本金3亿元。2007年进行战略调整，2010年成为中国供销集团唯一地产板块企业。公司专注民用和商用建筑产业的投资开发，目前在建项目主要集中在中国东部沿海地区，立足于京津冀，辐射东三省，储备项目遍布全国，项目开发模式为产业带动房地产开发。查阅中合官网不难发现，中合也有赴港上市的想法，借壳可能也是选择之一。不仅交易对象是背景深厚的国企，若是此项交易能成，迅捷环球更可以从苦逼的服装行业转型成为人生赢家内房股。

当初涨得有多高，现在跌得就有多惨。在一次推迟过后，迅捷环球9月又与中合置业订立第三份谅解备忘录，却迟迟不见正式协议。甚至在10月23日时公布进展称潜在售股交易将近落实。股东们等啊等，却盼来昨日晚间称洽售交易终止，要约期结束。今日迅捷环球收跌0.83港元，盘中一度急挫35%，如今市值不足5亿港元。

在公告中公司并未披露交易告吹的原因，或许卖盘也是公司希望看到的。在这一场耗时近一年的拉锯战中，迅捷环球股价也随着股民们对公司卖盘的期待值接连上升，同样也在希望破灭时摔得尤为狠。

作者：朱亦丹

编辑：夏雨辰