这次是儿童教育！中国新城市再拓新业务何时起波澜？

前有携程亲子园，后有北京红黄蓝——近段时日以来，接连爆出的幼儿园虐童事件正撕裂着普罗大众敏感而脆弱的神经。痛心与愤怒之余，除了关注事件本身，同时也让越来越多的人将探究与思考的目光投注到幼儿教育这个行业。就在这个当口，港股市场一家主要从事商业地产开发业务的投资控股公司中国新城市（01321-HK）宣布进军儿童发展及教育业务了！

​今日早间，中国新城市公告表示，公司直接全资附属全胜于11月24日与Maggie&Rose(CN)、高悦及合营公司订立合营文件以成立合营公司投资优质家庭生活业务，包括在中国、澳门及台湾以Maggie&Rose品牌使用系统、网站、互联网或其他媒介从事优质旗舰俱乐部、家庭俱乐部、儿童发展及教育机构、托儿所、书籍、餐饮及活动：

（截自中国新城市公告原文）

据悉，中国新城市将透过附属全胜以现金注入形式向合营注资合共人民币1.5亿元或等值港元，合营公司则须向全胜发行1.8亿股A类股份；因全胜将控制合营公司董事会五名成员中的三名，所以中国新城市将控制合营公司的董事会大部分，而合营公司将成为中国新城市的附属公司，业绩也将并表。

拓优质家庭生活业务，涉儿童发展教育

对于此番进军儿童发展及教育机构相关业务，中国新城市在公告中表示，透过从事包括儿童发展及教育机构在内的优质家庭生活业务而成立合营公司，将能够把握上述商机及满足中国对该等服务的市场需求。此外，董事会认为成立合营公司是一个创造价值的机会，可利用合营伙伴的经验、专长及关系就优质家庭生活业务在该等地区作出适当投资及创造协同效益：

此外，中国新城市还认为合伙将在该等地区创造一个可持续发展的长期平台，以实现更快增长；能够结合当地专长与国际实践取得成本及经营协同效益；及引领该等地区的家庭生活业务发展，改善该等地区的消费者客户服务。透过投资成立合营公司，集团可分享合营公司未来的投资收入，把握机会发展及扩张业务。

新业务层出不穷，未来究竟走向何方？

说到发展及扩张业务，中国新城市已非“新手”了。

2014年7月10日，中国新城市（01321-HK）终于由众安房产（00672-HK）成功分拆至港交所主板上市，其作为一家商用物业发展商，集中在长三角地区二线城市副城市中心开发商业综合体。

但中国新城市的“自立门户”之路并不顺利。2014年6月17日公司以每股介乎2.12港元至2.92港元公开招股，但最终却以远低于招股价下限1.3港元定价，且在本港公开发售认购不足，其原定于2014年6月27日挂牌，后延迟至2014年7月10日上市。

上市以来的中国新城市，除了发展商业房地产主业，对于其他新业务即“副业”的扩展上也有过诸多尝试。上市之初，董事局主席施侃成曾表示公司正在拓展养老产业，并指今后会加快推进养老板块的发展。彼时施侃成认为，城镇化及养老产业为未来中国的发展方向，又预期养老服务在未来数年有重大市场需求，故并将其视为公司新的增长点。

不过，初上市时抛出的养老产业业务尚未见什么大的水花，2015年9月中国新城市又公告开展新业务称，为实现集团O2O业务发展策略，集团于2015年9月22日推出民宿旅游O2O平台以发展民宿旅游相关业务。今年8月公司又宣布落实年初收购浙江新农都相关事项，与众安房产收购浙江新农都19.85%股权发展农产品物流中心业务，但入股规模较年初签署备忘录时的购42.5%股权已“打了折扣”。

就中国新城市上市后业务发展走向，笔者简要整理如下：

业绩表现可否同业务广度相称？

如上文所述，在业务拓展上想法多多的中国新城市，今日又现新动向转而开展优质家庭生活业务，涉足儿童发展教育行业，其未来走向究竟如何？而其业绩表现又是否能同业务广度相称全面开花？咱这就来看一看。

如上图所示，2014年公司收入大幅倒退76.2%仅录得2.09亿元人民币（单位下同），但由于开发中物业转拨至开发中投资物业之公允价值收益增加，当年纯利仍录得30.7%增幅；2015年因物业销售收入增加公司年度收入大涨1.4倍至5.04亿元，纯利亦增超5成，但由于物业销售毛利率较低，该年内公司毛利率跌了16.4个百分点；到了2016年，物业销售收入继续增加，物业销售毛利率改善，但上年纯利因计及部分公允值变动收益等一次性净收益，2016年纯利相比大减80%；今年6月底止中报显示，公司2017年上半年收入倒退72%，但纯利因录得投资物业的公允价值变动约3.6亿元所致。

总体说来中国新城市业绩在近几年相当波动，且受物业投资公允值变动影响明显，这也许可算是房地产企业难以规避的风险“硬伤”，但说回原题，从公司几年来的业绩报告资料来看，前文中在新业务领域的多番尝试至今为中国新城市带来的业绩效益似微乎其微，而今次全新出击，将给公司带来的究竟会是惊喜波澜还是又一次的“石沉大海”？我们则惟有等待。

截至27日收盘，中国新城市股价报收1.84港元，全日升6.98%。

作者：彭小留

编辑：夏雨辰