量价关系，一直是投资者研究的课题。正所谓量先于价，成交量的变化迟早要在股价中体现出来。成交量是股市的原始动力，其变化能够直接反映出股市交易的热 情，同时也体现了市场运作过程中供给与需求间的动态情况。有经验的投资者都会把成交量作为观察市场变动趋向的先行指标，并作为投资依据的首选指标。尽管市 场变幻莫测，成交量也有很多骗人的伎俩，但万变不离其宗，只要我们结合股价位置、成交量和股价的变化以及各项指标综合分析，就不难发现成交量的所代表的含义，并识破各类成交量的骗局。

量价分析的技术要素

1、放量解析

放量就是指某个时间段的成交量比历史成交量明显增大的过程和状态，表明多空双方对股价反向认同度高，是多空竞争激烈程度的表现。由于比较角度的不同，放量可分为以下5种类型：

1）横向放量，是指目前的成交量和相邻历史成交量相对比的增大过程与状态，是和该股前一段时间成交量相比较的结果。由此看来，横向放量是一个比较性的概念。横向放量状态可以通过量比、均线和量价图观察得出。

2）纵向放量，是指该股换手率的增大状态。它是用一种特定的标准来判断的，而放量的状态则是和自己流通盘相比较后得出的结果。

3）换手率，是指个股的成交量占其流通盘的比率。换手率＝(成交量/流通盘)×100%。换手率是确认纵向放量的技术标准，换手率越高该股成交越活跃。

4）单日放量，是指当天成交量的放量状态，包括横向放量与纵向放量。

5）区域放量，是指成交密集区的放量状态。它将区间时段的放量状态与其历史成交量状态相比，实质属于横向放量。

2、缩量解析

放量与缩量形成相反对应关系。缩量解析是指某个时间段成交量比历史成交量减小的过程和状态，这表示多空双方对股价反向认同程度减弱，是多空博杀趋于平衡的表现。

3、同步解析

同步即量价同步，是指成交量的增减与股价成正比，这是量价关系的常态属性。依据不同的标准，量价同步可分为不同的类型。

依照方向趋势的不同，量价同步可分为下跌同步和上涨同步，表现为成交量上升，股价下跌，形成放量下跌状态；成交量上升，股价上扬，形成量增价涨的状态。

按照时间区域可划分为区域同步和单日同步。区域同步又分为区域上涨同步和区域下跌同步，其中，区域上涨同步表现为区域成交量增大，股价持续上涨；区域下跌同步表现为区域性成交量增大，股价也不断加速下跌。

4、背离解析

背离即量价背离，是指成交量增减与股价涨跌成反比或不相匹配，即成交量增减的力度和股价涨跌的力度不一致。这是量价关系的非常态属性，必须指出，量价背离是研究和判断趋势转势的重要视角。按性质的不同，量价背离可分为以下3种类型

1） 按趋势方向，可分为上涨背离和下跌背离。

2） 按量价关系，可分为正背离和负背离。正背离是指价涨量缩，负背离是指价减量增。

3） 按成交区域，可分为单日背离和区域背离。

量价整理阶段的时间和空间

在整理阶段中，持续时间长短不一， 少则一两天，多则几个月甚至半年以上。股价上涨一个台阶以后的整理，一般需要1～2个月，短期需要1～2周，时间较长的需3个月以上。股价上涨几倍以后的 高位整理，时间在2～3个月，时间较长的需要半年以上。一个完整的形态整理时间在3～5个月，但旗形整理的时间较短。此外，如果整理时出现了大势暴跌或行 业利空，这时通常会帮助整理，使整理时间缩短。对于长线庄家，为使下次拉升的幅度增大，整理时间相对会长一些。

000690在2008年底到2009年上半年的走势实例

整理的空间非常好理解，简单地把它看作整理时所需要的震荡幅度就可以了。股价经过试盘后，如果以横盘方式强势整理，则整理幅度在10％左右；下跌方式整理的 幅度在20％左右；以箱体方式震荡整理，则整理幅度在20％左右；如果以假头部形态的方式整理，则整理幅度在20％～30％；不断以大幅震荡上行方式进行 边洗盘边整理的，整理幅度较大，可能达到50％左右。一个完整的形态出现的整理空间在30％～50％，如旗形、三角形、楔形等。

000695在2009年上半年的走势实例

股价整理阶段的三种量价观察

1、快速整理

庄 家通过试盘发现，盘中抛单数量不多，且股价升幅不大，或庄家预先知道该股的某种利好，怕整理时间过长，延误拉升时机，因此经过短暂（一般10天左右）的整 理后即转入下一阶段或直接进入主升段行情。一般出现在市场行情已经转暖，或热点板块已出现，或有重大利好题材，或庄家已吸纳足够筹码。​

000504在2009年上半年的走势实例

庄家完成建仓、试盘后，根据盘面反映出的信息，筹码稳定性好，盘面得到很好控制，其价量特征是庄家仅靠少量筹码就能划出自己想要的各种交易线。此时，庄家快速对一些不利因素进行整理，即可进入拉升阶段。

散户持股者可以在股价向上波动时，择高卖出；在向下滑落时，择低买进。但是快速整理的时间不会持续很久，操作难度大，尽量少操作为宜。持币者在股价放量向上有效突破时（持续3天以上），买入做多。

2、慢速整理

慢速式整理方式表明庄家根基不实，准备不充分，有许多事情或环节尚待落实。比如，持仓不足、资金不够，或大势环境欠缺上升条件，或有其他大户捣乱。因此，整理时间往往较长，至少要几周、几个月，甚至更长时间。

601588在2009年1月的走势实例

庄家根据盘面反映出的信息，筹码有待巩固，盘面比较凌乱，庄家还需对这些不利因素进行耐心地修整，才能进入拉升阶段。若仓促急于拉升，可能会扰乱坐庄计划，甚至前功尽弃。

散户持股者可以捂股不动，庄家整理阶段是考验散户耐性的时候，尽量减少操作频率，以免陷入被动局面。持币者在股价放量向上有效突破时（持续3天以上），买入做多。

其价量特征是：庄家埋伏底部慢慢吸货，时间极其漫长，吸货结束后又向下制造空头陷阱，然后再通过向上试盘15％～20％，股价回落整理，在前期底位附近经过几周的充分整理后，成交量换手率达到30％以上后，展开拉升行情，股价涨幅较大。

3、回落式整理

回落式整理的价量特征是：庄家将股价拉高后，股价向下回落，庄家有可能在股价回落过程中，逐点小量买入；也可能先不作买入，等到股价降低到满意的程度，再作买入。或采用震仓的方法，打压股价，使股价快速到达满意的价位。在回落整理的过程中成交量必须适当缩量。​

601111在2009年上半年的走势实例

一般出现在大势向下调整，或个股有较大利空出现，或庄家筹码不够时。但无论哪种现象，都应适可而止，不能持续太久，否则又将构成不利的一面。

庄家经过试盘发现没有到达拉升时机，需要将股价重新放下来再行整理，进一步修整不利因素，等待时机成熟再行拉升。

散户持股者可以在股价冲高时卖出，在股价滑落到前期低点附近时再次买入。持币者可以待股价回落到前期低点附近时，买入做多。

成交量认识的误区，散户须牢记

1、股价上涨时必须放量

很多投资者都认为，无量空涨的上涨行情一定会夭折。股价的上涨必须要有成交量的配合，也就是说，在股价上涨的过程中，成交量必须是放大的。其实从另一个角度考虑，成交量的放大主要是由于多空双方出现了明显的分歧，于是很多人买进，同时很多人卖出，这说明市场并未达成一致，即当市场人士的意志趋于一致的时候，成交量是无法放大的。例如，当投资者普遍都看好股价的后期走势时，有几个会把手中百分百要上涨的股票出手呢。这样一来，虽然市场上有许多人急于买进，但就是无法成交，也就谈不上成交量放大了。

还有一种情况就是庄家高度控盘。控盘的庄家在拉高股价的过程中，是不需要放量的，因为这时庄家已经完全可以控制股价，盘中的浮动筹码相当稀少。在庄家拉升股价的过程中，基本上没有什么抛盘，庄家也不需要用太多的筹码去接盘，所以在股价上涨的过程中并不会放量。如图1-9所示的洋河股份，由于之前主力获得了足够的筹码，所以在后期长期上涨的过程中并未出现连续的放量，相反成交量一直处理缩量状态。

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图1-9　缩量上涨（洋河股份）

从以上分析可以看出，在股价上涨的过程中，并非一定要放量才能使股价出现持续的上涨。投资者应该分析盘中的具体情况，不能一成不变地认为，在股价上涨的过程中成交量非得放大，从而走进这个认识误区。

2、突破平台时一定要放量

很多投资者认为，股价经过横盘震荡整理之后，股价突破整理平台的过程中必须要放量，这样才算是真正的向上突破，很多人以股价突破整理平台时是否放量作为买进的依据，但往往会遇到放量突破之后买进，股价并不上涨，有的时候反而是缩量向上突破平台后，股价却出现了持续上涨的走势。

为什么说股价横盘震荡整理之后向上突破脱离平台时，并不一定要放量？道理很简单：股价经过横盘整理之后，庄家很可能达到了高度控盘的程度，要想把股价拉上去，只需要一点点的成交量即可，这样自然而然地不需要放量即可轻松突破整理平台了。

相反，放量向上突破也可能是庄家故意制造的假象，这种例子在实际操作过程中经常能够看到。因此，放量突破反而可能预示着股价调整的开始。如图1-10所示的深南电A，股价在经过4个多月时间的整理，终于有一天放量突破整理平台，这时，很多投资者往往会跟风买入。然而接下来股价并没有如期上涨，反而转向下跌。

图1-10　放量突破平台（深南电A）

放量可以分为两种情况，一种是市场行为，还有一种是非市场行为。所谓市场行为的放量，是指真正由多空双方的分歧而造成的成交量放大，也就是说有大量筹码在抛出，同时有大量资金在买入。非市场行为的放量，是指主力机构用自买自卖的手法来制造出成交量放大的现象，从而营造出一个交投活跃的市场氛围，影响股价的涨跌。

3、下跌过程中缩量就会止跌

很多投资者往往认为，当股价在下跌通道中运行时，只要成交量出现了萎缩，就表明做空动能在衰退，股价即将止跌反弹，并以此为依据买进，但往往买进后股价却越跌越深，从而导致被套。

图1-11　缩量下跌（深物业A）

出现这种错误操作的主要原因，是没有考虑到当大多数投资者都不看好该股的时候，即使盘中的抛盘很大也无法成交，在没有人愿意买进的时候，股价就会出现无量阴跌的走势，并非像大家通常所认为的那样，是做空力量正在衰退导致的成交量萎缩。因此，要学会区别对待，缩量止跌在股价处于长期下跌后的低位更可靠。而如果是在顶部或者下跌途中，往往后市还会继续深幅下跌。如图1-11所示的深物业A，在下跌的过程中多次出现地量，但是股价却一直没有止跌的迹象。

量价操作纪律：口诀每根K线都有意义，每根K线都是伏笔量能比股价先苏醒，也同时比股价先行涨升中的量大量小， 是由空方来作决定跌挫中的量大量小，是由多方来作决定多空的胜负虽在价，但决定却是在于量天量如果不是天亮，就要小心天气变凉地量可以视为地粮，你可把握 机会乘凉量能是股价的精神，股价是量能的表情高档量退潮防大跌，低档量涨潮预备涨！

看懂量价的变化最简单了方法就是「有量就有价,无量就无价」。因此，天量之后通常三天内必出现天价，万一没有出现，就是行情反转的徵兆，表示头部形成；相反的，出现新低量三天之内必出现新低价，万一没有出现，表示底部完成。