中国股市波动大?苏格兰皇家银行主席:与大量散户的存在有关

中国股市波动大?苏格兰皇家银行主席:与大量散户的存在有关

2018年12月15日 12:48:51
来源:凤凰网财经

凤凰网财经12月15日讯2018年上海金融论坛今日在上海召开。本次论坛主题为“开放的中国金融与世界”。凤凰网财经全程报道。苏格兰皇家银行主席Howard Davies出席论坛并发表了演讲。

苏格兰皇家银行主席Howard Davies

Howard Davies表示,美国股市现在处于历史的高位,美国股票总市值达到了历史的高点,远远高于中国和新兴市场的股票总市值。Howard Davies认为,在一定程度上,这就说明美国股市现在是被高估了。

同时,Howard Davies还提到,中国的股市表现的较为一般,而且动荡太大。“中国市场的波动性非常高,每年日波动率超过1%-2%的天数很多,这可以说是极端的波动。当然,在一定程度上,这种情况与大量散户的存在有关,因为这些散户没有有效的对冲手段。”

那么,中国应该采取哪些措施?Howard Davies认为,国际证监会组织(IOSCO)其实已经给中国提出了一些实用的建议。首先,要解决信息共享问题,填补数据空白,运用于投资者保护和投资者教育领域;其次,监管要检验金融科技领域中的风险。

以下为实录:

Howard Davies:全球环境对于中国市场的影响,全球的经济增长非常稳定,和Stanley Fischer先生一样,我觉得现在会出现一些下行风险,比如说这个IMF的预测增长会放缓可能不够准确,而且美国的这个股市现在处于历史的高位,这个是美国股票的总市值在全球股票市值中的比例,现在美国股票的总市值占全国市场股票总市值达到了历史的高点,远远高于中国和新兴市场的股票总市值。有可能这在一定程度上就说明,美国股市现在一定程度上是被高估了,中国的股市表现的较为一般,受到了抑制,而且动荡比较多。

银行业务里面在中国只有不到1%是由外国银行开展的业务,可见中国市场开放包括银行业的市场的开放,鉴于此,中国会持续开放市场,中国政府也宣布了要进一步开放市场,但是这需要时间和过程。

还有就是产品的开发,尤其是衍生品市场的产品开发,当风险比较高的时候,如果有了衍生品就可以做很好的对冲。因为如果衍生品市场欠发达,那么投资人很难做有效的对冲。这里我们做了美国、英国、香港、日本和中国大陆的比较,大家可以有哪些手段对冲风险?中国在对冲工具方面还是欠发达的,中国需要加强衍生品市场的发展,我认为发展起来以后,会在整个市场上波动率居高不下的时候,对中国有用。

中国市场的波动性非常的高,每年各个市场的日波动率超过1%-2%很多,这说明当前市场的波动率、波动性是非常之高的,可以说是极端的波动。当然,在一定程度上,是与大量的散户存在有关,他们没有有效的对冲手段。

那么中国应该采取哪些措施?国际证券会组织IOSCO其实已经给中国提出了一些实用的建议,中国如果采纳这些建议会很有用。首先,加强资本市场的结构性回复率,填补数据空白,解决信息共享问题,运用于投资者保护和教育领域,证券市场的作用是筹集资金和可持续性,还有就是检验监管在金融科技和自动化领域中的风险。