昨夜，发生了两件大事！

原标题:昨夜，发生了两件大事！

美联储议息前夜

央行再添新工具

2018年马上接近尾声了，细想一下，今年的事挺闹腾，也很有意思。

昨夜，又注定是一个不眠之夜。

因为美联储，全世界都在关注，在进行年内第四次议息会议，决定今天是否加息。

 美联储“如约”加息 

早晨起来，就看到美联储加息了。

北京时间20日凌晨，基本是按照之前写好的“剧本”宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2.25%至2.5%区间。

尽管是年内第四次加息，美联储一如既往的很“刚”，说：“进一步加息将是适合的。”

这次，也是特殊的一次加息。

距离上次美联储主席鲍威尔发出“鸽声”，声称利率“略低于”中性区间，暗示利率接近中性，不过20多天。

一度以为，美联储本轮加息进程会提前结束。这还不到一个月，美联储就迎来了本轮加息周期的第九次加息！

那么，美联储为什么这么执着于加息呢？

我们来从最直接的方面来说：

一个经济主体最关心的就是经济活力，反映经济是否依然强劲的最直观指标，就是失业率。

从上图来看，今年以来，美国就业形势依然向好，失业率下降，说明劳动力市场依然强劲，反映经济依然活跃。

不过消息一出，美股就闻声大跌。

 TMLF：麻辣粉，我只吃特麻的 

不过，一大早醒来，相比美股大跌，我们最关心的还是，在美联储加息的压力下，我们央行会不会跟进加息呢？

按照往常，这是美联储加息后，如果央行选择跟进加息，可以通过两个途径来进行：

一是上调存贷款基准利率，二是以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。

而这一次的加息，央行选择出奇制胜，坚持选择走自己的路！

美联储加息的前夜，央行创设一种新的再贷款工具，向金融市场“定向降息”。

央行公布创设定向中期借贷便利，定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，也就是TMLF，圈内喜称“特麻辣粉”！

虽预期之中，但意料之外。

这等于是在这个寒冷的冬日里，“央妈”给市场端出了一碗特制的“麻辣粉”。

但选在美联储利率决议前发布，耐人寻味……

为何不是降准、降息？又为何是TMLF横空出世？

逻辑是什么呢？

分析人士并指出，央行选择在TMLF上“降息”，主要是担忧调低存贷款及MLF等利率的影响过于剧烈。

而且对金融市场的影响大于实体，政策实际效果受限，通过定向资金投向小微及民营企业并相应降低利率，政策指向将更为精准。

的确，如果央行直接对MLF降息影响太大，第一是对汇率的冲击，第二对金融市场刺激过于剧烈。

更重要的是，当前政府最关心的是就业，而小微企业和民营业务对就业影响很大，所以对其进一步加大定向支持也是货币政策的重中之重。

正好临近年末，市场利率也有所上行，央行这一次的创新政策，一方面向市场注入了流动性，有利于缓解年末的资金紧张。

另一方面，能够引导短期资金成本下行，降低企业融资成本。

既保证了银行的合理充裕，又在一定程度上提升短端利率，内外均衡。

确实两全其美！你怎么看？？

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