37年来，美国退市公司占比高达72%，中国资本市场却闹了个笑话

原标题:37年来，美国退市公司占比高达72%，中国资本市场却闹了个笑话

水皮杂谈     一家之言     兼听则明     偏听则暗

 “生而不死，死而不僵”，这是A股真实的写照！

退市：A股特立独行的一面

自1990年中国股市开市以来，风风雨雨已走过28载，虽然期间经历几度IPO暂停和重启，但每年都有新股诞生。截止12月19日，沪深两市交易所挂牌A股上市公司为3565家，总市值接近43万亿，流通市值是35万亿，显然中国A股已成为世界第二大股市。

但是，我们发现退市的数量却只是上市数量的零头。28年来，A股市场退市公司仅有98家，若剔除吸收合并、证券置换等情形，实际退市公司仅有61家，占比1.61%，所以就形成了现在A股生生不息、只进不出的情况。

与之相反的是全球最大的市场美国股市，1980年至2017年期间，美股市场仍上市和已退市的公司数合计达到26505家，扣除6898家存续状态不明的公司，仍处于上市状态的公司5424家，占比28%；已退市公司14183家，占比高达72%。

其实，不止美国是这样，全球上市公司退市数量远超于上市数量。最新的数据显示2007年至2018年10月，全球退市数量累计达到21280家，全球IPO数量累计达到16299家，退市规模大于IPO规模。比如：伦交所、纳斯达克的退市率分别达到9.5%、7.6%，远超其他交易所。中国上交所和深交所的退市率分别是0.3%和0.1%。

所以，形成了中国A股与全球股市完全不同的画面。

美国是如何让做到上市与退市的大进大出？

那么，美国是如何做到上市和退市的“大进大出”呢？

首先，美国股票上市实行注册制，只要符合条件的公司，都可以 IPO，都可以上市。换言之，上市比较容易，但是上市之后的监管比较严，再加上有强大的舆论监管乃至刻意曝光负面信息的机构。因此，一旦公司经营发生问题，操作上发现违规，那么就会受到严厉制裁，直至被勒令退市。

A股就不一样，A股实行IPO核准制，IPO成本比较高，许多企业不愿花两三年时间排队市场去赌IPO上市，转过来就大搞“炒壳重组”游戏。

所以很多垃圾公司就被其它公司重组了，变相地增加了市场的供应。

其次，在美国上市之后，公司再融资难度较大，公司上市后的挂牌成本也比较高，因此很多公司上市之后就会知难而退，选择某个合适的时机私有化。

再者，美国对于对股票流动性和交易价格的明确要求，也使得一些公司因为无法满足相关指标而不得不退市。比如连续30个交易日收盘价低于1美元，股东人数低于400人等，都会触发退市机制。

而中国从2001年建立退市制度以来，目前唯一连续20个交易日收盘价低于1元/股就是中弘股份，可想而知，退市时间的漫长。

投资者都知道，退市制度是资本市场的根基性制度，优胜劣汰、吐故纳新是股市健康发展的基础，旧的不去，新的就不来。

▼

关注

我们

扫

1