业绩变脸？小心这颗大雷

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2018是坎坷的一年，A股从年初跌到了年尾，临近年关，利空出尽了吗？未必，至少还有一颗雷在不远处若隐若现。

今年三季报显示，A股3573家上市公司商誉高达1.44万亿，有21家公司商誉占总资产比重超过50%。

这场风暴一旦爆发，将导致A股上市公司资产价值大幅缩水，对资本市场的影响堪比超强台风。

商誉究竟是怎么回事呢？

举个例子：

一个小餐馆，它的净资产就是一些吃饭的桌碗和做饭的厨具，价值不超过10万，但是餐馆生意不错，每年能赚50万。如果你说要用10万块买下餐馆，老板肯定是不答应的。但是有人出200万，相当于4年的利润买下餐馆。这笔收购交易达成时，超出净资产的部分就会算到商誉里面，也就是说这笔并购产生了190万的商誉。

在A股上市公司中，最典型的就是当年华谊耗资10个亿收购冯小刚的皮包公司东阳美拉，10个亿一下子都成了商誉。

2018年11月21日，北京，冯小刚出席某活动。来源 | 视觉中国

如果收购的标的公司业绩不错，那皆大欢喜，上市公司的业绩会增厚不少。但好事不能让你都占了，任何并购都是有风险的，如果餐馆生意不好怎么办？如果冯小刚导演的电影票房惨淡怎么办？那就要进行商誉减值，这对利润的影响非常大。

举两个例子，最近这两家公司就是因为商誉减值风险被无情地砸跌停了。

银禧科技发布公告，公司并购的兴科电子科技业绩未达预期，商誉减值4.9亿，导致2018年净利润亏损约为4亿元-7亿元。这家公司9年的净利润加起来才赚了6个亿，一下子减掉5个亿，赔大发了。

国民技术发布了相似公告，年初收购的斯诺实业预计将无法完成2018年业绩承诺，且差异较大，而在中报进行并表时，国民技术已计入了超10亿元的商誉。虽然它是反弹主力5G概念的一员，但仍然被大单砸跌停。

商誉可能暴雷的公司可不止这些，它们只是排头兵而已，老鼠拉木楔，大头在后头。

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2015年牛市的风口之上，为了做大业绩，把股价搞上去，不少上市公司疯狂并购，为今日的高商誉埋下了隐患。

出来混总是要还的，由于对赌协议业绩承诺期一般为3至4年，2018年将迎来大量承诺到期，所以年关之际，商誉减值的风暴将至。

在2018年度财务报表审计大幕即将开启之前，证监会于11月16日发布《会计监管提示第8号——商誉》当别有深意。今年的年报要好好给上市公司的商誉挤挤泡沫了，小心商誉雷砸到你的头顶。

哪些公司商誉减值风险较大呢？二丫已经将这份表单上传到尺度App头条，欢迎大家及时查看，注意风险。