孙超点评央行降准：仍需观察“宽信用”的力度与决心
凤凰网财经讯 北京时间周五(1月4日)晚间，据央行网站消息，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
长江证券固定收益总部副总经理孙超分析称，本次降准一次性净释放长期资金约8,000亿元；二是央行强调了时间因素，即与春节前现金投放的节奏相适应，并表态仍属于定向调控，而非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。从实际效果上来看，管理层对于增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源的决心已非常明显。
对权益市场而言，2018年由于短期流动性压力陷入暂时困境的优质民营企业依然是此次政策的主要发力目标，相信在实质性改善了流动性问题之后，部分治理结构优秀、战略目标清晰的民营企业有望重新创造辉煌。这也正是当前的结构性货币政策所期望达到的效果：加大货币总供给，缓解表内流动性不足所导致的民营企业和小微企业融资难问题。
从固定收益市场来看，主要机构投资者对于2019年流动性的预期都已十分充足。固定收益市场主要关注焦点已经转移到“宽信用”何时见成效上来。尽管有基本面与信心的双重支撑，但固定收益市场，尤其是利率债，最终究竟是牛市下半场还是强弩之末，仍需观察“宽信用”的力度、决心与成效。从实际结果上看，越来越多的机构投资者对“宽信用”见效的预期时间正在向前推移。
