京信通信(02342)调研纪要：天线厂商核心竞争力仅次于华为

原标题：京信通信(02342)调研纪要：天线厂商核心竞争力仅次于华为

公司 京信通信(02342)调研纪要：天线厂商核心竞争力仅次于华为2019年1月8日 20:27:28

本文来自雪球号“CharlieChio”，属于京信通信国信广州总部调研纪要，本文观点不代表智通财经观点。

京信通信(02342) Q&A：

1、小基站中兴华为也在做?

中兴华为做的是分布式小基站，与宏站对应，解决数据吞吐量非常大的场景;京信将主要聚焦扩展性皮基站，解决中小场景最后一公里的覆盖问题，类似于咖啡店、会议厅、办公室、shopping mall 等这种场景。70%至80%的场景用扩展性皮基站就可以。另外京信有大量的站址资源优势，可以去到楼宇里面，物业资源部署后续维护的问题也是京信能够优于其他厂家的地方。总体来看还是差异化竞争的。此外，公司目前与中移动在联合开发5G 扩展型皮基站，预计明年上半年在5大城市开展试点。

2、目前京信在小基站的竞争对手?

11 月份中移动招标的公告中列了一些中标对象，可以去参考下。

3、介质滤波器的进展如何?

未来AAU(试验网是64T64R)采用介质滤波器是趋势。预计明年4、5 月份公司会根据订单情况上产线生产。产品全部为自研。

4、介质滤波器价格如何?

目前试验网价格比较保密，主要是华为在推，大规模用的还是小型金属腔体滤波器。带波器的天线(AFU)量还比较少。

5、天线厂商的核心竞争力是?

基站天线的核心主要是设计，另外是生产交付能力。目前全球华为第一，京信第二，康普第三。

6、现在中兴天线和滤波器还在分开采?

目前还是在试验阶段，未来一起采购和分开采购都有可能。

7、中兴CTO 成为公司总裁后，公司有望进入中兴的天线供应体系吗?

有机会的话会去努力。

8、介质滤波器怎么放在PA 上呢?

盲插：会有接头。AFU 会是一个独立的单元。一个通道一个滤波器，包括T 和R，目前试验网64TR，一个基站有3 面天线。但是未来超高容量的热点场景可能才需要64TR，常规场景以8TR 或16TR 为主就可以。因为如果全部是64TR，5G 建设成本可能是4G 的4~5 倍，运营商不会这么做。

9、京信这种独立厂商，会因为未来设备商自己做天线而减少份额吗?

对于有源的AAU 天线而言，前期可能需要透过主设备商出货，大规模商用之后8TR 和16TR 天线，都有望解耦，运营商可能还是会独立招标。端口数越多越需要依赖主设备商，越少独立采购越有可能。另外在有源AAU 天线方面，公司是海外两家设备商的天线供应商。

10、公司的人员调整情况?

今年会优化1000人左右，预计今年会有一些费用补偿，但明年人力成本会下来比较多。

11、4/5G 天线主流通道?振子的需求?国内4G 常规天线单频4 通道，双频8 通道(低频重耕用的)。5G 试验网64T64R 的天线，每个单元3 个振子，即192 振子，也有每个单元配2 个振子的，即128 振子，取决于运营商对效果的需求，3 振子是主流。

12、怎么看之后的业绩?

5G 建设高峰会在2020 或2021 年，同时用小基站密集组网相较于4G 会提前，两个需求或叠加，因此2021 或2022年业绩将可能是高峰。

13、4G 建设高峰天线没有表现出来?

当时中移动加紧铺TDD 网络，为了快速建设，采用打包采购的方式(设备和天线一起采)，所以当时在中移动的份额不高。

14、4488 天线的价格、需求以及周期?

中移动集采价格一副6000至8000元，为了腾挪天面资源，需要采用4488 天线来取代之前2G-4G 的单频或双频天线，需求量比较大，预计未来几年都会有更换需求。公司的产能是完全够的。