【原创】炒股8年遇滑铁卢 兰州黄河回归啤酒主业路茫茫
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【原创】炒股8年遇滑铁卢 兰州黄河回归啤酒主业路茫茫

2019年01月15日 18:43:27
来源:财联社

【财联社】(研究员 黄晴缨)被啤酒耽误的“炒股大师”也迎来了滑铁卢。

自2010年涉足股市以来,兰州黄河一直被市场称为“炒股高手”,2010年-2017年其炒股总收益为2.44亿元。然而2018年以来,由于资本市场不断波动,如同上海莱士一样,兰州黄河也掉落神坛,本身业绩反被炒股拖累。

1月14日晚,兰州黄河发布公告表示,2018年净利预亏6500万元至7000万元,上年同期盈利1623.60万元。

对于预亏原因,兰州黄河解释称,报告期内,公司啤酒与麦芽主业实现盈利,但由于受到国内外多种因素影响,我国A股市场持续震荡下行,公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅下降,导致出现大额亏损。

炒股大师变韭菜

一入股门深似海,这句话形容兰州黄河再贴切不过。

2010年10月,兰州黄河制定《证券投资内控制度》,拟运用不超过1.5亿元炒股。

当年,兰州黄河就掷亿元重仓深发展A、中国联通、华泰证券和中信证券等10只个股,截至年底,兰州黄河靠炒股就获利1.09亿,可谓出师大捷。

随后,兰州黄河炒股赚多亏少,总体保持盈利状态。财联社统计数据发现,2010年到2017年,兰州黄河证券投资收益分别为1.09亿、-2305.96万元、1368.93万元、1855万元、7063.20万元、6129.87万元、-2154.84万元、1604.06万元,8年内炒股共赚2.44亿元。

数据:Wind 制图:财联社

从炒股收益占净利润的比例来看,炒股以后,兰州黄河的主要利润均靠“炒股”贡献,且利润和炒股收益呈正相关关系,炒股成绩不好,当年业绩也一定不好看。

表明上看,兰州黄河炒股收益为其业绩增彩,但实际上也加剧了公司风险,因为一旦二级市场产生波动,上市公司的业绩将大幅下滑。

进入2018年,A股下行,兰州黄河炒股也随即迎来了颓势,一直处于亏损状态,最终其预计2018年净利润亏6500万元至7000万元。对于2019年证券投资,兰州黄河也并没有信心:“从目前情况看,2019年我国经济发展和资本市场运行仍面临下行压力,公司现有证券投资账面收益情况仍将面临较大不确定性”。

副业遭遇滑铁卢,兰州黄河的主业也压力陡增。

公开资料显示,公司的主营业务为啤酒、麦芽、饮料的生产、加工与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等,经营模式为从原料采购到麦芽生产和啤酒酿造再到产成品销售。作为地域性啤酒,兰州黄河市场份额既遭到高端啤酒的蚕食,同时因没有向全国扩张导致销售量无法上升。

数据上看,兰州黄河旗下啤酒的营收占比和毛利率正呈下滑趋势,其中营收占比由2010年的72.63%下滑至2017年的57.89%,毛利率由2014年的51.75%降至2017年的38.18%。

数据:Wind 制图:财联社

对此,兰州黄河在2017年年报中解释道,随着行业龙头企业在中西部地区战略布局的完成,公司属地啤酒市场上各大厂商对市场份额的争夺日益激烈。

炒股失败,兰州黄河又想回归主业。2018年10月发布2018年前三季度业绩预告时,兰州黄河就表示将继续着力发展公司啤酒与麦芽主业,努力提高主业对公司业绩的贡献率,对冲当前不利经济形势下证券投资带来的负面影响,争取保持公司经营业绩稳定。

可如今,啤酒行业寡头格局已经基本形成,整合兼并极大概率会成为行业接下来的主基调,沉迷炒股数年错失主业发展机会的兰州黄河目前若想要扩张,难度可想而知。

上市公司证券投资金额超5000亿元

在A股估值优势逐步显现以及银行理财收益不断下滑的背景下,上市公司入市炒股早已不是一件新鲜事。

财联社查阅Wind数据发现,截至2018年三季度,共有147家公司持有证券,投资金额合计为5039.89亿元。

从持有证券数量上看,持有10个证券以上的上市公司有30家,持有15个证券以上的上市公司有2家。持有证券数量最多的是深圳能源,其持有19个证券,金额合计为51.62亿元;排名第二的是持有15个证券的阳光城,其投资金额共计386.58万元。

从投资金额来看,投资金额1亿元以上的上市公司为67家,10亿以上的有19家。其中,中油资本投资金额最高,达1964.18亿元。

数据:Wind 制图:财联社

细数这些从事证券投资业务的上市公司,财联社发现,一部分公司本身业绩强劲,另一部分则是主营业务羸弱,只能靠投资收益提振业绩,而后者恰恰占多数。一旦尝到炒股的甜头,无论有没有证券投资经验,上市公司都会继续下去。

值得注意的是,“股市有风险,入市需谨慎”,这一句话不仅适合中小投资者,也适合上市公司。A股市场上,没有什么永远的股神,如果市场低迷却还不收手,便会损失惨重,从哈药股份、金陵药业到雅戈尔,这样的例子比比皆是。

坦白来说,营业外收入的副业不是不可做,但这一定是建立在主业不受影响的情况下,是锦上添花之举。一家上市公司想要走的长远,成为真正意义上的牛股,没有捷径,唯一的发展路径就是在自己擅长的主业上不断深耕细作,不断做大做强,加宽自己的护城河。