翔哥说 | 风萧萧兮易水寒

我朝金融业的辽东，是19号。“19”，谐音“要救”，颇为不吉利。所以历来经略19号的都督，都做过“救市”的。

第一任都督，以“四不”新政救市：“新股半年不上市；当年不征收股票转让所得税；公股、个人股年内不并轨； 上市公司不得乱配股”，快刀斩乱麻，最后全身而退。本是从美帝华尔街归国的书生们设计的证券体系，最后成了其功绩，功成名就，退而在车公庄成立基金会，一时门徒甚多。

第二任都督，上任伊始，恰逢“3·27国债期货事件”，这是我朝金融史上一件大事，埋下了其后诸事的伏笔。“327事件”里甚至有人以集体跳楼相威胁，海内外一片哗然。周督关闭国债期货交易，通过协议平仓的办法妥善解决了此事。其后我A又爆发了长虹转配股、琼民源等多起事件，周督都顺利化解。

到1997年，卸任时，他对继任者说：“我的飞机已经平安着陆了”。继任者答道：“我的飞机刚刚起飞”。

继任者周督刚上任不久，就遇到了亚洲金融危机爆发，同时，国内非法股票交易市场猖獗，面对内忧外患，他一口气关闭了41家非法股票交易场所。其后大A熊途漫漫，直到其拿出了新方案，从改革股票发行体制、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的六大新政推出，才启动了“5.19行情”。

第四任都督也还是姓周，周督一上任，又是赶上了“基金黑幕”爆发，当时这篇报道引述的两份报告出自上交所某位监察员之手，周督曾看过那些报告。不料报告外泄，引发舆论巨浪，后来那位监察员被迫去职，若干年后，入了肖老板麾下。但周督也借此大力整顿，收拾了一堆兴风作浪的基金。

接下来就是在位时间最长的尚督，尚督上任两年多，我A跌跌跌一直跌破千点。期间，他推动出台了“国九条“，这被认为是后来超级大牛市的起始点。

国九条推出时，第二任周督说，“我期望后任者，以后不再重复‘火山口’这句话，中国证券市场一定能够成为一个成熟的市场，绝不再是‘火山’了。”

但后来的事情还是证明，这位子还是火山口。超级大牛市之后是一泻千里，再遇金融海啸，直到4万亿之后回升。

再后面3位的故事，想必大家都知道了，之前也陆续聊过，不再赘述。

有人说，为何券督这个位子，都是四大行话事人来担任？甚至有大学副校长还撰文批判。其实，这就是谬误了。这个市场从一开始就是为融资而生，最早是给国企解困，再后来就是给各路神通广大的PE退出，以及各地方培育的企业融资。如果你把我A看作是一个面向低门槛投资者的理财市场那就对了，上市公司是标的物，投资者们买入，上市公司圈一大笔钱时，都说会好好发展，但那么高的PE倍数，还有谁会好好干活呢？

明明愿赌服输的地方，最后变成了上市公司和股东们各种方式圈钱，每一轮大牛市之后就是熊途漫漫，透支了韭菜的购买力。

而都督们，也是心力憔悴。上任都督离任时，据说被评价“未能正确处理好发展、稳定、改革之间的关系，过于求稳，贻误了资本市场改革和发展的良机”。

可这发展、稳定、改革，在我A是一个“不可能三角”。要发展和稳定，就不能动大手笔改革，比如来个注册制，那存量市场一定先跌为敬；要发展、改革，就没法稳定；要稳定、改革，就没法发展，因为是要稳定呢还是改革呢？那就左右摇摆，在细枝末节上来回打转。

所以，既然是一个以融资为根本的市场，精通间接融资的银行家们自然是最适合的。

何况，券商老总们一向地位不高，面对各路诸侯的种种要求，镇得住吗？或者说，见过大世面吗？

都督这个位子真不好坐，所以，到了一定时候，都想挪挪位子，能去做封疆大吏当然最好，湖北虽好，可惜没人愿意接任都督，草草作罢。就算是银行家，其实也不是很想趟这浑水，因为前车之鉴太多，除了第四任周督，其他人都在这个级别到头，无奈贵州算好，但也不得。

当然，比起肖督，已经是极好的退路了，“飞机已经平安着陆了”，复兴门内大街45号是坐拥巨量物业，就算做个收租公，也是肥差。

最近看明史演艺，有点有意思的心得与诸位分享：

“昔，督师说平定辽东只需5年，后京城被围，督师被凌迟处死，京城百姓群情激愤生吞活剥，其死无全尸。

至此，辽督一职，被百官视为畏途，各路诸侯百般推辞也不愿赴任。不知阁下这一去，可曾想好了退路？

朝廷对辽东极为重视，给予期限不长，群臣无不盯着辽饷意图中饱私囊，百姓惶恐时有鼓噪之声，而今浦江王又插手筑宁远新城。

宁远新城孤悬关外，外有纳斯达蛮族，内有百官各自算盘，督师生前都无法染指此事，阁下更须小心，此事若成倒还好，若败，必是借阁下项上。

送君千里，终须一别。告辞。”

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