刘士余的三年：铁腕治市，怒怼“妖精”

2019年1月26日15点中国政府网发布中国证监会主要领导调整信息，其中显示中共中央、国务院决定，任命易会满同志为中国证监会党委书记、中国证监会主席，免去刘士余同志的中国证监会党委书记职务、主席职务，刘士余同志另有任用。

1月26日下午，刘士余卸任证监会主席后，赴中华全国供销合作总社担任党组副书记、理事会主任。

图说：刘士余在中国供销集团大厦开完会后离开。图中着黄风衣者为刘士余。 慈玉鹏/摄影

“治市”雷霆手段

2016年2月19日，刘士余临危受命，出掌证监会，被称为“坐在火山口”。彼时A股经历了2015年中旬以来的剧烈震荡，尚未企稳，又在2016年初遭遇熔断重创，上证指数一路倾泻而下，曾经资本市场乱象下积累的“地雷”接连爆破，市场情绪陷入极度悲观之中。

刘士余任期内，化解风险是其主要工作之一，“强监管”“最严令”也是该时期市场的主要基调。“我到证监会工作后，花了较长时间来了解资本市场的各种乱象，也感到很震惊。” 刘士余上任不久后曾如此提及。

刘士余上任伊始就明确抛出“全面监管、依法监管、从严监管”的监管理念。其间，2016年末因脱稿演讲，提到希望资产管理人“不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”而至“妖精”等词走火。其语言犀利，在谈及二级市场乱象时，提及“忽悠式重组”等也一度成为媒体报道常见词。

在“刘士余时代”大量证券市场新规出台，其中并购新规、再融资新规等明显改善了二级市场由来已久的“炒壳”问题，“壳资源”明显降温。同时，资管新规等出台，配合其“穿透式监管”也成为这一时期的“关键词”。

随着监管“肃清”，二级市场整体环境有所改善，根据证监会2019年1月4日公布的数据显示，2018年全年证监会作出行政处罚决定310件，同比增长38.39%，罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28%，市场禁入50人，同比增长13.64%。证监会铁腕治市的决心可见一斑。

在强监管下，证监会引导了市场主体知敬畏、明底线，使市场生态环境得以净化，市场的法治基础更加坚实，防范系统性风险的堤坝更加牢固。

纾解堰塞湖

与此同时，在2015年下半年的二级市场剧烈震荡中，IPO再度暂停，曾经淤积的排队企业形成前所未有的“ipo堰塞湖”也成为刘士余任期内亟待纾解的问题。2017年，IPO审核速度进入“新常态”，2017年479家发行人被安排上会，其中380家通过审核、86家未通过审核、6家暂缓表决、7家取消审核，IPO总体通过率约为79.33%。与之对应，2016年全年，证监会发审委合计审核了上会企业247 家，未通过IPO的企业仅18 家。

彼时IPO审核的基调被市场称为“快而严”。随后，2018年发审节奏有所平缓，发审委全年共审核了170家企业（不包括10家暂缓表决及19家取消审核的企业），其中111家企业通过审核，59家未通过审核，通过率为65.29%，全年通过率呈现前低后高的特点。

在刘士余任期的尾声，科创板推进加速，发行制度改革迫在眼前。

刘士余履历（来源：证监会官网）

1961年11月出生，汉族，江苏灌云人，工学硕士。现任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。

1987年开始先后在上海市经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会工作。

1994年11月起先后任中国建设银行房地产信贷部副主任，中国人民银行银行司助理巡视员、副司长，中国人民银行监管二司副司长、司长，中国人民银行办公厅主任、党委办公室主任。

2004年7月任中国人民银行行长助理、党委委员。

2006年6月任中国人民银行副行长。

2014年10月任中国农业银行党委书记，2014年12月任中国农业银行董事长。

2016年2月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。

任职期间A股上证指数表现：从2860点一度上扬到3587点，不过2018年全年震荡走低，截至2019年1月24日报收2591点。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）