春节白酒价格大增!A股频频暴雷为何它能业绩大增?

春节白酒价格大增!A股频频暴雷为何它能业绩大增?

2019年01月29日 10:10:17
来源:凤凰网财经

凤凰网财经1月29日讯 因为公告2018年业绩“变脸”,A股已经有多家上市公司股价急刹车跌停,前有盾安环境2个一字跌停,后有科陆电子、南宁糖业、天舟文化、奥维通信开盘集体跌停,商誉计提减值准备开始频频暴雷。

但与之形成鲜明对比的,是昨晚集体发布业绩预告的白酒股。

1月28日晚间,舍得酒业、水井坊、山西汾酒三家酒企均公告业绩大幅预增。其中,舍得酒业预计2018年净利润为3.3亿元-3.6亿元,同比增长129.85%-150.75%;水井坊预计2018年净利润与上年同期相比增加约2.44亿元,同比增长约73%;而山西汾酒则预计,2018年实现净利润与上年同期相比增加4.72亿元-5.66亿元,同比将增加50%-60%。

此外,顺鑫农业也在此前发布了业绩预告,2018年公司预计实现归母净利润7.0-8.3亿元,同比增长60%-90%;酒鬼酒则称公司2018年实现营业收入11.87亿元,同比增长35.13%

白酒行业能有如此靓眼业绩,都与主营业务的增长密切相关。

此外,临近年关,白酒价格也在不断提升。

1月8日,泸州老窖发布“52度国窖1573经典装产品酒行渠道价格体系及配额的通知”,500ml*6规格产品酒行供价建议提升至810元/瓶,团购价建议880元/瓶,零售价建为议1099元/瓶,并将1月份配额扣减20%。

1月11日,泸州老窖国窖公司西南大区发布通知,将进行酒行渠道52度国窖1573经典装价格体系调整,供货价调整为810元每瓶,取消酒行渠道供货价格体系中20元/瓶的半年滚动保证金返还,此部分资金作为国窖荟俱乐部会员单位或核心终端利益联盟体客户专项资金使用。

1月9日-11日,五粮液股份有限公司开出2019年首张“罚单”,取消抚顺某经销商39度五粮液经销资格,之后又陆续对东北、华北、西南等市场存在违约跨区域销售行为的26家终端销售点进行惩戒。目的在于管控不同区域窜货、变相做低39度五粮液价格等行为,控价意图明显。

1月14日,沱牌舍得营销有限公司下发文件,宣布暂停部分地区舍得酒供货。从市场情况看,1919等线下零售终端店中,品味舍得实际成交价格仍明显低于官方指导价,此次公司停供行为挺价意味较为明显。

华创证券认为,从行业基本面反馈来看,去年板块大幅调整之后企业对市场悲观预期采取应对,春节渠道压货现象不多,库存普遍较为正常,市场保持相对健康,使得板块估值见底;需求反馈方面,烟酒店及批发市场渠道反馈有波动,春节商务白酒需求预计有所下滑,但电商及商超渠道销售表现较好,反映在今年部分品牌终端实际价格有所下移之下,个人消费购买需求有所回升,对冲部分商务需求影响,从而缓解市场担忧预期。此外,本周外管局宣布加大QFII额度,后续MSCI权重也有望继续提高,在此背景下未来外资配置A股需求进一步提升,近期白酒龙头也呈现北上资金持续净买入趋势,随着白酒板块估值见底修复,中线布局价值逐步凸显。

广证恒生认为,白酒企业整体信心十足,2018年白酒企业业绩传来捷报,茅台预计2019年收入增长14%,洋河给出两位数以上增长目标,白酒的超跌个股估值修复时间点可能发生在春季糖酒会后至一季报之间。食品企业基本面良好,受经济需求放缓影响有所下滑,但幅度相比白酒板块小,2019年龙头展望积极。

白酒股

顺鑫农业:盈利能力仍有提升空间,管理层激励有所改善。公司白酒盈利能力持续改善,前三季度净利率已提升至11%,预计未来随着产品结构优化还会有较好提升空间,此外地产业务19年部分确认收入,预计亏损收窄。此外,公司继17年下半年改善管理层薪酬水平后又于2018年12月4日宣布调整董事长、董事、高管、监事(不含独立董事)薪酬,其中年薪最高调高至2.5倍,且从2018年1月实施,这意味着上述高管年薪将追加本年度薪酬。认为此次调薪有望进一步规范公司薪酬体系建设,调动公司管理层的工作积极性,提高经营管理水平,利于公司持续稳定发展。【华创证券】

贵州茅台:茅台酒长期盘踞行业龙头的地位,除了卓越的品牌力、超群的酒质、优秀的管理能力之外,价格体系更是企业发展的护城河。公司在出厂价和一批价间的渠道价差、持有茅台酒的增值价差以及飞天茅台和其他茅台的非标价差的价差体系的支撑下,公司产品结构持续提升。 公司在2018 年茅台酒经销商大会上明确表示2019 年将扩大直销渠道比例,公司业绩得以支撑。【华泰证券】

五粮液:改革方向明确,来年目标较为积极。会上集团董事长李曙光阐述了对明年白酒行业的整体判断,并对五粮液2019年重点工作进行了介绍,整体目标较为积极。

(1)行业判断:持续向好基本面、消费升级趋势不改,明年会出现很多挑战,要保持战略定力与信心,稳中求进。19年是结构性机遇,非普惠性机遇。

(2)19年市场工作重点:补短板、拉长板、升级新动力。补短板包括补渠道短板、补组织的短板、补系列酒的短板、补机制的短板;拉长板则是指在“品质”和“品牌”两个方面持续“拉长板”,一是推动产品结构升级,二是要充分挖掘五粮液的品质资产,三是实现品牌传播升级。

(3)销量目标:18年2w吨,19年2.3w吨,量增3000吨,同比增长15%。

(4)价格目标:普五老包装产品19年只签订了1-5月合同,6月开始推新品,出厂价将有所提升。

(5)收入目标:17年突破300亿,18年突破400亿,19年计划目标500亿,18-19年分别增长33%及25%。【招商证券】

酒鬼酒:近期公司致力于省内外的市场布局与渠道下沉,同时为了落实品牌拉动战略,公司加大了宣传投入,持续推进酒鬼酒体验营销工作。因此,销售费用自去年以来一直处于较高的水准,但预计随着销售网络铺设完成,以及酒鬼品牌力的不断提升,销售费用率会逐渐企稳,增厚公司利润。品牌、产品、市场逐一规划,发展脉络逐渐清晰。【财富证券】

舍得酒业:司发布限制性股权激励草案,拟授予的限制性股票数量合计不超过919.3万股,占公司总股本的2.73%,授予价格为每股10.51元。拟授予激励对象为董事、高管、中层管理人员及核心骨干,合计人数为421人。限售期为自授予登记完成之日起18个月、30个月、42个月、54个月,解除限售比例分别为30%、30%、20%、20%。解除限售期的相应考核年度为2019-2022年,公司层面业绩考核要求是剔除本限制性股票激励计划成本影响后的归母净利润增长率目标值为相比2017年分别增长260%、350%、460%、600%。个人层面也设置了严密的个人绩效考核体系。【华创证券】