业绩爆雷背后:三大共性 仍有190家无颜过新年
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业绩爆雷背后:三大共性 仍有190家无颜过新年

2019年01月29日 18:56:50
来源:金融界网站

A股上市公司的业绩,就像孩子的脸,说变就变......

随着年报披露进程的逐步展开,一颗颗隐藏的业绩地雷正在逐步引爆。本周前两个交易日,通达股份(行情002560,诊股)、南宁糖业(行情000911,诊股)、菲达环保(行情600526,诊股)、盾安环境(行情002011,诊股)等掀起的跌停潮,让我们见证了业绩变脸的深重伤害。

警惕业绩爆雷股的三大共性

截至29日,共有1843家发布了年报预告,116家发布了业绩快报,共有28家公司出现了业绩变脸的情况。除了亚夏汽车(行情002607,诊股)因重大资产重组出现业绩预增之外,其余27家公司均出现业绩下滑或者亏损的情况。

上市不足5个月的郑州银行(行情002936,诊股)就是业绩变脸的案例之一。在去年10月22日,公司对2018年净利润的预测为42.8亿元至47.1亿元,同比增长在0%-10%之间,但是在27日晚间称,公司业绩预计下滑27%-32%。对此,郑州银行解释称,“2018年第四季度,根据逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求,本行当年拨备计提超出预期,预计2018年度全年业绩同比下降”。

受此影响,郑州银行今日最低触及4.77元,报收于4.82元,距离“破发”越来越近。

除了业绩变脸,在这批公布业绩的1959家上市公司中,业绩亏损或者下滑的还有538家。其中,商誉减值、主营业务收入下滑以及坏账,成为了重要的影响因素。

在这些公司中,共有111家提到了商誉减值的问题。据统计,两市A股的商誉合计达到1.45万亿,商誉减值的隐患开始浮现。

海陆重工(行情002255,诊股)在昨日盘中发布公告称,预计2018年净利润亏损1.47亿至1.95亿,与之前的预测大相径庭,当时公司预计盈利1.46亿元至1.94亿元,同比增长50%-100%。

对此,公司解释称,由于江南集成科技有限公司业绩未达预期,存在商誉减值迹象,计提金额约7.5亿元-8.5亿元。

此公告一出,周一上午还涨停的海陆重工午后便炸板,周二就一字跌停惨淡收场。

而商誉减值造成跌停的不只是海陆重工一家。盾安环境、科陆电子(行情002121,诊股)等均成为了商誉减值的受害者。

当然,除了商誉减值这只黑天鹅外,主营业务不兴也难逃干系。福田汽车(行情600166,诊股)是年报预告亏损额第二的上市公司,预计亏损32亿元。其中它的宝沃业务广告促销费增长,销量下滑,业绩大幅增亏,大客车订单签订时间晚于预期影响了去年的利润,再加上汽车整体市场的低迷,使它出现了首亏的情况。

另外,预计亏损超六成市值(13.1亿-13.95亿元)的南宁糖业、“以肉偿债”的雏鹰农牧(行情002477,诊股)都是主业低迷致使公司亏损的代表。

第三个不可忽略的因素是老生常谈的坏账问题,以富临精工(行情300432,诊股)为例,预告亏损22.84-22.89亿元。其中升华科技的13.21亿元应收账款和应收票据总额,拟让公司计提坏账准备约9.1亿元。

再忍两天“业绩爆雷”

在看到了这538家上市公司的糟心业绩后,还有哪些上市公司业绩低迷的罪孽要承受呢?

根据交易所的业绩披露规则来看,上交所对于年报预告规定,如果上市公司预计全年可能出现亏损、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或下降 50% 以上(基数过小的除外)等三类情况,应当在当期会计年度结束后的1月31日前披露业绩预告。

深交所主板的情况与上交所类似,并增加了期末净资产为负,以及年度营业收入低于1千万元的年报预告披露情形。

而中小板和创业板必须披露年报预告。不同的地方如下:中小板在披露三季报时同时披露年报预告,而创业板年报预告披露不晚于报告期次年的1月31日。

因此,明后两天是“丑媳妇早晚要见公婆”的高峰时段,年报预告是躲得过初一躲不了十五了。

190家公司业绩隐患犹存

现在,我们以商誉占比、净利润增速两个指标为依据,发现仍有190家公司业绩隐患重重。

在当前A股市场上,仍有1623家公司年报业绩未知。商誉占公司市值(截至1月28日)超过50%的有15家,其中海航科技(行情600751,诊股)、曲美家居(行情603818,诊股)的占比超过100%,可谓是“商誉压顶”。

而从业绩上来看,以三季报净利润增速为依据,下滑比例超过50%、且未公布年报预告的还有175家(剔除上图中的海航科技、高升控股(行情000971,诊股)、立思辰(行情300010,诊股)和华闻传媒(行情000793,诊股))。投资者需对它们慎之又慎。

除了这190家隐患公司之外,业绩预告偏差也是必不可少的关注点。对此,天风证券(行情601162,诊股)认为,中小板由于业绩预告披露的早,准确度要低很多。2012年至今,中小板实际业绩增速要比预告增速平均低7.1个百分点。而创业板的业绩预告披露时间比较临近正式财报,其准确度要高很多。2012年至今,创业板实际业绩增速比预告增速平均低1.8个百分点。

所以,且行且珍惜......