存储、手机、代工、面板，最全的三星电子18Q4业绩会纪要

美股 存储、手机、代工、面板，最全的三星电子18Q4业绩会纪要2019年2月3日 12:46:58

本文来源于雪球网，作者为@西南电子陈杭。

三星电子股份有限公司2018年第四季度收益电话会议，2019年1月31日美国东部时间上午8:00

公司参与者

Robert Yi - IR

Chun SeWon - 存储营销执行副总裁

Ben Hur Gok - 系统LSI的高级副总裁

Jason Shin - 代工业务

Jeremy Yun - 三星显示器的移动显示营销

JongMin Lee - 移动通信

罗伯特伊

在我们讨论结果之前，我想谈谈股东回报。董事会今天批准了普通股每股544韩元的年末股息。第四季度派息总额为2.41万亿韩元，年度总股息为9.6万亿韩元，年增长率为66％。

关于库存股，我们在11月董事会决议后于12月4日完成了所有剩余库存的取消。总的来说，在2017年和18年，我们取消了相当于约13％的普通股和16％的优先股发行。

正如我们在第三季度财报电话会议期间分享的那样，我们计划审查3年期间的自由现金流量，并在7月份的2019年第二季度财报电话会议中更新3年期股东总回报。

有了这个，我想继续第四季度的结果。在之前的财报电话会议中，我们认为由于内存市场的季节性疲软，第四季度业绩可能会下降。然而，由于市场需求急剧下降以及智能手机销售在市场低迷但竞争激烈的情况再次下滑，这一下降幅度超出了我们的预期。

本季度总收入同比下降10％至59.3万亿韩元，下降主要是由于我们的零部件业务表现。毛利润同比下滑约5万亿韩元至25.2万亿韩元，毛利率也较上年有所下降，因为第四季度的G＆A费用因广告活动减少而略有下降，但收入占比增加。

由于更高效的支出，特别是在固定业务中，年度SG＆A费用减少4万亿韩元，占收入的比例同比下降2个百分点。营业利润为10.8万亿韩元，同比减少4.3万亿韩元，主要原因是内存业务表现疲弱。本季度的营业利润率下降至18.2％。除了我们在12月宣布的特殊奖金外，没有其他重大的一次性费用。

在第四季度，外汇兑换运动的财务影响很小。尽管各种宏观经济和商业因素推动我们的第四季度收益低于市场预期，但我们连续第七年实现了创纪录的年度业绩，并通过实现主要业务的关键里程碑巩固了我们的增长基础。

在我们的整个组件和业务中，我们不断创新并提供业界第一和有意义的差异化解决方案。其中包括世界领先的存储器和逻辑半导体解决方案，以及我们的移动和消费电子产品中的处理技术，外形和生活方式创新。

现在我想分享我们的业务前景。在第一季度，由于季节性和宏观不确定性以及主要客户的库存调整，我们预计内存业务的需求将保持疲弱。

在OLED业务方面，由于优质智能手机的销售缓慢以及LTPSLCD产品与刚性OLED的竞争日益激烈，盈利能力可能会大幅下滑。在LCD业务方面，由于海外供应商大规模扩容，预计盈利将下降。

对于固定业务，我们预计IM部门的收益将在全球推出GalaxyS10和5G在韩国商业化的背后得到改善。消费电子部门在季节性疲软的情况下，将通过整体销售组合的改善，早期推出新电视机型以及提高家用电器业务的成本效率来关注盈利能力。

对于2019年，我们预计由于内存业务表现疲弱，我们的盈利将全年下滑。然而，从下半年开始，对存储器产品和OLED面板的需求预计将会增加。

为了中长期的安全，可持续增长，我们不断努力提高关键业务的竞争力，并开发新的业务领域。为了实现我们的目标，我们计划加强研发活动，扩展外部技术协作，并积极投资扩大我们的核心能力。

对于组件业务，除了加强我们在既定领域的技术领先地位外，我们还将继续开发新技术和下一代封装解决方案，以满足汽车和人工智能应用的未来需求。我们还将通过新的智能手机创新技术加强OLED业务的能力，同时将我们的业务范围扩展到IT和汽车应用。

为了满足新一代大面板要求，我们将继续推进微LED以及QD-OLED技术。在固定业务方面，我们将继续推动硬件创新，包括可折叠智能手机和MicroLED电视，同时通过提供基于我们领先的基础设施，手机和芯片组功能的整体解决方案，巩固5G市场的领导地位。

对于人工智能，Bixby将得到增强，以增加设备连接性并扩展为创建支持广泛应用系列的生态系统。我们还将努力创建一个人工智能增强型服务平台。

现在我将解决资本支出问题。2018年的资本支出总额约为29.4万亿韩元，其中23.7万亿韩元用于半导体，2.9万亿韩元用于显示。在存储业务方面，由于扩建，资本支出同比略有增长。

然而，随着2017年10纳米线路扩建的完成，代工业务的资本支出恢复到先前的水平。在OLED业务中，柔性电池板的资本支出显着低于上一年。

正如我们过去几年一直在做的那样，我们将灵活地管理年度资本支出计划并响应市场变化。但是，我们将积极投资内存基础设施和EUV能力，以满足中长期需求。

在我们继续介绍每个业务部门的演示文稿之前，我想分享几个关键数据点。首先是DRAM。在第四季度，我们的Bit增长出现了高个位数的负增长，而我们在第四季度的平均售价则下降了一位数。对于NAND闪存，我们的Q4bit增长率高达一位数，而且平均销售价格下降了20％QoQ。

对于第一季度，我们预计DRAM需求增长将下降至个位数。我们预计第一季度DRAM的bit增幅将略高于市场供应量。而对于NAND闪存，第一季度的需求预计将下降到中个位数，我们的位增长将与市场类似。

总的来说，2019年的DRAM需求增长预计将很高，我们预计我们的增长将与市场类似。而对于NAND闪存，再次，我们的增长将与市场的增长一致。

显示，第四季度OLED销售收入约为70％。而对于移动部门而言，第四季度手机总销量为7800万台，平板电脑销量为700万台。混合均价略高于200美元，智能手机在手机总量中的比例高达80％。在第一季度，我们预计手机总销量将略微下降QoQ以及平板电脑预计将略有下滑。

然而，混合平均售价将比第一季度增加，智能手机在整体手机中的组合也将提升至90％以下。在第四季度，我们的电视销售额增长了约30％。但由于季节性因素，我们预计第一季度的电视销量将下降至约20％的范围。而且我们预计2019年销售的电视产量将出现个位数增长。

Chun SeWon

这是存储团队。在第四季度，由于宏观环境的不确定性，客户调整了库存水平，这降低了对服务器和移动等主要应用的需求。

对于NAND，由于预期价格进一步下跌，主要客户推迟了采购。此外，智能手机出货量下降导致需求整体低迷，积极推动持续存在的高密度趋势，全闪存阵列部分增加。

在供应方面，64层3D NAND的认证过程速度正在加快。供应的解决方案产品不断扩大。因此，在供应商之间的激烈竞争中，加上最近所有应用的NAND价格下降，我们通过专注于高端和高密度SSD产品，积极应对不断增长的高密度趋势。

对于DRAM，数据中心公司的库存调整导致服务器需求下降，而CPU短缺则降低了PC需求。对于移动而言，由于主要客户的新智能手机销售相对疲弱以及中国需求放缓，环比需求减少。然而，这一趋势部分被高密度产品的需求增长所抵消。

预计宏观经济问题的积极因素也是消费模式的巨大变化背后的原因，我们的收益环比下降，但我们通过扩大1x纳米过渡和1y纳米设计来确保我们的技术领先地位，从而专注于增强我们的成本竞争力。在2019年第一季度，我们预计整体内存需求将放缓，这主要是因为主要数据中心客户可能会继续调整库存。

对于NAND而言，尽管季节性较低，对数据中心的高密度和高性能SSD的需求将逐渐扩大。此外，对于企业而言，我们预计需要继续全闪存阵列更换。虽然移动设备需求正在下降，但我们预计将继续增加对超过128千兆字节的高密度存储的需求，主要来自旗舰和高端智能手机型号。

在供应方面，虽然为解决方案产品供应64层3DNAND，同时竞争可能会加剧，特别是在客户端SSD和渠道市场。

我们公司将密切关注每个应用的需求变化。此外，我们将积极应对10K HDD市场中的全闪存阵列更换需求以及旗舰和中国的智能手机需求，这些需求正在适应高密度UFS。同时，我们将通过基于第四代V-NAND的解决方案产品来区分我们的产品并提高我们的竞争力。

此外，我们目前正按计划大规模生产品牌SSD的第五代V-NAND。通过加速扩展 - 进一步扩展到服务器和移动，我们将继续提高我们的产品竞争力和加强市场领导。

对于DRAM，服务器的库存调整可能会持续存在。而对于移动而言，在季节性需求较低的情况下，预计内容量将继续增加，主要针对新的闪存型号。

我们将通过扩大1y纳米过渡流程并通过增加高密度服务器DRAM，HVM-2和GDDR6等差异化产品的销售来加强我们的技术领先地位，从而提高我们的成本竞争力。

接下来，我将谈谈我们的全年展望。在2019年，我们预计需求将从第二季度开始逐步增加。随着季节性需求增加，主要应用的高密度趋势持续，需求将在今年下半年继续恢复。对于NAND而言，随着价格走软，所有应用的需求将以高密度趋势为后盾。对于服务器，我们预计需求将保持强劲，因为高性能趋势可能会继续。对于客户端SSD，由于附加率不断提高和采用高密度策略，我们预计需求将稳定增长。

对于移动而言，由于客户的成本负担较低以及在成熟市场中需要加强智能手机公司的产品竞争力和差异化，预计高密度趋势将持续下去。

在供应方面，尽管64层的工业供应可能会持续上升，但我们认为如果价格持续下降，供应增长的可能性将会受到限制。我们将根据客户需求积极响应高密度内存需求，以区分其产品和服务。同时，我们将通过扩大供应劳动力和未来的协议来增强我们的成本竞争力。

对于DRAM，在我们客户的库存调整在今年第二季度完成后，我们预计需求将由于下半年的积极季节性影响导致的逐步增长而稳步增长。

对于服务器而言，随着高性能云服务的发展趋势持续，我们预计高密度服务器DRAM需求的稳健增长，特别是第二季度新CPU的推出也可能推动需求。

对于移动而言，尽管需求增长可能处于成熟阶段，但采用超过8千兆字节的高密度移动DRAM在高端市场仍未饱和。此外，我们预计大众市场设备每盒内容的增加将提振内存需求。

我们将密切关注市场需求的变化，并继续灵活地管理我们的投资和产能。此外，我们将专注于增加1纳米产品的生产和开发1克纳米产品。作为存储器市场的领导者，我们将提升我们差异化产品的竞争力，其中包括基于16千兆位的高密度服务器DRAM，超过8千兆字节的uMCP，HVM-2等。

总的来说，我们将努力加强我们的技术领先地位，以满足客户对更先进技术不断增长的需求。

罗伯特伊

Q4 DRAM的增长实际上，是百分之十几的负增长。我有责任进行修正。

Ben Hur Gok

这是来自System LSI业务。由于大量生产新的移动AP生产和扩大OLED DDI供应给主要客户，第四季度相关的DDR收益稳固。然而，由于中国智能手机市场进入疲软的季节性因素，因图像传感器需求放缓导致整体盈利下滑。

值得注意的是，我们在扩展到新应用方面的努力正在取得成果，奥迪在2021年采用汽车处理器Exynos Auto V9，并在2019年第一季度实现最大化。为我们的2019旗舰型号提供AP，图像传感器和DDI供应，推动盈利改善。此外，我们计划通过商业化世界上第一个5G调制解调器来确保技术领先地位，并专注于为美国和中国的产品保护客户。

在全年的基础上，即使在智能手机市场可能停滞不前的情况下，设备制造商也将继续需要高规格的组件向5G转变并增加多摄像头和高分辨率传感器的采用率。鉴于智能手机市场对高规格的需求，我们将利用我们经过商业验证的5G调制解调器积极寻求在美国和中国的新客户，因为这些国家准备推出5G服务。

为了满足对多个摄像头的需求，我们正在扩展我们的传感器阵容，为光学变焦，超广角和等功能提供更多选择。最重要的是，我们已经开始批量生产 - 大规模生产48百万像素传感器，以满足对更高分辨率传感器的强烈需求，并计划在今年第二季度推出全球首款64万像素传感器。

最后，我们还将通过3D和4D的开发来扩展我们的中长期业务范围，3D和4D代表手指显示传感器和汽车物联网芯片。

杰森申

这是来自Foundry业务。在第四季度，由于加密货币市场持续萎缩，以及由于中国智能手机市场进入缓慢季节后AP订单放缓导致采矿芯片需求迷，Foundry盈利下滑。积极的是，我们的7纳米EUV流程赢得了IBM服务器下一代CPU的新合同，证明了我们在EUV技术方面的成就，领先的流程竞争力以及高性能服务器产品的代工能力。

在此期间，我们正在逐步将当前面向移动的业务结构扩展到高性能计算。在2019年第一季度，由于对半导体的整体需求低迷，代工厂的需求，包括移动组件和加密货币采矿芯片的需求，可能仍然停滞不前。

尽管环境充满挑战，我们将集中精力准备在下半年全面生产7纳米EUV工艺，并将通过完成5年的发展来努力确保中长期的增长。

2019年，我们将继续将移动业务结构扩展到HPC，汽车和网络应用。我们还将扩大我们在8英寸领域的影响力，包括AR，VR和分立元件。

除了我们的EUV 7纳米工艺的大规模生产工作外，我们还将通过将客户群增加40％以上的水平来建立更稳定的业务结构。

Jeremy Yun

这是来自三星显示器移动显示。首先，我想通知您，我们已经重组为2个业务部门，即移动显示业务和大型显示业务，以加强我们在整个产品领域的竞争力。

由于移动显示业务的盈利能力减弱，第四季度移动显示的盈利略微下降QoQ。基本上，尽管柔性OLED面板销售稳定，但由于与LTPS LCD的竞争加剧，移动显示器业务的销售额环比下滑。另一方面，由于高分辨率和超大型电视面板等增值产品的扩大，大型显示器业务的盈利环比略有改善。

展望2019年第一季度，由于面板制造商之间竞争加剧以及智能手机行业需求疲软，移动显示业务可能会遇到不利的市场环境。我们计划通过扩大客户群并积极满足主要客户旗舰型号的需求来专注于确保能力。

在大型显示器业务方面，我们担心在疲软的季节性因素和中国制造商持续扩张的情况下，液晶面板的平均售价压力。因此，我们将致力于通过专注于降低成本和增强核心产品的使用来提高盈利能力。

现在我想介绍一下2019年的市场前景和核心战略。对于移动显示业务，我们预计智能手机的柔性OLED面板将从下半年开始需求反弹。在此背景下，我们将通过新应用的技术创新扩大OLED面板市场，同时增加具有OLED显示屏的智能手机部分，利用我们的尖端技术，提供差异化的设计能力和功率效率。例如，我们开始提供高对比度OLED显示器来取代传统的汽车侧视镜。今年，我们计划提供第一款用于笔记本电脑的OLED显示器。

对于大型显示器业务，我们担心LCD行业产能扩张带来的不确定性增加。然而，由于我们预计UHD，8K和超大型等优质电视面板的需求将持续增长，我们将通过专注于高附加值产品来努力限制对盈利能力的影响。

JongMin Lee

来自移动通信业务。我想介绍我们的第四季度业绩并分享IM部门的前景。

对于移动业务，由于年终季节性因素，智能手机和平板电脑的市场需求增长了QoQ。然而，销售额同比继续下降。手机。尽管季节性强劲，但我们的营业利润下降了QoQ。这是由于整体市场低迷导致智能手机的出货量和收入均下降。

在我们的网络业务中，我们的业务表现提升了QoQ，这得益于向主要海外供应商提供LTE扩展的设备以及向韩国和美国提供的5G设备的初始供应商。

接下来，我将分享今年第一季度的展望。对于移动业务，随着我们进入疲软的季节，预计智能手机和平板电脑的营销将减少QoQ。接下来是旧金山的Unpacked活动，我们将推出Galaxy S10。S10是过去10年创新的高潮，同时也是未来10年及以后创新的起点。基于我们一直在积累的显示和商业领域的尖端技术，S10将提供具有电池尊重的差异化设计，以改善用户体验。

通过这些努力，我们将实现客户生活方式的有意义的价值和积极的变化，并加强我们在高端市场的领导地位。由于S10的推出，我们预计第一季度我们的业务表现将因旗舰型号的销售增长而改善。然而，由于我们的阵容发生变化，由于质量模型的供应暂时减少，因此移动智能手机的出货量可能会保持在QoQ的相似水平。

对于网络业务，我们实际上将响应韩国的5G商业化和用于LTE扩展的芯片供应设备。最后，让我继续谈谈今年的展望。我们预测智能手机的市场需求将持平。由于采用大屏幕显示器，更高内存容量和多相机等高端规格，预计整体智能手机平均售价将有所增长。由于智能手机市场停滞不前以及成熟的成本负担，我们预计商业环境仍将面临挑战。然而，我们将通过实施强有力的市场战略来增加智能手机的销售并取得可靠的成果，其中包括差异化的产品发布和增强的目标利润率。

对于我们的旗舰型号，我们将通过设计创新和高度复杂的技术提供最佳性能和用户体验。此外，我们正在通过满足用户的多样化需求来准备我们的产品阵容，以便更多的客户选择我们的产品。在质量模型方面，我们正在改变我们的阵容，以快速响应快速变化的市场，满足不同的客户需求，同时提高个别车型的竞争力。

预计这一阵容变化的结果将在第一季度之后公布。随着竞争力的进一步提升，我们将努力通过改善成本结构来确保盈利，其中包括组件标准化和执行有效的营销活动。

最后，我们将努力加强新业务的核心竞争力，以确保可持续增长。我们将通过在合适的时间推出可折叠和5G手机来引领技术趋势。此外，我们计划通过战略合作伙伴关系建立我们的生态系统来开发新的业务领域。我们将通过增强设备之间的连接性来扩大用户保留率，将Bixby扩展为更多产品和服务，同时改善AI。通过这些努力，我们将在各种设备上提供个性化优化服务，这反过来将使我们能够不断加强我们的AI和IoT平台。

对于网络业务，我们将通过扩展韩国和美国等初始市场的5G设备发挥全球领导作用，为进一步的全球业务增长奠定基础。

身份不明的公司代表

这是视觉显示业务。从目前的市场状况和2018年第四季度业绩结果看，由于年终旺季，第四季度整体电视市场环比增长了两位数。然而，由于新兴市场不利的汇率导致消费减少，市场规模与去年同期相比大致相同。

对于三星而言，由于我们成功的年终旺季促销和持续的产品组合改善，销售额环比增长。此外，QLED和超大屏幕电视等高附加值产品的销售增长导致利润环比和同比增长。特别值得一提的是，我们的QLED电视被认为是高端市场的领导者，其卓越的图像质量和消费者可用性的差异化特征使其销售额按季度增长了三倍，盈利能力得到提升。

此外，三星还发布了QLED 8K型号，开创了超高画质市场，并加强了我们在此过程中的技术领先地位。至于75英寸及以上的超大屏幕电视，三星凭借其高市场份额继续引领市场，并巩固超大电视与三星品牌之间的联系。

对于第四季度的数字家电市场，由于美国房地产市场疲软以及汇率变动导致新兴市场价格上涨，需求增长放缓。尽管新兴市场增长缓慢，但我们通过Family Hub冰箱，大容量干燥机和立方体空气净化器等优质产品的强劲销售，使我们的业绩环比略有改善。

关于2019年第一季度和全年的市场前景，由于新兴市场需求下降，预计第一季度进入淡季的电视市场将同比减少。三星将继续加强销售，专注于QLED，超大屏幕电视，并将在全球发布下一代高端产品QLED 8K TV。我们将满足消费者对各种尺寸超高画质的需求，同时通过我们的量子处理器提供AI升级技术。此外，三星将积极扩大其在8K电视市场的市场份额，预计将不断增长。

第一季度，数字家电市场预计将增长，主要来自北美，欧洲和韩国。三星将通过与经销商的强大合作关系，以新的生活方式扩大家用电器的销售，如衣服烘干机，以及在本季度推出新产品。此外，我们将继续加强我们的B2B业务，包括建设家用电器和系统空调。

2019年，尽管新兴市场经济放缓和缺乏全球体育赛事等消极因素，预计电视市场仍将保持同比平稳增速。在这些市场条件下，三星将继续加强我们在优质产品方面的领导地位，其中包括QLED和超大屏幕电视，我们专注于确保盈利和增长。三星还将引领行业趋势，推出MicroLED产品，我们将在2019年国际消费电子展上展示模块化技术，以及为消费者生活带来重大价值的新生活方式产品。

预计2019年的数字家电市场将在先进市场的带动下略有增长。三星将通过加强我们的在线和B2B业务，继续增加优质产品的销售并确保未来的增长引擎。

问答环节

Q：

第一个问题是关于内存业务。实际上在第四季度，您的出货量比较少。假设您已经失去了DRAM的市场份额。这是否能促使公司更多地转变策略，例如，通过运行库存而不是关注盈利来重新获得市场份额？

A：

实际上，我们没有具体的目标市场份额。我们不是在规模或市场份额上运营，而是专注于维持整体业务的可持续盈利能力，因此我们没有具体的市场份额目标。正如我们所提到的，我们专注于利用我们的高密度和高性能产品，以便我们能够满足客户的需求，这些客户需要将产品区分开来，例如云服务和高性能高端移动和个人电脑正在被广泛采用，因此，我们将继续关注高性能和高密度产品。

Q：

关于存储方面，第四季度内存出货率实际上远低于指引预期。您的库存水平未来是否会增加？您能否告知我们您当前的库存水平以及您未来的库存管理计划？第二个问题是关于IM部门。总的来说，对智能手机的需求较弱，这导致了更激烈的价格竞争。鉴于这种情况，公司在价格竞争方面的策略是什么？另外，考虑到行业中的这种情况，公司是否有可能实现销量的增加以及盈利能力的提高？同样在这种背景下，我们注意到有一个北美竞争对手最近因为其过高的定价策略而遇到了困难。在这种情况下，公司在即将推出的新旗舰产品的战略和定价方面有何考虑？

A：

关于库存的问题，我们的库存因第四季度的出货量增加而增加，但仍处于可控水平，我们将使用当前库存来满足第二季度后我们预期的需求。正如我们之前提到的，随着云服务变得越来越先进以及更高或更高端的PC（或PC和智能手机需要更高的集成密度），将会有更大的需求，因此，我们将继续以稳定的趋势应对这一市场需求。就我们的中长期库存管理而言，我们还将灵活应对市场需求。

关于手机业务的第二个问题。基本上，我们的策略是通过采用每个市场优化的产品组合来追求销售增长和提高盈利能力。虽然今年谈论全年出货量有点太早，但我们的目标是逐年增加智能手机整体出货量。即使竞争力越强的产品带来更大的利润压力，我们也会通过提高整体销售额来确保盈利。此外，采用更标准化的组件，并提高运营效率。特别是在大规模产品的情况下，我们将积极利用大规模产品部门的规模经济。

此外，在旗舰产品方面，考虑到客户在选择手机时实际考虑了各种因素，包括尺寸，设计，规格和价格，我们正在考虑采用更广泛的价格范围来标明这些多样化的需求。因此，除了采用更具竞争力的功能（如显示屏，相机和AP）外，我们还将提供更加细节化的产品阵容，以便客户真正选择他们认为最适合自己的产品。关于即将到来的S10的详细信息，请关注2月份计划的发布活动。

Q：

关于DRAM业务，与竞争对手相比，第四季度的DRAM销售实际上下降得非常快。您的DRAM销售在第四季度走低是否有原因？在您的展望过程中，分享了预计需求将从第二季度开始改善。但坦率地说，从市场来看，第二季度需求改善的可见度并不十分清晰。在这种情况下，您能与我们分享您关注到的客户任何具体动向吗？

A：

关于第一个问题，当进入第四季度时，我们确实预计需求会因季节性而放缓。但由于各种负面外部因素导致第四季度中期过去，需求开始下降甚至超过原先的预期，特别是我们将下降归因于数据中心顾客正在进行的库存调整。而且由于我们拥有大量市场份额的主要客户，如服务器和其他主要应用程序，因为这些客户的需求下降，对我们的出货量产生了负面影响。

关于我们在第二季度后需求改善前景的问题，我们预计，特别是在服务器和移动设备周围，第二季度后需求将有所改善。在移动DRAM的情况下，随着价格的稳定，我们认为高密度智能手机的高密度内存采用量会有所增加，例如，8千兆位以及高密度的uMCP。此外，基于LPDDR4X的旗舰智能手机实际上可以采用高达12千兆位，因此这也将推动移动端的更大需求。

实际上，我们听到许多移动设备制造商正在准备推出采用高密度产品的新型号。就服务器方面而言，我认为客户库存满足的关键因素将会达到稳定点。目前，我们已经看到，库存的稳定点将在第二季度的某个时间到来。特别是一旦新的CPU在第二季度推出，这也将有助于推动下半年对服务器的需求。这就是为什么当我们接近今年下半年时，我们预计整体需求会有所改善。

Q：

第一个问题是显示方面，听到很多有关转换投资至QD-OLED的媒体报道。在这种情况下，您能否分享公司在下一代大尺寸显示屏方面的战略？第二个问题是VD部门。就高端产品细分而言，似乎8K QLED以及目前正在使用的MicroLED受到关注。那么在这种情况下，您是否同意QD TV将成为VD部门未来高端市场的主要技术？

A：

随着电视市场的增长趋于平稳，特别是因为中国公司也在增加产量，我们认为我们需要关注更高效以及专注于差异化的高端产品段。因此，2019年，我们的重点是通过专注于超大尺寸无框架和8K技术来实现质量增长。

从中长期来看，我们的战略是确保获胜的下一代技术，以便我们能够继续满足客户的多样化需求，同时也需要找到差异化点。对于我们正在考虑下一代的技术，包括QD-OLED，但我们同时也在考虑各种其他技术选择，并与客户合作。时间和详细计划，包括大规模生产时间，尚未确定。

我们在高端市场的战略是一个双轨战略，我们将一方面继续关注我们的QLED，它已经在高端市场确立了坚实的基础。另一方面，推动MicroLED，它具有各种优点，例如，自发光，还有对比度和视角等。实际上，我们去年10月推出了8K电视，QLED电视，再次证明了我们的技术领先地位以及我们在超高画质电视领域的强势地位。今年，我们计划在全球推广。

同时全线覆盖从65英寸到98英寸，这将继续通过扩展我们的8K产品来帮助我们满足超高画质电视领域的消费者需求。同时，我们将专注于围绕8K技术建立一个非常强大的生态系统，包括加入到8K协会中。

我们在策略中的第二个计划是MicroLED，它提供的优势是用户可以选择尺寸以及针对每种用途优化的比率和分辨率。因此，MicroLED将为用户提供这些定制的屏幕体验。我们在MicroLED业务方面的计划是首次推出用于商业和高端住宅的超大尺寸MicroLED产品，以及到2020年推出的住宅大型产品。

Q：

第一个问题是关于资本支出，对半导体的需求疲软将在上半年继续。在这种情况下，2019年的资本支出计划是什么？您是否可以将其分解为设备支出与基础设施支出？第二个问题是关于系统LSI部门。似乎与LTE调制解调器相比，您的5G调制解调器比通常的LTE调制解调器供应更早。您认为这会带来AP供应商格局的变化吗？您预期今年5G调制解调器对收入贡献是多少？

A：

关于公司资本支出计划的问题。基本计划实际上没有变，因为我们将根据客户需求灵活地运营和管理我们的产能和资本支出，并优化我们的存储和代工生产线。因此，即使我们的资本支出计划，每个产品部分在2019年的投资计划尚未确定，正如我们在上次电话会议中提到的那样，鉴于外部环境的不确定性，我们不会增加我们的设施。但针对将来的中长期需求，我们的投资将专注于新的晶圆厂产能。因此，今年，我们的资本支出设备投资将减少，基础设施投资的份额将增加。

关于5G调制解调器业务的问题。尽管5G调制解调器需要不同级别的技术，需要比LTE更复杂的技术水平，但我们也能够在5G中实现有意义的技术创新。例如，去年8月，我们能够首先在OTA上取得成功，在5G上进行无线呼叫。同样在去年12月，我们首先在全球范围内将5G调制解调器商业化。不同于LTE调制解调器领域，我们预计5G调制解调器领域将从包括我们在内的两大主要运营商开始。

我们预计5G的收入将从今年开始，尽管收入本身将取决于5G采用率和手机制造商与运营商的采用时间。但我们相信，因为我们已经在2019年和2020年拥有经过商业验证的5G调制解调器，我们将利用这种经过验证的调制解调器来增加新的OEM客户，特别是在中国和美国。

Q：

第一个问题是DRAM。你能告诉我们容量转换到1y纳米的进展吗？在2018年底的情况以及预计到19年底的情况？对于主要移动设备和服务器客户的1y纳米资格认证过程进展情况如何？第二个问题是网络问题。爱立信和诺基亚以外，三星似乎是替代华为和中兴的首选5G基站。一些国家和电信运营商可能正在审查华为和中兴通讯在5G上的使用情况。你是否可以量化一下公司从中受益多少，或者说，你对未来几年三星网络的收入增长的预期如何？

A：

首先，尽管我们很难与您分享特定产品的详细生产份额，但截至2018年，公司晶圆（包括1y）在10纳米级产品的份额高于70％，这意味着我们正按计划顺利推进。关于资格认证过程，我们正在继续对服务器和移动设备客户进行资格认证，我们预计在2019年，移动和服务器应用程序中1y的份额将增加。基于我们的技术领先地位，我们将不仅对主要客户而且对新客户，从整体上继续提供尖端的工艺技术优势。

关于5G设备业务的第二个问题，我们一直领导着5G的标准化流程，并且我们也获得了许多与5G相关的专利。这就是为什么现在我们拥有覆盖大部分5G频段的技术和设备。我们的目标是利用这一点，积极提高我们在5G的市场份额。随着5G的推出以及5G推出的步伐加快，我们将利用我们拥有的技术来抓住更多的市场机遇。

实际上，许多主要运营商已经表现出与我们合作的浓厚兴趣。因此，我们预计未来该业务将实现高增长。5G作为一项技术，将引领行业变革。而且实际上，它将带来技术革命，并通过为个人提供高质量的服务使第四次工业革命成为现实。鉴于5G技术的重要性，我们重视从设备，以及手机和芯片组开始，打造完善的端到端解决方案。根据我们的商业化经验，我们将在所有这些方面领导5G市场。

Q：

关于内存的问题，另一个问题关于代工。对于内存业务而言，随着DRAM技术革新变得越来越困难，降低成本的步伐也不如上一代技术快。你认为这次会与之前的周期不同吗？或者您认为随着我们在当前周期中向前发展，成本下降的步伐会加快吗？同样在这种情况下，您能与我们分享您拥有的整体DRAM战略方向吗？第二个问题是关于你的7纳米EUV代工。我们注意到有一些重大进展，包括与IBM签订合同。您能与我们分享您目前7纳米EUV的客户情况吗？

A：

关于DRAM的第一个问题。在继续我们的DRAM战略之前，我先回答DRAM价格的变化。尽管我们很难预测价格变化，因为价格也取决于市场需求和供应情况，我们认为当前周期下，因为我们技术水平提升比以前困难得多，供应的快速增长也变得比以前困难得多。

而且，与前一个周期主要是由PC驱动不同的是，当前有更广泛的应用驱动。现在应用程序已经多样化，可用于服务器和移动设备，这也缓解了业内传统需求的一些季节性因素。此外，如果考虑中长期，那就是5G和AI的扩张。因此，我们预计在服务器周围的新应用程序中也会有稳定的需求增长。与之前的周期相比，我们认为在相同的时间期限内会更加复杂，过度的供需变化或不平衡将继续存在。

在战略方面，我们将继续增加10纳米级工艺产品的份额，并通过10纳米级技术提升我们的产品竞争力。从中长期来看，我们将积极响应需要高性能和高质量内存的客户的需求，例如基于16 GB的高密度服务器DRAM和基于LPDDR4x的移动DRAM。

关于第二个问题的代工业务。我们获得了7纳米技术的IBM CPU合同，这再次表明，不仅是我们的EUV技术，还有我们的7纳米工艺技术以及我们的服务，质量和服务，得到了市场的认可。我们已经开始生产EUV 7 纳米，并计划在今年下半年投入批量生产，目标是HPC和网络产品等应用。

Q：

对半导体方面有一个问题，另一个问题是移动方面。首先是DRAM方面，我认为服务器DRAM需求的下降幅度超出预期，其中大部分都是由于超大规模数据中心设施投资放缓所致。解释数据中心设施投资放缓的原因可能有很多。可能是经济衰退前景或已经产生的过度投资以及现有硬件的较高效率。但是，假设数据中心投资将恢复，您认为这种投资恢复的信号是什么？第二个问题是关于5G手机。我相信，5G手机对公司来说是一个很好的机会。但另一方面，5G手机需要更高或更昂贵的组件也会有更高的成本。此外，我们听说它需要更大的电池容量。首先，问题是公司计划如何解决有关5G手机的这些问题？而且，有些人担心，随着5G预期的上升，许多消费者实际上会推迟他们的手机更换，直到5G出现。你觉得怎么样？

A：

首先，我们认为目前服务器市场的短期调整实际上并不是数据中心设施投资速度的下降。但实际上需求减弱的原因有二。其一是超大规模客户已经拥有安全库存；其二是客户自己推迟购买，预计未来会有额外的价格下降。所以我们看到在过去两年持续的供应短缺。

一方面，大规模客户确实需要有稳定的内存供应来处理快速增长的数据流量。他们有强烈的需求，但他们已经有认为稳定的内存库存。我们认为这是近期服务器DRAM短期需求调整的主要原因。因此，就数据中心投资恢复的信号而言，我们认为，鉴于服务器基本需求仍然非常稳固和强劲，信号不会是外部因素，但实际上将取决于何时客户认为他们的库存已经稳定下来。这将表明市场需求复苏。

就时间而言，我们预计第二季度后需求的下降趋于稳定。此外，在今年下半年，我们预计服务器DRAM需求将恢复，以及新CPU将推出。此外，我们看到将会有强大的服务器内存需求，因为有些公司准备提前采用Edge服务器为2020年后的5G网络部署做准备。所以考虑到所有这些因素，我们预期服务器内存需求保持稳定水平。

关于5G智能手机问题。5G手机将拥有顶级规格，大屏幕，高性能AP，高容量（高密度存储器以及高容量电池）。为了最大化5G网络的优势，即超高速和超低延迟。因此它将提供创新的多媒体体验。正如我们所提到的，随着这些新功能被添加到手机上，电池性能的重要性就将被放大。

我们将不仅通过确保更大的电池容量而且还应用算法来优化电池性能，以便用户在使用5G手机方面没有任何不便。正如您所提到的，即使5G手机的价格可能会高于我们目前在现有手机中看到的价格，因为将使用价格较高的组件，包括5G芯片组。我们将发布一款让客户物有所值的产品。

关于5G的预期是否会延迟更换。实际上，我们认为5G不仅从韩国和美国开始，而且还将在中国，欧洲和日本等主要市场刺激智能手机的更换需求，尤其是高端市场。即使每个国家都有不同的5G网络推出速度，我们预计未来几年内5G手机的普及率会迅速增加，这不仅会增加5G智能手机的销量，还会有助于增加对外围设备的需求，例如物联网设备。

（编辑：文文）