天津顺航三年没玩顺，长航凤凰难“涅槃”

2015年长航凤凰是破产重组后，被天津顺航收购的，市场普遍期待这只国企的“凤凰”能够在民企的旗帜下迎来“涅槃”之旅。事与愿违，熬过三年后的长航凤凰不仅没有涅槃重生，反倒是员工跑路、船只被收，业务萎缩，更显萧条。2月18日，法院正式受理天津顺航的破产清算，“凤凰”的主人自己也走向了破产。那么，谁又将出面主宰这只命运坎坷的水上“凤凰”了?

继被原大股东要求更名并被收回船只、老员工纷纷跑路之后，长航凤凰新年后又摊上了大事。近日，公司公告披露目前上市公司大股东天津顺航因不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务向天津市二中院申请进行破产清算，2月18日法院受理了此次破产清算。据了解，大股东天津顺航持有长航凤凰17.89%股份，是第一大股东，也是控股股东。

根据公开资料显示，长航凤凰股份有限公司(公司简称：长航凤凰，证券代码：000520)是一家主营干散货航运及港航物流服务业的A股上市公司，公司前控股股东为中国长江航运集团有限公司(简称：长航集团)，2015年长航凤凰破产重组后易主现控股股东天津顺航海运有限公司(公司简称：天津顺航)。据公告披露，2015年7月23日，长航集团以10.01亿元的对价向顺航海运转让了长航凤凰17.89%股权，长航凤凰控股股东变更为天津顺航，公司实控人变更为陈德顺，公司性质也由国企变更成为民企。除此转让对价之外，天津顺航对上市公司后续重大资产重组事项也做出了相关约定：天津顺航将其持有的控股子公司港海建设股权注入上市公司，同时将上市公司全部资产、负债、业务、人员作为置出资产通过资产置换等合法方式整体置出，并将该等置出资产无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。

然而资产置换并不顺利，2016年与2017年，长航凤凰曾两次宣布资产置换或控股权转让，两次计划均未能最终成功。进入2018年，长航凤凰更是遭遇了“多事之秋”，先是被前东家要求更名，接着又被前东家收回了经营船只，还有就是老员工接连上演了三波“辞职潮”。近日，公司又爆出大股东天津顺航资不抵债，法院已经受理其破产清算的请求，公司控制权面临再次易主的风险。

大股东申请破产，此前两次重组都失败

2019年2月13日，长航凤凰发布公告称，公司收到控股股东天津顺航函件通知，天津顺航以不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由向天津市第二中级人民法院申请进行破产清算。据公告披露，截止2018年10月31日，天津顺航账面资产37.28亿元，负债38.24亿元，所有者权益为-0.96亿元。

2月18日，长航凤凰再次发布公告称收到法院关于此次破产清算的裁定受理。据了解，目前天津顺航共持有公司181,015,974股股份，占公司总股本比例为17.89%，倘若天津顺航进入破产程序，则公司实际控制权将发生变更。

而就在申请破产清算的前一天，2019年2月12日，长航凤凰就发布公告披露了大股东天津顺航股份被法院轮候冻结的消息，据了解，截至2月12日，天津顺航持有长航凤凰181,015,974股，占公司总股本的17.89%，累计质押180,560,000股，占公司总股本17.88%，占其持有公司股份的99.75%，质权人为中银国际证券股份有限公司。累计司法冻结181,015,974股，占公司总股本的17.89%，占其持有本公司股份的100.00%，轮候冻结委托日期为2019年1月31日，轮候机构为天津市第二中级人民法院,期限为36个月。

据了解，天津顺航实控人为民营船老板陈德顺。而陈德顺旗下产业除了天津顺航资不抵债，已经向法院申请破产清算之外，其他资产似乎也遭遇了逆风。据公开消息了解，2018年9月，陈德顺旗下另一实控公司港海(天津)建设股份有限公司(公司简称：港海建设)也申请了破产重组，并已经被天津市第二中级人民法院受理。在此之前，2016年，长航凤凰曾计划以全部资产及负债与港海建设全体股东所持有的港海建设100%股权进行等值资产置换，港海建设股权按照评估值作价78.7亿元左右。不过，由于港海建设申请“港口与航道工程施工总承包一级”资质及海外施工资质事宜未获相关部门批准，这场重组作罢，之后陈德顺或许萌生了退意。2017年4月，长航凤凰发布公告披露，广东文华福瑞投资有限公司拟以19亿元转让款拿下上市公司17.89%股份，约1.81亿股，取代天津顺航成为长航凤凰的新当家。但在当年9月，长航凤凰公告称，公司收到控股股东天津顺航海运有限公司来函及《解除协议书》。函件称，鉴于客观情况变化，天津顺航与广东文华福瑞投资有限公司签署了《解除协议书》，终止此次股权转让事项。

数月来三波“辞职潮”，“凤凰”三年都不振

除了控股股东面临债务危机外，长航凤凰的员工似乎也掀起了接二连三的“离职潮”。2019年1月9日晚，长航凤凰发布公告披露，公司于2018年底收到全资子公司武汉长航船员有限公司管理团队部分员工(9名员工)辞职的报告。长航凤凰表示，9名人员的辞职，因相关业务和合同的延续性，短期暂不会对该公司构成重大影响，但后期与长航货运的船员业务会发生较大变化，预计船员业务的延续和盈利状况将会受到影响。值得一提的是，这是长航凤凰2018年6月份以来第三次出现员工批量辞职现象。

早在2018年6月8日，长航凤凰就发布公告称收到公司海运事业部管理团队大量员工辞职的报告，该部49人的经营团队有42人向公司递交了辞职报告(含该部总经理楼小云)。紧接着2018年12月21日，公司又发布公告披露一次多名员工辞职的消息，据了解，公司于当月19日收到大件事业部管理团队全体员工(8名员工)辞职的报告。长航凤凰在公告中披露，因上述人员的集中离职和军品水工拖航业务不再委托的特殊性，该事业部的后续业务存在不确定性，公司在大件运输版块业务的延续和盈利状况将会受到影响。公告还披露，此次集体离职的大件事业部在2017年收入为2221万元，净利润约459万元。

大量老员工的离职并非突然，纵观天津顺航控股长航凤凰这三年的业绩，着实不敢恭维。公司2015年至2017年的营业收入分别为7.70亿元、7.12亿元、8.32亿元，相比2014年9.82亿元的营收下滑明显。而在2014年之前，公司的营业收入都在10亿元以上。净利润方面，公司2015年至2017年的净利润分别为1.23亿元、0.10亿元、0.51亿元，看上去也不甚理想。

长航凤凰似乎没有并没有达到投资人预期中的“涅槃重生”。

长航凤凰会否再回“旧巢”

2018年5月22日，作为长航集团直属子公司的长航货运给长航凤凰发函，要求到期收回全部光租海轮(干散货船)。长航凤凰表示，被收回的船舶一时难以在市场上寻找租赁到，可能会直接影响公司的盈利能力，以2017年度数据测算的该批被收回船舶的盈利为2997.42万元，占公司利润总额的比例为53.79%。长航货运的租赁船舶被收回后，公司沿海运力将从31.21万吨降至4.91万吨。

此后不久，长航凤凰又收到了前任控股股东要求公司变更“长航”字号的信函。2018年7月18日公司发布午间公告称，公司原控股股东长航集团向公司发函，要求公司尽快采取措施变更“长航”企业字号。据了解，“长航”作为企业字号的相关商标是由长航集团2003年6月申请取得的第39类注册商标，该商标实际拥有者和商标专用权人为中国外运长航集团有限公司，但因外运长航是长航集团出资人，所以受其委托，长航集团向上市公司发函提出尽快采取措施变更“长航”企业字号。

但最大的麻烦还是2015年的重组承诺没有兑现，长航凤凰现任控股股东天津顺航和老东家长航集团之间的纠纷已经上升到法律诉讼层面。早在2015年，现任控股股东天津顺航入主长航凤凰时曾承诺，在推进上市公司重大资产重组时，将现上市公司全部资产、负债、业务、人员作为置出资产无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。然而，2016年与2017年，长航凤凰曾两次宣布资产置换或控股权转让，但两次计划均未成功，相关背景下资产置出并无偿交付给长航集团或其指定第三方的承诺也迟迟未能履行。于是2017年11月，长航集团自天津顺航与广东文华福瑞投资有限公司之间股权转让终止后就起诉天津顺航和广东文华，查封冻结了天津顺航持有的上市公司1.81亿股股票，占公司总股本17.89%，目前该案件尚在处理之中。如今天津顺航已经开始申请破产，未来长航凤凰的这部分股份是否会再次落到老东家长航集团的手里，这只“水上凤凰”是否又将重归旧巢，我们将继续关注。