政府工作报告货币政策这些提法，释放了哪些信号？

据新华社，3月5日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大二次会议作政府工作报告（下称《报告》）。

据新华网，《报告》提出，要正确把握宏观政策取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实施就业优先政策，加强政策协调配合，确保经济运行在合理区间，促进经济社会持续健康发展。

其中，《报告》表示，稳健的货币政策要松紧适度。广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。

此外，在实际执行中，既要把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，又要灵活运用多种货币政策工具，疏通货币政策传导渠道，保持流动性合理充裕，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险。深化利率市场化改革，降低实际利率水平。完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

再提不搞“大水漫灌”

今年以来，中国货币政策取向成为了市场焦点之一，而“不搞‘大水漫灌’”多次成为近期的关键词。

据中国政府网，李克强在3月4日参加全国政协十三届二次会议民建、工商联界委员联组会时指出，顶住经济下行压力要靠更大激发市场活力。

他说，面对经济下行压力，一种办法是放宽货币政策，用更强的财政刺激政策，这样做短期见效快，但长期的副作用不可忽视。我们没有走这条“老路”，坚决不搞“大水漫灌”，而是在创新宏观调控方式的基础上，通过更大力度简政减税降费，让市场主体特别是民营企业和小微企业有切实获得感，充分激发亿万市场主体的活力和社会创造力。同时，进一步压减政府一般性支出，为企业减税腾出更大空间。

记者留意到，前不久，李克强还曾主动回应了外界对货币政策的疑问。“我国近期实施的一些货币政策，外界舆论特别是市场主体总体评价是积极的，但也出现了个别质疑的声音，认为是不是搞量化宽松？”据中国政府网，李克强在2月20日的国务院常务会议上说，“我在这里重申：稳健的货币政策没有变，也不会变。我们坚决不搞‘大水漫灌’！”

2019年开年，人民银行就宣布，1月份分两次下调金融机构存款准备金率共计1个百分点，同时2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

李克强当时指出，一个月内两次降准，既是顺应市场主体的强烈呼声，也因我国存款准备金率比世界上任何主要经济体都高，在这方面有充足的空间。而且在降准过程中也适当回收了流动性。

积累了服务实体经济经验

根据央行2018年第四季度中国货币政策执行报告，2018年，国内外经济金融形势更加复杂多变，中国人民银行实施好稳健的货币政策，并根据形势变化，前瞻性地采取了一系列逆周期调节措施，做到松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，促进经济金融良性循环，为供给侧结构性改革和高质量发展营造了适宜的货币金融环境。

值得留意的是，2018年央行四次下调金融机构存款准备金率，加强了对小微企业、民营企业等实体经济的信贷支持力度。

央行货币政策司司长孙国峰在2月15日1月份金融统计数据解读吹风会上表示，总的来看，货币政策探索并积累了不搞“大水漫灌”又要更好服务实体经济的经验。

有券商分析指出，随着去年年底以来社融的大幅扩张和实体融资成本的下降，表明着力疏通货币政策传导机制初见成效。

深化利率市场化改革

《报告》提出，深化利率市场化改革，降低实际利率水平。

央行2018年第四季度中国货币政策执行报告指出，总体看，利率市场化改革进一步深化并取得积极成效，金融机构的自主定价和风险管理能力有所提升，利率走廊初步建立，市场化利率形成机制不断健全，中央银行的利率调控和传导能力逐步增强。

孙国峰此前在《中国金融》上曾撰文指出，应当看到，改善货币政策传导机制，关键是形成激励相容的机制，鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度，而不是用下指标、派任务的行政办法。针对银行信贷供给仍存在的三大约束（资本不足构成实质性约束、部分银行信贷投放面临流动性约束、利率传导不畅对银行信贷需求形成约束，记者注），人民银行正在积极采取措施加以缓解。

当时其文章提到，目前存贷款利率上下限已放开，但人民银行仍公布存贷款基准利率，存在基准利率与市场利率并存的利率“两轨”，这实际上对市场化的利率调控和传导形成一定阻碍。人民银行将进一步推进利率市场化改革，推动利率逐步“两轨合一轨”。

新京报记者宓迪编辑王宇校对吴兴发