中泰国际每日晨讯|第一批科创板最早六月中旬

【宏观策略】理财子公司较快推进，第一批科创板最早六月中旬

（1）央行金融稳定局：将会同金融监管部门推出标准化债权类资产认定细则，推动银行理财子公司尽快设立和运行；持续关注金融市场运行动态，密切监测金融机构的行为边际变化，动态评估资管业务整改和发展情况。我们认为，债券标准化认定细则，是银行理财子公司更早和更有效参与资管行业提供了规则性基石，未来资管业态可能面临较大调整。（2）上交所通知：3月13日进行科创板发行上市申请文件提交与受理环节的集中测试演练。电子申报系统将从3月18日正式对外受理项目的申报。第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。科创板准备工作以超预期速度推进。预计跨过准入门槛的个人投资者高于300万。

【非银金融】中国平安（2318.HK）2018年归属公司股东净利润1074亿元，略优于市场预期

中国平安（2318.HK）2018年归属公司股东净利润1074亿元，同比增长20.6%，保险板块贡献占比65.3%，略优于市场预期，内含价值首次突破万亿元，同比增长21.5%，增速高于1H18的12.4%。

中泰国际评论: 寿险与健康险业务实现归母净利润579亿元，同比大幅增长62.4%，亦优于预期，这两块的新业务价值达到723亿元，同比增长7.3%，其中2H18增速已增至16.9%；新业务价值率同比提升4.4个百分点。

总投资收益率下滑2.3个百分点至3.7%，主要受会计准则变更分类和市场环境的动荡影响，低于中报和三季报的4.0%。

公司全年总股息每股1.92元，超2017年每股1.50元。

此外公司宣布将首次实施回购股份，但较之前方案有缩水。回购资金总额介于50-100亿元。

公司能保持高增速发现要归功于其金融生态圈的完善和互相渗透，综合金融服务能力提升带来的竞争优势明显。

【环保】 光大国际(257.HK；未评级):  18年业绩合乎预期

2018年股东净利润同比增长23.1%至港币43.19亿。毛利率由17年的35.6%下跌至18年的34.6%。

中泰国际评论:  公司基本面没有明显改变。可是业绩只是合乎预期，没有超出预测。股价短期下调机会较大。

【新能源】 中广核电力(1816.HK；未评级):  18年业绩优于预期

虽然收入上升，但因为少数股东权益大幅增加，2018年股东净利润同比下跌9.0%至人民币87.03亿，然而仍高于市场预测3.9%。

中泰国际评论:  利好短期股价。

【新能源/ 公用事业】 新天绿色能源（956.HK；买入；目标价2.42港元）:  18年业绩优于预期

2018年股东净利润同比增长35.0%至人民币12.69亿，分别高于我们和市场预测的人民币11.35亿和12.34亿11.8%及2.8%。

中泰国际评论:  利好消息。公司于今天(3月13日)举行分析师会议。我们将会更新财务模型及盈利预测。

【房地产】时代中国(1233.HK; 买入; 目标价12.60港元)公布2018年全年业绩

时代中国公布2018年全年业绩， 股东净利润同比增64.9%达44.0亿元，比我们预测的34.9亿元和市场预测的35.3亿元高24.5%。

中泰国际评论：18年业绩显著优于预期，利好股价。公司于今天(3月13日)举行分析师会议。我们将会更新财务模型及盈利预测。

中泰国际研究部