越涨越多！海外投行纷纷站队A股

香港万得通讯社报道，牛气逼人的A股成为全球机构关注的焦点，多家海外大行纷纷唱多A股。摩根士丹利、高盛、法巴等大行近期都对A股牛市发表了观点。

摩根士丹利在3月11日的最新报告中，重申了沪深300指数年内上涨至4300点的预测目标，这意味着A股仍有15％的潜在上涨空间。经历了上周五的暴跌之后，摩根士丹利表示“A股牛市很可能完好无损”。

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报告称，中国近期一系列刺激措施的效果“比市场预期的要好”。摩根士丹利指出，中国1月份银行贷款发放量和社会融资总额创历史新高，这是衡量经济中信贷和流动性的广泛指标。

事实上，其他新兴市场国家也可能从中国的刺激措施中受益。“中国的刺激措施应通过制造业贸易、服务需求（包括旅游业）以及资源前景，使该地区（乃至整个世界）受益。”MSCI明晟新兴市场指数今年有望上涨8%。

摩根士丹利表示，未来A股市场资本流入规模将远高于此前三年350亿美元的平均水平。

在2019年，A股被动和主动资金流入将会达到创纪录的700亿至1250亿美元。并且未来十年，A股市场更将拥有平均每年1000亿至2000亿美元的资金流入规模。

其中，富时罗素指数从今年起陆续将A股纳入其全球指数。第一阶段包括三个批次，分别为2019年6月、2019年9月、和2020年3月，按20%、40%、40%的比例，到2020年3月完成第一阶段的全部纳入。预计第一批次就将带来100亿美元的被动资金流入。

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高盛3月10日发布的报告表示，A股投资者担心踏空（FOMO，fear of missing out）的情绪正在显现，如果市场的乐观情绪重回2018年1月时的高峰，高盛认为A股仍有15％的上行空间，而如果市场乐观情绪能够重回2015年6月时的高峰，那么A股可能会迎来50％的涨幅。

高盛表示，中国国内投资者的风险偏好已经显著提升，主要原因有三方面：

第一，MSCI宣布将提升A股的纳入权重，预计将带来700亿美元的资金流入；

第二，可见的政府宽松政策；

第三，高层支持股市的言论，以及科创板的落地。

尽管A股市场取得了过去20年内第二高的两个月回报率，但并没有很多投资者完全参与到本轮上涨中来。数据显示，国内机构投资者在2019年的仓位总体较轻，三分之二的公募基金跑输指数。

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大多数投资者认为，A股从中期来看估值比较便宜，但最近市场涨势让大家回想起2014年四季度到2015年上半年的火热场景。这刺激了投资者提高对股市的资产配置比例。目前投资者的这种情绪可以用“害怕踏空（FOMO）”来形容。

相比之下，法国巴黎银行的观点较为谨慎，将A股现阶段的牛市形容为“瓷器牛”。这份3月8日发布的报告中，用China一词一语双关，称牛市已经来到中国了，但瓷器易碎，要小心。