机构论市：沪指极限支撑位率先曝光 短期调整难改中期行情

湘财证券：沪指极限支撑位率先曝光

今日两市股指大幅低开后缓慢走高，10:51时见全日最低点后再度回落至中午收盘；午后股指持续低位震荡为主；盘面热点：国防军工、军民融合、卫星导航、无人接、高端装备、智能电视、航空、船舶、通信设备等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现明显的调整行情。

熟悉湘财证券樊波的投资者，应该知道我们近期对于大盘我们有几个核心观点：

1、大盘向上突破的难度比较大。

2、可供市场横向震荡整理的空间不多了。

3、沪指短期支撑3050点，沪指即将进行方向选择。

从今日市场的走势来看，看似今天指数的下跌是由于外围大跌的拖累而引发，但这只是导火索，本质则是A股内部本身已经积累了较大的获利盘，沪指盘中已经刺穿3050点，关注近期的极限支撑3035点附近的最后支撑。

而就短期热点来看，军工板块受到消息的刺激成为短期资金的避风港，3月23日消息将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。从表现上来看，短期该板块将成为阶段性热点。

总结一句话：我们上周五重点提示大盘即将方向选择，今日沪指大幅调整逼近上升趋势下轨，极限支撑在3035点一线，如果有效跌破该支撑，则调整将全面展开。

巨丰投顾：市场向好趋势下切勿盲目“下车”

今日小结

今日，沪深两市大幅低开，开盘后板块小幅回升，指数震荡反抽，创业板盘中翻红，但随后又再次绿盘。此后，指数低位徘徊震荡，除了军工股等部分板块表现外，其余未见较大反映。午后券商板块继续走低，创投等概念一度跳水，指数连续走低下创日内新低。

明日策略

全天，指数低开低走，延续近期的整理高位大震荡趋势。盘面上，证券股大跌下权重板块表现较差，而其他板块均有不同程度下跌，仅有军工等板块小幅上涨。而题材股更是大幅分化，无人家、芯片等之外，多是迎来下跌；消息上，上交所22日公布了首批受理的科创板的发行人名单。从9家受理企业影子股看，今日一度表现强势，接下来其他受理企业影子股还应跟踪观望；技术上，指数高位震荡，成交持续萎缩，分时背驰延续，仍有反复甚至回调的需求。

总体上，市场连续高位震荡报收十字星，体现出多空双方的胶着。而外围市场大跌影响下，市场出现大幅低开，这使得看空资金得以发挥。但从盘面上看，两市缩量整理出货迹象并不明显，也表明此处筹码仍处于由于之中。此外，多数蓝筹股股迎来走低，但仍有部分板块护盘支撑，大盘下方支撑依旧，市场操作热情也并未消散。眼下，更大规模的降费减税即将呈现，外资以及长线资金入市步伐也没有停止，市场向好趋势依旧下，短期的震荡整理也实属正常，观望中做好低吸的准备，切勿盲目“下车”。

操作关注

操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

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华讯投资：市场机会围绕两大基础产生

周一受上周末欧美市场大跌的影响，沪深两市早盘均大幅跳空低开，随后在航天、军工等板块的带领下，市场探底回升，但受制于权重股的走弱，指数全天基本以绿盘运行。截止收盘，上证指报收3043.03点，下跌1.97%，深成指报收9703.77点，下跌1.80%，创业板指报收1668.84点，下跌1.48%。

从盘面上来看，首先，周边市场的大跌对A股还是有着一定的影响，特别是和海外市场联动性较强的金融、保险等权重个股，跌幅较大，但就市场整体而言，表现得则远强于周边市场；其次，上周五科创板首批受理个股披露，而从今天市场表现来看，相关影子个股得到了市场短期追逐，并带动了科创板概念、独角兽概念的活跃；再次，周末国防军工上市公司座谈会在北京召开，证监会副主席阎庆民出席会议并在讲话中指出：做到“三个坚持”，提升军工上市公司质量。受此消息影响，航天军工、大飞机、北斗导航、军民融合等板块在周一也表现得非常强劲。所以从上述变化来看，市场对于利好的反映非常直接，这也印证了当前的强势，非市场主因的下跌反倒成了新增资金入市的机会，但未来关注的焦点则一定是回归到对于公司基本面的判断上来，对于这一点投资者应牢记。

一直以来我们强调这轮行情有两个重要的基础，一是市场制度改革的红利，二是宏观政策逆周期调节带来的博弈机会。我们应该认识到，一方面当这两个基础都还存在的时候，市场就会继续维持强势，而另一方面，市场机会的演变也就会围绕着这两个基础而产生。我们始终认为，接下来最大的机会将来自于科技创新，战略新兴产业的发展不只是得到高层的肯定，更是经济发展的必然规律。针对于我国的实际情况而言，目前就迫切需要在科技新基建领域里补短板，这是因为在逆周期调节中当财政政策的提效成为了其中的明牌之后，一方面通过减税降费减轻企业负担，另一方面就只有通过补短板的方式加大财政转移支付的力度。而对于各级地方政府来说，社会基础设施补短板的必要性和可行性将日益明确，所谓的基础设施包括两大类，一是传统的基础设施领域，如城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等；二是伴随着智慧城市的推进，以5G、人工智能、工业互联网、物联网、大数据为代表的“科技新基建”。未来评判一个城市发达程度与否，可能不只是看这个城市有多少人口、有多大规模的GDP，更会关注这个城市智能化的程度，而这一切都有赖于这个城市科技新基建的建设程度。从产业链的建设顺序和受益程度来看，我们认为人工智能、大数据中心、工业互联网这三大行业无疑机会最大，这也就是我们始终坚定看好它们的重要原因。因此我们建议，投资者可以就上述这三个行业，选择潜力个股，积极布局。

博星投顾：权重低迷拖累两市短期调整难改中期行情

周一大盘全天维持水下运行，早盘受外围市场集体调整影响大幅低开，随后虽然盘中出现高走动作，但由于北向资金持续流出且权重股集体调整使得市场上攻乏力，午后开盘后经过短暂的试探性上行之后便开始再度下行，截止收盘，沪深两市全线收绿无一翻红，上证指数跌近2%。

盘面上，题材股表现相对强势，权重股悉数迎来调整。从概念板块来看，国防军工由于受到消息面提振影响低开高走，全天维持强势格局，大港股份、日发精机、中船科技等20余只个股以涨停报收，板块效应极为明显，短期内在多重利好因素的推动下有望受到主力资金的关注，但鉴于其中个股估值相对较高，若想作为中长期参考标的还有待进一步衡量。除此之外，ST板块集体上涨，*ST中绒等多股以涨停报收，在年报披露窗口期间内具备业绩反转预期的相关上市公司不排除成为短期场内资金博弈的对象。不过从行业板块来看，证券、保险、银行以及酿酒等权重股回落势头较为明显，短期内承压较大，如若此类个股就此进入到调整阶段，则不利于大盘继续走强。

至于个股方面，虽然市场处于弱势调整状态中，但涨停个股数量却依旧逼近百家，表明场内做多劲头仍旧存在，只是考虑到板块轮动速度的加快，个股的操作难度有所加强。

沪指：盘中股指一度上攻至5日均线附近后遇阻回落，且尾盘失守10日均线支撑，不过从目前盘面表现情况上来看，虽然重心出现明显下移，但上行结构并未破坏，目前依旧处于三角形整理末端，接下来股指能否重抬升势则需考虑是否能在三角形下沿处止跌企稳且做出突破动作。

创业板指：创业板方面，虽然今天以阳线报收，但实则是假阳线，并且指数重心出现明显下移使得接下来回踩确认1600点附近支撑的可能性不断加大，不过如果把时间跨度拉长，则更多的是前期单边上涨之后的技术性回踩，因此行情是否结束还需留意调整的时间和空间。

综合来看，博星证券认为：北向资金自开年以来整体呈现单边净流入的强势格局，今天一改往日特征全天净流出逾百亿，其中沪股通净流出73.05亿元、深股通净流出30.81亿元，成为今天拖累股指上行的关键性因素。从客观角度上来看，北向资金的大举流出更多的是对前期获利盘兑现利润的需求，而非对我国资本市场未来发展的不认可，特别是在对外开放不断加大的背景下，对于外资的吸引力将不断增强，除此之外，美联储加息周期暂缓，释放鸽派信号，人民币贬值预期也将随之降低，因此从长远来看，我国资本市场的投资机会依旧存在较大空间，而短期市场行情是否就此结束单看今天表现还为时尚早。只是操作策略上，鉴于个股层面的操作难度不断增加，因此还需灵活对待。

天信投顾：重要支撑会启动临时性反抽

今日市场点评：

受到外围股指大跌的影响，沪深各股指早盘大幅低开，即使开盘后各股指震荡上行，甚至盘中创业板股指翻红，但是随后各股指继续震荡走低，其中沪指逼近20日均线的支撑，创业板股指触及到20日均线的支撑。整体来看，今日市场属于低开低走的格局，其中权重板块杀跌非常明显；虽然股指跌幅较大，但是仍有近百家个股封死涨停，市场的机构性机会并没有消失，仅仅是结构性机会不断的转移。船舶、军工等板块涨幅居前；保险、证券、煤炭等板块领跌。

明日市场观察：

上周我们就指出市场在3100点整数关口迟迟不能完成突破，即使临时突破也快速面临得而复失的局面，可见市场在3100点整数关口面前，面临着前所未有的压力。一旦迟迟不能形成突破，迟则生变，不排除出现快速打压的局面发生。今日市场大幅下跌，股指的打压确实出现。今日市场虽然杀跌，但并不恐慌，况且还有军工品种上演涨停潮护盘，我们预计明日市场惯性下滑后将会形成反抽。

短期行情分析：

短期来看，股指迟迟不能对3100点整数关口进行突破，迟则生变后市场会在部分催化剂的作用下形成突然的杀跌，这种杀跌对指数的杀伤力可能稍微大一些，但是对个股而言不会非常明显，但是也要注意近期带领股指上涨的一些品种受到的影响稍微也会大一些。经过今日的大幅杀跌之后，沪指已经逼近20日均线，而创业板股指已经触及到20日均线的支撑，短期内虽然还会出现震荡回落的可能性，但是在重要的支撑面前，临时性的反抽也将会伴随左右，如沪指在20日均线以及3000点整数关口的支撑，特别是BOLL通道中轨的支撑更为迫切；而创业板股指面临的是同样的支撑。

后市投资展望：

综合分析来看，快速的下跌并未影响市场整体的做多赚钱效应，仅仅是这种做多效应的转移非常快，如果没有阶段埋伏，是很难抓住这种由于事件催动带来的机构性机会。近期我们反复建议一定要低吸一些近期仍处于滞涨，且具备政策预期的品种，并耐心等待消息面发酵，现在的建议是依旧如此。

钱坤投资：春季行情震荡是第二阶段的特点

大盘今天受美股影响走出大幅调整行情。早盘低开后缓慢爬高，盘中最高涨至3087点，上股指上涨过程中成交同步缩量，上攻无力，随后大盘进入缓步下行状态，没有出现急跌。最终沪市下跌61.12点报收于3043.03点，跌幅1.97%；深市下跌1.8%报收于9701点；创业板下跌25.03点报收于1668.84点，跌幅1.48%。两市共成交8194亿，较上周五增量174亿。

板块与个股方面，军工板块今天走强，消息方面，国防军工上市公司座谈会上，证监会、沪深交易所表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。高送转板块今天走势活跃，联创互联、合肥环境等涨停。从盘中热点来看，题材类随机而动的特征比较明显，还没有形成系统的持续上涨逻辑。保险、证券、银行板块今天带头压盘，值得注意的是，国务院安委会宣布全面开展危险化学品安全隐患集中排查整治，这对于化学化工行业的供给量会产生影响，市场优势会进一步向头部企业集中，是较好的投资潜力品种。

美国三个月国库券收益率高于10年期美债收益率，这是2007年以来首见，美债收益率倒挂通常被许多人视为经济衰退的潜在先兆。受此影响，周五美股大幅下挫，对今天的A股走势也产生了压制作用。大盘第一阶段的暴涨已经过去，第二阶段的震荡还在进展中，市场等待经济指标升温还有一个过程，在这个箱体震荡中股指上攻下跌皆有可能，幅度不会太大，从今天的收盘来看，明天股指还有下探的过程，但从盘中成交量来看，市场持筹心态比较稳定，没有出现抢抛股票资金夺路而逃的迹象。市场资金充裕，投资者正常面对波动，不必恐慌。

源达：承压信号十年后重现致A股运行力度趋缓

今日盘面

今日沪深两市股指集体大幅低开，开盘后两市集体反弹走高，创业板指一度翻红，但随后市场又重新回落杀跌。由盘面上来看，早盘军工股早盘逆势走高，工业大麻持续走强，华为电视板块爆发，高送转概念股集体发力，轮番拉动大盘，但力度不大，两市呈现冲高回落态势，其中，参股首批科创板企业的概念股表现最为抢眼，金融板块成为早盘杀跌的主要力量；午后，军工板块掀起涨停潮，白酒股持续下挫，北上资金大幅流出。总体而言，今日市场维持弱势震荡格局。

承压信号十年后重现

外围方面，欧美制造业数据疲软、美债收益率曲线倒挂，衰退预警讯号加重了市场对全球经济前景的担忧，欧美股市应声大跌，美股创1月以来最大单日跌幅，美股此次大跌让投资者不免回忆起，这个信号上一次出现是在2008年，国债收益率的倒挂，A股短期承压。近期沪指围绕3100点整数关口呈现出拉锯战的态势，多空双方频繁对攻。当前上证指数面临密集成交区压力，加之全球经济悲观情绪，短期市场分化将继续。

周一上证指数大幅低开之后，维持平盘线下弱势运行格局。由日线级别来看，上证指数重心大幅下移，已运行至5日均线下方，弱势显现。在此带动下，5日均线拐头向下运行，后市指数或开启调整格局，但当前市场整体延续箱体震荡，关注后市量能变化。当前指数在3100点整数关口展开争夺战，市场上攻动力不足，对A股运行格局而言，或构成一定压制作用。结合创业板指来看，走势略优于主板，格局与大盘相似，处于震荡格局中，后市面临方向选择。

致A股运行力度趋缓

今日市场在外围普跌带动下，大幅低开后弱势运行。大盘连续多个交易日维持高位震荡运行格局，最终要选择方向。由今日态势来看，大盘已经选择向下调整，后市指数或面临回撤，但观察到今日市场人气未见明显萎缩态势，抄底资金迅速流入，后市运行风险不大。大盘中长期慢牛运行逻辑仍存，短线无需过度恐慌。当前市场格局下，基本面是最重要的价值支撑，后市可重点关注业绩支撑个股。操作上，注意控制好仓位。

和信投顾肖玉航：两大板块下挫引发市场回落

周一A股三大股指震荡走低，部分军工股受政策因素影响出现表现，而工业大麻和科创板影子股逆市领涨，高送转、智能电视、部分ST等板块也涨幅居前。而从市场对应来看，由于指标股、炒高的绩差股等出现大幅度回落，最终使得深沪股指收出阴线，而带动了市场回落。

一、权重指标股回落明显

从市场观察来看，今日券商、保险、银行等权重板块领跌两市，而其中的指标股如工商银行、招商银行、平安银行、中国平安、中信证券等出现批量式的板块回落，使得市场尽管有部分科创影子及相关概念股表现，但仍然难抵指标权重股的普跌，最终使得市场总体出现指数回落，此外，从另一方面来看，由于指标股大多为深沪300指数品种，因此当日的权重股回落有配合股期对冲的轨迹信号。

图1:权重股工商银行(601398)日K线破位60天平均线

注：依据深圳证券交易所行情数据绘制和信研究

二、炒高的绩差股回落

从今日市场另一影响因素来看，绩差股板块出现明显退潮，由于春节过后的市场反弹主要集中于低价超跌股的反弹，一批绩差股炒作已形成较高的估值风险，而年报的推进，将使得这些绩差股业绩推向前台，因此今日绩差股的回落，从面上也较为扩散与明显，进而对市场形成了回落影响。

从技术层面来看，此次回落有其技术因素引发。比如创业板指数自今年2月1日上涨以来，在日线级别上已留下多个明显的向上跳空缺口，即2月11日的1272-1274；2月25日的1456-1481和3月4日的1568-1593。在3月12日再次出现1728-1733的缺口，3.12缺口回补后，下方依然存在三个缺口，因此技术回拉的作用依然较为明显，在深沪主板股指乏力后，创业板也体现了跟随式下跌。另一方面三大指数的周线技术指标出现明显的超买，目前周线级别的KDJ、w%r、RSI等均处于纯化高位区域，特别是周线J值连续五周处于100，因此从缺口因素及周线技术指标严重超买等技术因素来看，此次回落有期技术因素影响而引发。

总体来看，权重股与炒高的绩差股两个板块个股回落，带动了市场股指的调整，同时，今日外围市场的大幅度回落也对当日市场形成影响。从后市来看，市场总体震荡将构成近期明显特征，但如果量能不明显减弱，则市场个股行情仍将继续；相反则可能产生一定幅度的回落。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的持续情况；短期投资者应采取谨慎策略为宜，在此前提下投资者仍可适量关注部分品种的波动。