注册制是“换汤不换药”？证监会副主席公开回应

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中国证券监督管理委员会副主席李超提到，注册制有一个基本门槛基本标准，这是不会变的，法律是明确要求的。

李超表示，有的投资者关心注册制和核准制到底有什么区别，是不是换汤不换药，其实注册制背后有一系列逻辑的变化，需要照着制度变革来进行。

以下为发言内容：

官方宣布，科创板、注册制试点支持两个中心建设，完善资本市场基础制度。所以这次科创板、注册制，不仅是要设立一个新板，同时制度设计时，我们对基础制度做了改革，有的是改进。

比如大家关心的注册制、核准制，中间到底有什么区别？是不是换汤不换药？如果是名字的区别，我觉得毫无意义，这背后有一系列逻辑的变化，照着制度的变革来进行。

过去核准制下，证监会或者是审核部门替市场操了很多的心，门槛各种标准设立的非常多。大家也认为上市不容易，各种条件限制的比较多。这次科创板注册制把过去一些标准和门槛转化为信息披露的要求。打个不太恰当的比方，比如说是选美，有各种标准，身高必须多少以上，而且你的鼻梁是不是也得两公分以上高？眼睛得多大直径以上？注册制有一个基本门槛，基本门槛、基本标准是不会变的，这是法律明确要求的。但同时，一些可以交给市场的东西，比如你的鼻梁到底多高你自己披露，你要如实披露，然后你去判断市场，觉得两公分是美男子呢？还是一公分半是美男子呢？这点监管部门不去衡量，交给市场买卖双方，你们去评判，你们去衡量。这是注册制跟核准制，或者审批制，从逻辑上已经发生了变化。

同时，我们在询价，发行承销制度，信息披露的制度，以及在融资、退市等等一系列的制度方面，这次都做了非常大的变化。所以这也是资本市场改革的一个重要的举措之一。同时我们希望这轮改革，能够为以后资本市场的改革打下一个基础，做好试点。有的试得好的，下一步推广，争取使我们的资本市场，大家能够越来越满意，不指望现在大家马上就能满意，但是我们这个目标是非常清晰的，方向也是非常明确的。谢谢！