任泽平：中美独角兽企业加起来占全球的70%多

凤凰网财经讯，博鳌亚洲论坛2019年年会于3月26日至29日在中国海南博鳌举行，此次论坛主题为“共同命运共同行动共同发展”。各方代表围绕世界、区域治理以及创新驱动等话题热烈讨论。凤凰网财经全程报道。

恒大集团首席经济学家（副总裁级）、研究院院长任泽平在“证券市场：风雨后的彩虹”分论坛中提及，过去这几年金融自由化，包括中国的金融创新，金融改革走过一些弯路，但是一定要认识到，中国的创新和金融改革大方向是对的，中国的新经济，全球的独角兽企业，中国仅次于美国，中美加起来占全球的70%多，这跟中国的股权投资，资本市场的发达，不断变革、不断前进有很大的关系。可以进两步退一步，但是不要去否定。

任泽平表述，在2015年，当时中国就要推注册制，后来不了了之。证券市场搞了几十年，一直是审批制。大家都知道注册制好，美国就搞注册制，美国的注册制对美国新经济的繁荣，纳斯达克的繁荣，起到了非常重要的作用，这么好，为什么中国推的这么难，推的这么艰辛？这一定意味着，注册制恐怕是一次重大的、深远的，甚至触及灵魂的一个改革，而且不是单一改革，是系统性的改革。

任泽平，他过去花时间研究了美国、香港包括其他经济体的注册制，这个注册制是什么呢？很多人认为，注册制不审批了，这是一个很严重的误解。注册制不意味着不审批、不监管，其实意味着监管重心的后移，而且是监管的升级，对中国资本市场的监管和立法的要求是非常高的。

为什么这么讲？对于注册制而言，它对盈利的要求是下降了，过去搞审批制有一个很重要的问题，错失了很多新经济企业的最好的成长期，因为不盈利，美团无法在国内上市，所以错过了他的红利。审批制大部分审出来的，就处在发展阶段的顶峰时期。

中国有多少上市公司？3500家，中国有多少僵尸企业？任泽平称，狭义口径，中国有500家僵尸企业了，投行口径来看，可能超过上千家僵尸企业了，那资本市场的繁荣从何而来？一定要推动基础性改革，就是注册制。注册制为什么是监管重心的后移？而且意味着监管要求制度的升级。虽然门槛降低了，但是像美国的注册制，对证券欺诈的惩罚程度，包括它的会计准则，比中国要求的非常严格的，而且注册制非常严。

中国20多年，A股3500家上市公司，一共退市了多少家企业？一共退市110家企业，一共累计退市率不到2%。美国搞注册制退市达到10%，如果监管门槛降低以后，没有对公司治理透明的要求，没有对证券欺诈的严罚，没有严格的退市机制，会成为非常危险的一件事情。

所以，一定涉及到一系列的制度变革，一系列法律的修订，不是简单的大家换个名字，那就是伪注册制。这是他对注册制原来从业人员的一个理解，比较技术性。

最后，任泽平讲了三个观点。

第一，金融开放、金融创新、金融改革，提升到了非常重要的位置。去年中央会议讲金融资本市场具有牵一发而动全身的作用，要深化金融改革，牵一发而动全身，我也是参与过文件起草的，大家留意，这个用词是非常重的。金融创新、金融开放、金融改革要坚持什么原则呢？一定是市场化、国际化和服务实体。

第二，过去这几年金融自由化，包括中国的金融创新，金融改革走过一些弯路，但是大家一定要认识到，中国的创新和金融改革大方向是对的，中国的新经济，全球的独角兽企业，中国仅次于美国，中美加起来占全球的70%多，这跟中国的股权投资，资本市场的发达，不断变革、不断前进有很大的关系。可以进两步退一步，但是不要去否定。

第三，现在推动资本市场改革，全球来看资本市场做的最好的是谁？美国。要找老师，要找改革的对象，学就学最好的，学注册制，就一定是学美国的注册制。