这个IPO有点冷 东正汽车金融挂牌港交所首日破发

凤凰网WEMONEY讯 经历上市延期、最低发行价下调后，4月3日，姗姗来迟的东正汽车金融(02718.HK)正式挂牌港交所，成为国内首家持牌汽车金融上市公司。

上市当日，东正汽车金融遇破发，开盘价2.65港元，较上市发行价3.06港元下降13.4％。截至发稿前，东正汽车金融报价2.77港元，较发行价下降9.48%。

工商资料显示，东正汽车金融成立于2015年3月，全称为上海东正汽车金融有限责任公司，原注册资本金5亿元人民币，是国内唯一一家经销商集团控股的汽车金融公司，分别由经销商集团正通汽车提供95%资金，主机厂东风集团提供5%资金。2017年1月，东正汽车金融注册资本由5亿元增至16亿元，其中正通汽车出资15.2亿元，东风集团出资8千万元。

2016至2018年，东正汽车金融的营业收入分别约为3.32亿元、4.62亿元、8.16亿元，年内利润收入总额分别约1.74亿元、2.61亿元、4.53亿元。同时，截至2016年、2017年及2018年12月31日，东正汽车金融的不良贷款率分别为0.37%、0.28%及0.27%。

此前，东正汽车金融下调发售价、推迟上市时间曾引发市场关注。3月14日，东正汽车金融首次披露全球发售公告，紧接着的3月20日，东正金融再次发布公告称，其预期将下调发售价，原计划为4.2港元调至6.3港元，并延迟上市。

根据东正汽车金融此前更新的招股书显示，东正汽车金融主要提供购买豪华品牌汽车的汽车金融产品和服务。经营业务主要包括：零售贷款业务（即为终端客户购买汽车提供零售贷款及其他金融服务）以及经销商贷款业务（即向经销商提供贷款，以帮助后者购买汽车以出售给终端业务）等。

具体来看，零售贷款业务包括自营零售贷款业务和零售贷款促成业务。其中，自营零售贷款业务包括标准零售贷款业务和联合零售贷款业务。标准零售贷款业务是东正金融以自有资金向客户发放零售贷款并收取贷款利息，其中包含直租产品；而联合零售贷款业务是东正金融与商业银行合作，利用自有资金以及商业银行的资金共同发放贷款，公司就其拨付资金的贷款部分向客户收取利息，并向商业银行收取服务费。

同时，除自有资金以外的方式满足终端客户的融资需求外，东正汽车金融零还将客户转介给商业银行而收取服务费，即零售贷款促成业务。期间，东正汽车金融主要提供贷款咨询及填报贷款申请文件等服务。

此外，东正汽车金融经销商贷款业务主要向经销商提供贷款，从而帮助后者购买新车后出售给终端客户。

招股书透露，东正汽车金融资金来源包括同业拆借和全国银行间拆解市场等，其与中国多家银行建立联系，并获得了信贷融资。截至最后实际可行日期，东正汽车金融拆入资金余额或未动用信贷融资涉及37家银行，并计划通过在全国银行见同业拆借市场发行资产抵押证券及金融债券等方式，持续拓宽资金来源。

目前，中国零售汽车金融市场由商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司及互联网金融公司四组主要参与者组成。传统上，汽车金融业务曾由商业银行主导，如今，汽车金融公司逐渐成为零售汽车金融市场的最大参与者。

截至目前，共有25家汽车金融公司或中国银保监会批准设立。据灼识咨询报告，截至2017 年，以贷款本金金额计，汽车金融公司约占零售汽车金融市场的57%，而商业银行则约占零售汽车金融市场的38%。（凤凰网WEMONEY 刘四红/编辑）