【原创】并购标的业绩承诺玩出新花样 汇川技术3倍溢价收购贝思特
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【原创】并购标的业绩承诺玩出新花样 汇川技术3倍溢价收购贝思特

2019年04月04日 18:43:13
来源:财联社

【财联社】(记者 张克瑶)4月3日晚,汇川技术(300124.SZ)公告称将通过发行股份和支付现金的方式全资收购上海贝思特电气有限公司(以下称贝思特)。根据公告,交易双方同意将贝思特承诺期间内的跨国企业业务与海外业务累计毛利润、大配套中心、核心人员离职率三部分作为考核指标。4月4日股市开盘后,汇川技术直接一字涨停,上涨至28.85元/股。

汇川技术董秘办工作人员接受财联社记者电话采访时表示,业绩承诺的考核指标主要是从业务层面的角度出发。

3倍溢价全资收购,业绩承诺不局限于利润

贝思特主营电梯电气部件,共有11家子公司。根据未经审计的合并报表,2017年、2018年贝思特资产总额分别为11.56亿元、12.91亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为2.18亿元、2.35亿元。

根据交易方案,汇川技术先以支付现金方式购买贝思特51%股权,再以发行股份方式购买贝思特49%股权,交易完成后贝思特将成为汇川技术的全资子公司。截至2018年年末,贝思特未经审计的账面净资产为5.45亿元,本次交易贝思特100%股权的交易金额暂定为24.87亿元,预估增值率356.55%。

值得注意的是,汇川技术对贝思特的业绩承诺分为三大部分,即承诺期间(2019年度至2021年度)内的跨国企业业务与海外业务累计毛利润、大配套中心、核心人员离职率。

跟以往上市公司对并购标的业绩承诺的要求为净利润不同,汇川技术对贝思特利润指标要求的是承诺期内累计毛利润,而且完成累计毛利润的金额和行业电梯产量年复合增长率挂钩;此外,如果贝思特帮助汇川技术产品单独销售予指定的跨国企业客户,由该类客户直接向汇川技术下单,订单产生的经审计的毛利润可以计入贝思特累计实际毛利润。

大配套中心和核心人员离职率也是业绩承诺中的要求。大配套中心由贝思特设立,是向客户整体交付电梯电气包的业务中心,承诺期间要完成平均交货期和平均交货质量相关要求;针对核心人员离职率,亦有具体核算方式和说明。

汇川技术董秘办工作人员透露,公司在和贝思特沟通业绩承诺时,对业务要求比较细节的地方都有确认,以确保可以落实到位。

汇川技术看上了贝思特手中的国际客户

“公司将以本次交易为契机,致立于由目前的国内领先的电梯控制系统供应商逐步发展成为全球领先的电梯电气系统整体解决方案供应商。”汇川技术在公告中表示。

通过收购公告不难看出,汇川技术垂涎于贝思特国际客户资源的意图颇为明显,连对贝思特介绍给汇川技术的客户订单都可以算到利润指标中。根据公告,贝思特与包括奥的斯、通力、蒂森克虏伯、迅达等绝大多数国际品牌电梯厂商长期合作,且已进入其中部分厂商的全球供应商体系;汇川技术电梯一体化业务客户已覆盖了绝大多数国产品牌电梯厂商。

汇川技术表示,本次交易后,将与贝思特将协同发展,相互导入市场、客户和渠道资源,利用产品和技术联动、大配套等方式共同做大增量,一方面协助贝思特产品加大渗透国产品牌厂商市场,另一方面贝思特将协助公司开发进入更多国际品牌及海外客户的供应链体系。