罕见!广发证券海外投资爆雷巨亏9亿 旗下基金跌成负数

罕见!广发证券海外投资爆雷巨亏9亿 旗下基金跌成负数

2019年04月04日 18:38:41
来源:华夏时报

见习记者闫军

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者韩永先深圳、北京报道

海外投资套路深,深几许?光大掩面,广发泪两行!

继光大证券(601788.SH)爆出海外投资亏损15亿元后,3月26日,广发证券(000776.SZ)在发布2018年报同时披露了一份其子公司海外投资亏损公告。该公告显示,广发证券下属全资二级子公司广发投资香港在开曼注册成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金“Pandion 基金”。2018 年,由于外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等原因,该基金遭受了重大投资损失。

损失有多严重呢?截至去年年底,广发投资香港累计投资了9006.77万美元,亏损了1.39亿美元。反映在2018年财报里,就是减少公司2018年合并净利润9.19亿元,已超过公司2017年度经审计净利润的10%。

从其年报数据来看,广发证券2018年实现营业收入152.7亿元,同比下降29.43%;实现归属上市公司股东的扣非净利润39.03亿元,同比下降53.25%。这意味着,如果没有Pandion基金这颗爆“雷”,广发证券净利润不至于被“腰斩”。

开曼伞结构基金优势未现

事实上,广发控股香港是广发证券全资子公司,而广发投资香港是广发控股香港的全资子公司。根据广发证券披露,Pandion基金设立于2016年,基金的目标投资资产包括但不限于权益、信用、固定收益、波动率、外汇、商品、现金、柜台产品、衍生品和基金等;基金通过套用多元策略投资于多元资产来达到投资回报目标。

Pandion基金在成立之初主要投资场内股票衍生品,逐步扩展到投资利率产品、外汇衍生品以及外汇波动率方差互换。从成立至2018年8月前,Pandion基金的业绩表现较为平稳。自2018年8月起,受外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等因素影响,基金遭受了重大损失。

广发证券在公告中提到,Pandion基金架构为国际市场惯用的开曼伞型结构。《华夏时报》记者从市场人士方面了解到,开曼伞型结构基金是一种基金形式,可以是私募,也可以是公募。它的特点是,基金下面可以设立不同的投资组合,其基金本身层面的资产和负债以及下面的不同投资组合的资产和负债是相互独立的,可以起到风险隔离的作用,同时不同的投资组合可以吸引不同投资者的需求。

某公募基金国际业务部投资总监向《华夏时报》记者表示,开曼伞型结构基金作为工具而言,本身没有好坏。从Pandion基金披露的信息来看,其受去年外汇市场巨大波动的影响导致亏损。

投资收益减幅六成

广发证券在公告中详细披露了投资情况,Pandion基金成立以来,广发投资香港对其共有三次自有资金投资行为,从初始的5000万美元陆续增资,截至2018年12月31日,广发投资香港以自有资金累计投入9006.77万美元,占该基金权益99.9%。

由于Pandion基金纳入公司合并财务报表范围,该基金于2018年12月31日的净值-0.44亿美元及2018年度亏损1.39亿美元在公司经审计的合并财务报表中反映,减少公司2018年合并净利润为人民币9.19亿元,已超过公司2017年度经审计净利润的10%。

有投资者或许对基金净值跌至负数感到不解,一位市场人士向《华夏时报》记者表示,这是由于Pandion基金亏掉了本金,再欠保证金导致。

Pandion基金的确收到主经纪商追加保证金的通知,广发证券公告称,截至2018年12月31日该金额为1.29 亿美元(含初始保证金0.30 亿美元)。根据开曼律师事务所Campbells 的法律意见,该基金的投资人以其在该基金的投资金额为限承担有限责任;广发控股香港有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性,相关诉讼结果具有不确定性。

广发证券称,目前正全面核查评估相关情况及其影响,并积极督促广发控股香港及其有关子公司采取各项措施,稳妥化解风险。对于巨亏基金能否清盘退出,上述分析人士表示,具体要看合同规定。

除了Pandion基金的损失,广发证券去年投资收益下滑64.3%,成为收入减少的最大原因。广发基金对此解释为处置金融工具投资收益减少和债券投资等报表方式发生变化导致。

对于广发证券这只基金巨亏的原因、投资策略以及未来如何止损等问题,《华夏时报》记者向广发证券方面发去采访提纲并进行了电话沟通,但直到记者发稿并未收到相关回复。

内控敲响警钟

Pandion基金的巨亏引起了监管层的注意。3月27日,广东证监局发布了对广发证券的监管举措决定书。决定书指出,后者存在对境外子公司管控不到位,未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题,决定对其采取责令改正的行政监管措施。

整改措施包括:一是充分履行股东职责,依法参与境外子公司的法人治理,健全对境外子公司的风险管控,形成权责明确、流程清晰、制衡有效的管理机制。

二是加强信息系统投入和人员配备,提高合规风控与内部控制管理水平。

三是建立健全对境外子公司的稽核审计制度,检查和评估境外子公司内部控制的有效性等。

四是严格追究导致境外子公司出现重大风险的相关责任人员责任,并向证监局书面报告问责结果。

广东证监局并要求广发证券于2019年6月30日前予以改正,向监管部门提交书面整改报告。

广发证券在2018年内控评价上表示,公司称已将子公司纳入统一合规管理体系,建立对子公司合规管理机制和原则。广东证监局则认为,广发证券应切实采取措施建立并持续完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。