李大霄:短期调整,不必恐慌!
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李大霄:短期调整,不必恐慌!

2019年04月12日 14:36:08
来源:蓝鲸财经

4月初,在突破了3200点整数关口后,A股短期上涨动力稍有减弱,沪指未能快速冲击去年3月22日的跳空缺口。4月8日以来,A股市场在连续三个交易日横盘整理后,到11日大跌1.6%失守3200点。

与此同时,外围市场也多出现短期整理行情,4月9日美股三大股指下跌0.5-0.7%,港股也连续三个交易日在30200点附近横盘窄幅整理。我们认为成交小幅萎缩,市场短期震荡是上涨行情中正常的整理阶段,并非行情逆转。

▲深成指13周连阳数据来源:wind

从技术面来看,深成指已经13周连阳,上证指数也连续4个月的上涨,市场短期获利空间较大,不排除有短线回吐的压力。

此外,上证50板块依然保持强势,其市盈率和市净率分别为10.5倍和1.29倍,仍处于较低估值区间当中,而且,优质蓝筹龙头股股价仍在屡创历史新高,强势格局未改,因此,持有好股票的投资者不必担忧。

▲蓝筹股保持强势数据来源:wind

从政策面来看,推动经济持续健康发展的利好政策也在不断出台。4月8日,国家发改委印发的《2019年新型城镇化建设重点任务》,要推动1亿非户籍人口落户目标取得决定性的进展,实现常住人口和户籍人口城镇化率提高1个百分点。

人口的自由流动,是提高生产力水平的关键,也是中国未来经济增长的重要抓手,可以预见的是,未来各大城市将陷入一场抢人之战,杭州已经是大专就可以,未来也许很多城市中专就抢,甚至高中也是个宝了。而这些人口流入城市的发展前途依然广阔,房地产和城市建设等龙头股票闻风而动就有了支持。

减税降费的利好政策也在陆续出台,包括:

实施个人所得税专项附加扣除;提升部分产品出口退税率;调减重大技术装备进口关税和增值税;一般工商业平均电价再降低10%;实施小微企业普惠性税收减免政策;深化增值税改革,一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物,原适用16%税率的,税率调整为13%;原适用10%税率的,税率调整为9%;基本养老保险单位缴费比例从原定的20%降至16%。

预计今年减税降费规模将超2.2万亿,一系列刺激经济措施也有望陆续出台,经济企稳回升在随后一段时间将得到体现。

此外,外资入市进程仍将持续。2019年,国际知名指数公司MSCI明晟将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,分三步落实,分别在5月、8月和11月逐步提升,11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。

富时罗素、标普道琼斯指数公司将在2019年把A股纳入其全球股票指数体系。沪伦通机制也将启动。外资大量进场还没有开始,投资者不可失掉信心。

当然,部分上市公司重要股东在二级市场减持股份的情况也需要引起重视。2019年3月,大小非净增持规模是-316.42亿元,大小非净增持和上市公司股票回购合计规模为-251.01亿元。

一季度有787家A股公司公告大小非股东进行了减持操作,一季度A股公司大小非净减持金额为360.74亿元,大小非股东减持金额超过1亿元的个股有118只。减持的主要原因还是在部门市场高估品种短期股价涨幅过大,市场估值水平过高。

显然,减持情况正在大量发生,高估五类股票的风险不可不防。

牛市其实最危险。因为在牛市中,投资者的操作特点多为追高买入,从而容易出现买入价格大幅高于股票实际价值的情况,尤其是追高业绩较差的股票,这势必会拉长其股票投资的回报周期,甚至会出现长期投资亏损的局面。

而在熊市中,投资者逢低买入可能要面临中短期股价下跌风险,但是有机会买入价格显著低于其价值的股票,如果相关品种又有较好的股息回报,其投资回报期就相应短一些。

牛市到了,这是一场波澜壮阔的牛市,这是一场价值投资者扬眉吐气的牛市,这是好人好股得好报的牛市,这是一场反映上市公司价值的牛市,这是一场真善美的牛市,任何题材和概念都浮云,只有价值才是永恒。