易会满首次参加的央行例会有哪些新措辞？

原标题 易会满首次参加的央行例会 有哪些新措辞？

作者 张小龙 祁巍

4月15日讯，本月初，被称为中国货币政策制定“最强大脑”的央行货币政策委员会迎来新委员——证监会主席易会满的加入。

很快，货币政策委员会2019年第一季度例会4月12日在北京召开。值得注意的是，在研判经济金融形势时，本次会议罕见表示：一季度“金融市场预期改善”。

无独有偶，据新华社，央行副行长陈雨露13日也表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。央行连续两日对市场给出正面评价。这或许是对一季度上证综指上涨24%、中证全债指数上涨2.14%的认可。

财联社梳理本次例会通稿，试图找寻与之前例会不同表述之处。

央行一季度货币政策委员会例会要点

稳妥推进利率等关键领域改革 “两轨并一轨”或加快

目前中国仍存在利率“双轨制”。一方面，存贷款方面仍有基准利率；另一方面，货币市场利率是完全由市场决定的。

易纲在去年博鳌亚洲论坛上曾表示，最佳策略应该是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是要做的利率市场化改革。中国人民银行在2019年新年伊始的工作会议上，已将稳妥推进利率“两轨并一轨”明确纳入2019年的工作目标。

央行货币政策司司长孙国峰1月25日也曾表示，利率“双轨制”实际上对市场化的利率调控和传导形成了一定阻碍。下一步央行将进一步推进利率市场化改革，推动利率逐步“两轨合一轨”。本期例会重提利率改革，改革步伐加快值得期待。

对于两轨并一，中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，2019年可能看到首先放开存款利率。有可能将存款利率上浮幅度上限由目前的50%放大至80%，甚至100%。但他也认为，这或对银行经营管理，特别是盈利带来冲击，从中长期看利差会缩窄。

激发微观主体活力仍是重要“抓手”

在谈到下阶段工作时，央行本次会议比上期增加一句：“着力激发微观主体活力”。例会表示，将“坚持稳中求进工作总基调，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。”

“着力激发微观主体活力”是2018年中央经济工作会议和2019年政府工作报告都着重强调的。华泰固收分析师张继强认为，微观主体主要包括地方政府、房地产企业、国有企业和民营企业。激发微观主体活力，需做到以下几点：

1、地方债“开正门”，提高发行额度；鼓励社会资本规范参与PPP项目。

2、房地产市场在风险可控的前提下可适当放宽融资限制。

3、国企作为经济托底的重要支撑，去杠杆进程理应有所调整。

4、激发民企活力，则需要的是稳定的预期、公平的市场竞争环境、对经济的信心、和减税降费等实际措施。

减税降费方面，政府工作报告提出，制造业等行业现行16%的税率降至13%，交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，继续推进税率三档并两档。企业社保缴费负担也同步下降。

今年预计实现减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，远高于去年1.1万亿企业降税费目标。

“水至清则无鱼”，严监管往往是限制微观主体的重要因素之一。除了财政减税外，央行未来在进一步激发微观主体活力上会有何动作，也值得期待。