分析：A股市场上涨的逻辑有变化，短线冲劲或将减弱

周三A股市场出现了震荡企稳回升的态势。其中，氢能源概念股、生猪产业股担当大盘的涨升引擎，但周二强势的5G概念股、以银行股为代表的金融股则有所休整。

这一方面说明市场热点延续力度不强，另一方面也说明市场承接力度尚可，有望支撑起上证综指再创本轮行情新高。

经济数据超预期，市场持股心态稳定

周三A股市场走势略超预期，主要是因为周二涨幅过大，且成交量未有明显的放大，意味着A股市场在近期并无新增资金进场，周二的大涨主要是存量资金加大调仓力度，主打以金融股为代表的权重股、以5G板块为代表的人气股。因此，在周三早盘，市场可能会面临一定的获利回吐的压力。不过，在周三的盘面走势中，只是在午市前，略有抛压，主要是5G板块的调整幅度较大。

不过，得益于超预期的经济数据，提振了市场参与者对后续A股市场演绎的信心。因为，超预期的经济数据意味着上市公司的业绩底有望提前出现，从而强化了蓝筹股的估值优势，所以，主流资金、长期资金云集的大金融股、大消费股的估值支撑力度大，市场参与者的持股底气以及追逐热门股的勇气陡然提升。因此，大金融股的走势相对强硬，氢能源概念股、生猪产业股等拥有产业催化剂的个股在周三成为涨停板俱乐部的成员，也在一定程度上呵护了A股市场的走势，从而助力A股市场的主要指数均出现了小幅回升的态势。其中，创业板指数的涨幅更是超过1%。

市场利率回升，或抑制A股弹升空间

超预期经济数据的出现，一方面说明我国宏观经济有着强大的韧性，有利于提振市场参与者的乐观预期，另一方面或意味着货币政策进一步宽松的空间在收敛。更何况，市场利率也在进一步回升。4月17日，隔夜资金利率涨至3%，创出近几年新高，且连续与7天利率发生倒挂，这一异常的现象，可能不仅是因为短期流动性收紧，还有，市场对货币政策和流动性的预期发生了变化。

众所周知的是，今年春节后A股市场的大幅上涨，主要有两个逻辑，一是政策导向的变化，二是货币宽松政策的预期。当前经济超预期回升，意味着宽松刺激经济的措施已不再迫切。与此同时，市场利率在开始逐渐回升，也封闭了货币宽松的空间。在此背景下，今年春节后A股市场上涨的逻辑就有了一定程度的变化，这可能也是本周一高开低走的诱因之一。既如此，随着经济数据的进一步好转，未来货币政策宽松的概率越来越低。此时，A股市场的逻辑变化可能会对中短线资金产生一定的心理压力。

因此，虽然A股市场短线走势仍然强劲，但分歧已经出现，这可能会影响下半周的走势，不排除冲高受阻的可能性。但是，对于长线资金来说，超预期的3月经济数据进一步证实了中国经济强大的韧性和持续回升的空间，强化了他们对中国经济、A股市场发展前景的信心。所以，长线资金可能会进一步加仓，大金融股、大消费股、大科技股的龙头股的走势仍可期待。

综上所述，可以推测的是短线走势仍有冲高动能，但空间相对有限，而中长期趋势尚可期待。换言之，上证综指近期可能会以3200点或者3300点为中枢进行拉锯震荡，以等待业绩底形成趋势的进一步明朗。在操作中，建议市场参与者不追涨，在震荡中积极低吸业绩有望大幅回升的大消费股、大科技股的龙头股；与此同时，大金融股的券商、信托等个股的表现也值得期待。