周末股市消息解读：老乡别走，还是空中加油？

01

大盘

周五收盘后，超预期金融数据发布，股民们嗨翻了。

具体请看下面这组数据：

中国3月新增人民币贷款16900.0亿人民币，预期12500.0亿人民币，前值8858.0亿人民币。

3月社会融资规模增量28600.0亿人民币，预期18500.0亿人民币，前值7030.0亿人民币。

3月M2货币供应比8.6%，创13个月新高，预期8.2%, 前值8.0%。

数据发布后，A50指数爆拉近2%！欧美股市，外汇原油商品全部飙升，离岸人民币也出现大幅升值。

中外金融市场为何这么激动？

去年年底我曾经专门撰文分析过：流动性拐点的出现，预示着经济底已经不远了。

而中国经济如果企稳，对于国内和全球，都是一个重大的利好消息。

不过，面对这份靓丽的金融数据，多空双方的解读可能完全不同。

对于多方来说：社融增速企稳，意味着过去“宽信用”政策开始见效，预示着未来经济有望企稳改善。之前人们对于“基本面”的悲观预期，就得到了大幅修复。所以，股市应该会从此开启一轮新的上涨。

对于空方来说：既然流动性已经得到改善，再加上近期猪价抬升通胀，这意味着货币政策短期内难以大幅放松。所以，降准应该是要大概率落空了。

直觉上，我站在多方的这一边。

周四，我在《突然跳水！市场的预期发生了哪些改变》一文中，短期市场的调整主要是因为3个预期发生了变化：

（1）货币政策可能没有那么宽松；

（2）经济基本面可能没有那么好；

（3）交易监管可能没有那么放纵。

而周五，出口数据超预期，以及金融数据超预期。这就大大修复了大家对于基本面的悲观预期。

下周三我们将迎来“重头戏”——GDP、工业生产、固定资产投资、房地产、消费等一系列数据将会公布出来。

到时候，应该也会有一些超预期的经济数据出来，会持续刺激大盘走好。

不过，我也想到了以下几个风险：

（1）股市向来是经济的晴雨表，而经济从来不是股市的晴雨表。如今，经济数据的短期利好兑现，根据“买预期，卖现实”的原理，短期似乎应该下跌。

（2）不少人预期经济数据预计四五月份可能会出现分化。经济真正见底应该会在3季度。

（3）降准预期落空，对市场情绪的打击挺大。毕竟3月29号以来的反弹就跟降准传言有关。

所以，下周一还是要防止大盘脉冲式上涨后回落。交易上，依然不能随便追高。

02

风格

周末，我仔细学习了李迅雷的一篇文章《2019年股市风格将是2017年延续 没有风格切换》。

他认为，2019年市场风格依然以“价值”为主。

文章的核心要点如下：

1，近年来，不仅传统产业的行业格局已经定型，不少成长性行业的集中度也大幅提升，如光伏行业、芯片行业、互联网行业等，颠覆甚至搅局的机会都很少了。“搅局者”很难再做大。

2，在存量经济时代，行业集中度在提高，赢家通吃的现象越来越多，使得这些传统产业的头部企业在行业景气度下降的情况下，产品价格或许还能上涨，还能够提高毛利率水平。

3，由于行业的分化和集中可能会超预期，所以，白马股们有“确定性溢价”。

你可能会说，李老师说的不对吧？大家都知道，春节后的这3个月，涨的最好的依然是科技股。同花顺，大智慧，顶点软件等，依然是超级大牛股。

对于这个问题，曾经被徐翔开出5000万年薪挖墙脚，被大家成为股市“巫师”的程定华，他给出了很好的回答。

他认为：

（1）中国股市的风格之所以会出现分裂（机构搞价值，游资搞主题），跟钱的性质有关。

美国股市和盈利相关，因为美国有很长的钱，比如上市公司回购，社保基金等。

中国股市主要跟“估值”有关，因为A股缺少长钱。没有长钱，非常多的股票迎风波动，导致估值水平会大幅波动。

（4）最近一两年，A股的长钱因素出现了一些变化。QFII占A股比例由2013百分之零点几增加了现在3%-4%的水平。QFII加上沪港通、深港通，在A股的金额是社保的4倍。这些“外资”进入国内主要买A50，A50和盈利相关，和欧美走势非常接近。而剩下的90%几的股票，依然是国内的投资人持有，行为模式和从前没有什么大的差异。这就是A股这两年比较分裂的原因。

综上，我的判断是：未来一段时间，A股的风格依然将会是“机构炒白马，游资炒题材”。

03

板块

说到具体板块，主题投资者可能会比较关注：

1，内容审查

逻辑：周末，视觉中国实践继续发酵。此外，雪球，知识星球，新浪理财师等都接连被整顿。“内容审查”板块脱颖而出。实际上，周五相关股票已经有所表现了。比如：博彦科技、光一科技、中国科传、华媒控股、新华网等。

对于这个板块，我还是那句话：好车上不了，能上非好车。

如果周五的时候，你没及时买入，下周一就很难有好的上车机会了。

我倒是对视觉中国产生了兴趣。

我觉得，这家公司跟长生生物还是有所区别的，绝对不至于走到退市的地步。这个公司虽然现在人人喊打，但是毕竟有它的价值。如果能跌到100亿市场以下，甚至到50亿，我倒觉得会有好的机会。现在继续看戏。

2，5G

4月12日，特朗普表示： 5G是一场美国“必须取胜”竞赛。美国通信业将向5G产业投资2750亿美元，创造300万个工作岗位，为美国经济贡献5000亿美元。

5G板块已经沉默很久了。不知道大家是否还记得相关股票，我简单梳理一下：

设备商：中兴通讯

PCB：沪电股份、深南电路、生益科技等；

光器件/光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技等等。

不过，我觉得这个板块的持续性可能一般。

3，周期股，券商

金融数据超预期，预示经济可能企稳。最受益就是周期股和券商。周期股包括了化工，水泥，有色，航空等等。

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4，其他

今天看到国金证券总结了下面这么一个主题日历，仅供参考：

04

交易

我目前依然是6成仓位，主要是水泥，有色，券商，航空。如果明天大盘冲高就适当减点仓位，等到尾盘再说。

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