国金证券:4Q18家用轻工出现亏损 包装印刷亮点多
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国金证券:4Q18家用轻工出现亏损 包装印刷亮点多

2019年05月06日 08:59:05
来源:证券时报

国金证券指出,2018年轻工制造行业收入与业绩增速较2017年将出现明显放缓。在三大子行业中,由于家用轻工板块商誉减值等集中爆发,导致板块4Q18单季亏损近90亿元,拖累行业整体业绩。而包装印刷尤其是纸包装板块则是增长最好的领域,主要系由于触发了与造纸行业的跷跷板效应。另一方面,目前FDA允许IQOS在美销售,新型烟草行业迎来“强心剂”,烟标领域个股将持续受益。家用轻工板块受地产后周期效应减弱,2018年和今年Q1收入和业绩端均有较大压力。未来,定制家居企业客单价的提升将源自单个订单出售柜体数量的增长,而订单量的增长则要从存量的零售端,转向增长的B端大宗业务。造纸板块由于行业景气度降低,导致相关企业在2018年内业绩增长波动较大,在今明两年新产能投放预期之下,纸价上涨存在难度。但生活用纸企业受益浆价下跌,能够实现盈利能力的快速修复。推荐组合:劲嘉股份、吉宏股份、欧派家居、我乐家居、中顺洁柔。