机构论市：两大方向成后市行情主力

源达：两大方向成后市行情主力

今日盘面

今日沪深两市股指集体高开，随后维持高位运行态势。由盘面上来看，早盘券商板块领衔上涨，随后5G板块强势拉升，养殖概念快速走强，酿酒板块亦跟随强势走高，氢燃料板块表现活跃，市场热点此起彼伏，合力带动之下，三大指数均线大幅收涨；午后市场急跌向下，三大指数一度翻绿，随后回归至平盘线附近运行。总体而言，今日权重题材携手上行，人气仍显不足，后市震荡或延续。

恐慌盘杀出绝处逢生

今日恐慌盘杀出，利空全面落地。结合近期市场下跌行情来看，各项不确定利空正在逐步兑现中，这是风险不断释放的一个过程。短期市场风险偏好受到压制，已经导致A股出现大幅调整，随着行情的演绎，后市影响幅度或在逐渐收窄中。同时，我们也要看到，经过大幅调整之后，A股对外资的吸引力将进一步提升，并且MSCI扩容及A股入富预期下，外资大幅流出的局面或将得以改善，助力A股回归企稳运行。

今日是本周的收官之战，三大指数强势翻红，由周线级别来看，上证指数收出长长的下影线，金针探底后市无忧。同时，市场成交量相较上周有明显放大态势，但相较前期高位，仍处于地量水平，后市人气有望逐渐积聚，走势仍有抬头预期。由K线形态来看，当前上证指数处于两缺口位之间，20日及60日均线已经逐渐收复，可见当前多头力度正在酝酿之中，下周行情仍可期待。

两大方向成后市行情主力

在流动性收紧的预期下，叠加年报季报黑天鹅事件较多，市场当前位置存在较大调整压力，本周市场调整幅度较大，大跌之后往往意味着机会。从节奏上来看，资金流入市场的节奏有所放缓，预计这一轮上涨节奏要明显慢于之前风险偏好驱动的第一轮行情。配置方面，结合当前市场风向，硬科技和行业核心资产是后市两大投资方向，投资者可适当关注。操作上，着眼长远，合理布局。

巨丰投顾：利空出尽个股大涨或延续

今日小结

今日，沪深两市双双高开，开盘后快速拉升，并在权重股的带动下强势站上5日均线。但此后，板块冲高回落，指数随即回撤5日均线。午后，指数开盘快速杀跌，指数瞬间翻绿，但很快就直线拉升，随后更是继续强势上行，创日内新高。

明日策略

今天，市场大震荡后迎来大涨，市场利空出尽之后，短期个股或有大幅的反弹需求，可重点关注。

从今天盘中情况看，高开就已经说明今日市场或有大动作。而午后一度的急速下挫，主要还是重要事件公布的刺激，但恰是官方的公布，也使得“靴子落地”。这点，从快速下跌后的强势拉升就是很好的佐证。

今日是周五，接下来会有周末的休息期，而即便周末有对市场影响的消息，也没有再不利的因素。相反，可能还会是相对利好的。所以，近期持续提示的短线加仓以及中线继续介入的，完全可继续持股观望。

当然，今日的反弹仅是开始，尤其是超跌个股，短期还有较大的上行空间，建议继续持股。而没有来得及上车的投资者，也不要急于追进。成交并未明显释放下，指数还有反复的可能，逢低也仍有继续介入的机会。

操作关注

操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

湘财证券：A股指数缘何大涨

今日两市股指大幅跳空高开后惯性走高，10:03时缓慢走低至中午收盘；午后股指急速跳水，13:04时见全日低点后快速走高并出现大涨。盘面热点：芯片、国产软件、信息安全、5G概念、电子支付、智能交通、华为概念、物联网、半导体等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

对于本周市场的表现，相信大众都沉浸在外围消息面的争论中。而对于这样的环境，湘财证券樊波在近期的文章中对目前的市场格局给出三个观点：

1、内因是A股本身需要调整，外因是外部事件催化，不能本末倒置。

2、中期调整性质不变，但由于连续急挫后水位下降明显，部分品种已经具备短期价值。

3、行动可以迟缓一些，但思维却要积极起来，甚至要比上涨时更打起精神，学会提前思考你才能先人一步。

回到今日盘面，在所谓的利空大盘确实出现午后急挫，但随后出现逆袭的大涨行情，如果你还在关注靴子落地，说明你还没有学会逆向思维，还在随消息看市场的层面，而没有看到股市的本质是涨多了就要跌、跌多了就要涨，消息面只是助涨助跌。

总结一句话：本周后三天我们在博文中持续提出积极起来的思维方式，因为短期跌幅巨大就是核心利好，而靴子落地只是催化剂，建议投资者深刻体会这句话。

华讯投资：大幅反弹带来的市场信号

周五两市一波三折，早盘受周边市场提振，两市大幅反弹，而午后在消息面刺激下指数一度翻绿，但随后在科技股带领下，两市再度放量大幅反弹。从盘面来看，在经历了连续几日的杀跌之后，市场各板块都已经酝酿着一定的反弹动力，尤其随着不确定因素逐步明朗，这种动力会逐步加强。截止收盘，沪综指报收2939.21点，上涨3.10%，深成指报收9235.39点，上涨4.03%，创业板指报收1533.87点，上涨4.38%。

4月中旬以来的下跌，实际分成了两个阶段，五一之前，引发市场调整的因素实际是来自于前期连续大幅上涨之后，获利盘在一系列经济数据向好、市场开始担忧逆周期政策出现调整的背景下，开始主动兑现，这个阶段市场的调整有序且温和。但五一之后，两市出现了出人意料的暴跌走势，个股更是惨不忍睹。从中我们不难看出，当前市场依然受制于消息面的变化，这也反映出在经历了前几年的连续下跌之后，投资者的信心还是极度脆弱，但是，我们并不认为市场会出现创新低的可能，因为就当前宏观大基础来看并没有发生根本性的改变，如今面对的某些不确定因素、甚至利空，实际在去年我们就已经遇到了，但去年遇到的诸如去杠杆等利空压力，目前却已经是大幅减轻了的。因此我们在这两天的文章中建议投资者关注三大指数补缺情况，尤其是率先部分补缺的创业板指数极有领先反弹，而从昨天、今天市场表现来看，创业板也的确强于主板市场。

面对当前的市场，尤其是一个实质已经调整了近4年的市场，我们认为需要有大格局、大眼光、大思维去认识和看待它。无论如何，我国加大改革开放、实现战略转型的步伐只会更快，因此发展科学技术，鼓励高科技产业将是非常肯定的事了。这也是为什么我们今年以来一直看好人工智能、工业互联网、大数据中心行业的原因，不仅仅因为这些行业是包括我们的竞争对手在内都在竞相大力投入，更是因为它们也是实现中国伟大复兴的一个重要基石。所以我们始终强调对于这次大盘的下跌，我们更愿意看成是这些行业龙头股又一次机会的来临，而今日两市科技股的领涨就是一个信号。

天信投顾：利空出尽撸起袖子加油干

今日市场点评：

沪深两市早盘大幅高开，开盘后一度快速上攻，随着中午利空消息出来，股指快速跳水直至翻绿；随后买盘增加，股指开始出现反转，明显的气势如虹，一鼓作气直线拉升，顺势突破了2900点整数关口，实现逆转走势。整体来看，今日市场高举高打，中间虽然受到利空打击呈现剧烈波动，最终依旧是大幅上涨；盘面上个股热火朝天，超过百家个股涨停，久违的赚钱效应回来了。芯片、5G、酿酒等板块涨幅居前；石油、电力、银行等涨幅较小。

明日市场观察：

周四我们预计影响周五表现的一定是近期我们持续提醒的不确定因素，因为不确定因素将在周五兑现，所以在兑现前和兑现后呈现明显的良机分化走势。本周是劳动节后的第一周，在节前的预测中，我们预计本周市场反抽的概率很大，虽然本周市场一波三折，但是最终在周五实现逆袭，实现周内的反转走势，也当然的顺利实现了反抽。随着利空靴子的落地，下周市场继续反弹的走势值得期待。

短期行情分析：

短期来看，市场已经到了阶段抄底的时刻。一是利空靴子落地，大有利空出尽是利好的感觉；而本周上半周股指的下挫也是与该利空存在的导火索有关，随着该导火索的引爆，短期利空已经出尽，再加上最近股指的跌幅较为巨大，已经具备短期抄底的机会。二是技术形态上，超卖的指标持续增加，包括BOLL通道，KDJ等指标已经出现底部背离，底部的背离一旦形成，市场也会存在技术修复式的反弹走势。第三，热点的龙头回归，会给市场带来极强的赚钱效应，包括芯片、5G等品种是股指从2440点涨至3288点的重要做多品种，随着这些品种开启超跌反弹走势，理应会带来俱佳的做多机会。

后市投资展望：

综合分析认为，报复性的下跌，随着利空的出尽以及热点主线的重新回归，市场必然会迎来短期的报复性反弹走势，即股指已经开始出现抄底的机会。最近我们一直建议投资者一定要储备好子弹，随时准备抄底，利空兑现便是抄底时机。操作上，建议投资开始进场操作，撸起袖子加油干。

和信投顾：技术形态依然面临不确定性风险

市场行为表明一切信息，而从沪综指技术形态来看，依然压制明显且有形成轨迹破位确认的可能。

周五市场出现高开后，震荡再收高走势，盘中消息面影响的午后跳水时，工商银行、贵州茅台、中国平安等指标股出现护盘动作，终盘收出反弹阳线，但从周K线角度来看，依然为周阴线的轨迹。

本周深沪综指周一重挫使得均线系统出现向下运行态势，从周K线图型来看，周线所出现的岛型向下缺口，使得2950-3200点区域的投资者被困于上方，而上海综指周内最低点离今年2月25日缺口2804-2838接近。周内后续几日市场量能萎缩，参与体减少，周五的护盘红阳，实际体现出突发消息所引发的一种市场护盘因素，而周线破位与外围因素的影响仍在持续，具有较大的不确定性。

如果从上海综指日K线形态来看，高位喇叭形体现较为明显，而破位后的回抽，如果不能越过下边沿线，则确认喇叭形成立，后续其下跌幅度将增大；反之，如果能够站上下边位三日，或能够化解此形态。从轨迹、日均量能及不确定性因素来看，喇叭口成立的概率较大，需要投资者在回抽下边位时，谨慎为宜。

从周内市场来看，我们明显看到以下几个特征或观察点。

1、周一大阴线使得乐观的投资者在高位持股被套，而且上方体量周期与机构持仓较重，形成了上半年高点3288点确立的形势，此周线破位区域，构成以后市场极强的市场压力。

2、部分股票开始破位上证2440点区域的最低价，比如金正大、康美药业及一些次新股等。

3、国家统计局4月份CPI同比上涨2.5%，为一年来最高，此显示中期降息与降准概率极低，如果CPI未来上涨过快，则货币政策或面临考验。

4、股指期货合约波动增强，使得市场波动呈现中小投资者相对弱势，机构对冲相对优势的格局，但能够做好对冲的机构有限，大部分方向做反则面临现、期两面亏损的情况。

5、汇率市场的波动与外围因素密切相关，对股市的传导增强，需要跟踪观察。

6、市场“电梯股”增加，并有部分股票破位低梯，显示投资情绪变化或操作不当带来较大亏损。

7、科创板申报家数突破100家，融资规模面临变化，也构成了对创业板竞争格局的不断显现，未来二级市场影响需要观察。

8、外资持A股市值逼近公募持股市值，显示中国股票市场的机构影响将面临竞争与风险分化。

9、越来越多的上市公司董监高选择在年报中“说真话”，“无法保证年报真实、准确、完整”已成为年报“流行语”。据券商中国信息显示：至周末121份年报被会所说NO。

10、观察市场发现，部分上市公司增持、回购失约现象明显。

从市场轨迹形态来看，日K线阶段形态学来看，此次沪综指大的形态更趋向一个高位喇叭口的破位，技术形态上的压制与调整幅度加大或较为明显。周五的回抽边位仍有小段距离，但后续却面临不确定性，效果仍待观察。

研究认为，目前外围因素处于一个博弈之中，而博弈对多空因素均体现明显，因此敏感期的因素变化需要投资者格外谨慎为宜。

从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示： 本周5交易日中，四个交易日净流出负值明显，周五净值出现，但净值不大且有机构护盘形势需要，研究认为，如果主力资金净值持续负值，则上海与深圳市场今年2月25日的缺口则面临回补概率增加。

和信前期曾提示此轮调整为周线轨迹调整，而从周K线技术指标来看，处于一个死叉向下之势，调整仍然没有到位，指标压制明显。从周K线轨迹来看，年初上涨，深沪周K线指标出现过高位纯化9-10周的情况，而目前此指标还向下还没有接近低位纯化，因此从空方角度来看，如果出现电梯式对称，则市场调整仍可能持续。

总体来看，目前市场处于一个敏感期，市场波动增加，但关键的量能因素出现弱化，同时，外围市场也须加大关注度，技术形态能否化解或实现破位，则对操作结果形成较大影响。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期仍宜战略观望为主；短线投资者可采取逢低关注短期调整幅度过大且业绩增长的中低价类个股，同时密切关注品种量能配合情况，灵活运用市场节奏较为关键。