小散费心了!建议做面条的改做人造肉:煮面有肉更好

小散费心了!建议做面条的改做人造肉:煮面有肉更好

2019年05月16日 22:30:33
来源:中国证券报

人造肉创业公司Beyond Meat在纳斯达克挂牌上市后,受到资本热捧,上市10个交易日,股价较招股价格25美元上涨了248%,同时也带动了A股的一波“人造肉”行情。

一批“人造肉概念”相关的A股上市公司股价已经“上天”,5月份以来9个交易日里,涨幅最大的丰乐种业收获8个涨停板,双塔食品6个涨停板,哈高科和维维股份4个涨停板。

股价上天的同时,相关概念股也陷入了今年热门的问答模式——

投资者:“你有吗?”

上市公司:“没有。”

投资者:“你有!你有!你就是有!”

中证君了解到,国内确实有上市公司在生产人造肉的原料豌豆蛋白,但主要目的却是为了得到其联产产品——豌豆淀粉,而豌豆淀粉做成的食物正是大家很熟悉的龙口粉丝。

投资者追问上市公司相关业务

人造肉概念火了之后,A股投资者们向相关上市公司发起了追问。做速冻食品的三全食品被投资者追问有没有用人造肉做素饺子;做生物提取的晨光生物被追问有没有人造肉中血红素的提取技术;广州浪奇被追问旗下子公司百花香料有没有产品用在人造肉上……答案大多让投资者“失望”。

丰乐种业5月16日晚间披露股价异动公告表示,目前公司无豌豆种子生产销售及豌豆产品深加工业务;公司有少量大豆种子业务,无大豆产品深加工业务;豌豆种子、大豆种子生产销售及相关业务均非公司种业战略发展方向,公司未来也无从事“人造肉”业务计划。

但也有用心的投资者从故纸堆里找到了华英农业曾经有过人造肉的表述。中证君查了下,结果还真有。这位小股东真是做足了功课,“人造肉”三个字出现在公司拥有的注册商标列表里。

面对如此细心的投资者,公司的回复仍然是“公司无此类产品”。

“你们不做,我们教你们做。”A股投资者们又开始为上市公司花式支招。

有投资者建议从事种子经营的丰乐种业开展豌豆业务;建议做零食的盐津铺子和好想你做人造肉;建议从事再生医学的冠昊生物向人造肉方向研发;还提醒肉类加工企业双汇发展做好预估,并要有“最坏预估结果”出现时的防范预案。

甚至有投资者提醒做面条的克明面业:贵公司主营挂面,可是光煮面条没有肉,如果贵公司能推出素肉产品,让消费者就着面条吃,增加产品品类且也能增加面条销量。

而实际上投资者可能有所不知,Beyond Meat官宣的人造肉原料豌豆蛋白的联产产品——豌豆淀粉,大都在山东烟台做成了驰名中外的龙口粉丝。

原料商:一直做豌豆蛋白,不是新东西

Beyond Meat招股书中披露了人造肉的主要原料为豌豆蛋白。而双塔食品是国内A股上市公司中唯一具有豌豆蛋白生产能力的标的,这也让双塔食品股价一路高歌。5月16日,公司股价盘中达到7.82元,而4月30日公司收盘价为3.9元。

“双塔食品在年报中披露的豌豆蛋白,就是Beyond Meat招股书中所说的人造肉原料,因为Beyond Meat上市火了,其实公司一直干这事儿,以前生产这个,现在还生产这个,并不是新东西。”一位熟悉双塔食品的市场人士告诉中国证券报记者。

“公司的豌豆蛋白通过经销商销往欧洲和北美,至于是不是给Beyond Meat供货,也说不清楚。”该人士透露。

但人造肉领域又一重要玩家雀巢却已经被双塔食品证实为公司的重要客户。

据了解,双塔食品粉丝的原料为豌豆。从豌豆组成成分来看,15%-20%为蛋白,45%-50%为淀粉,20%为纤维,另有约10%的水分。因此豌豆加工过程中,豌豆淀粉和豌豆蛋白的出成比为3:1,淀粉用于粉丝生产,蛋白长期以来没能得到很好的利用,更多的是作为添加物卖给饲料生产企业。

从饲料级蛋白到食用级蛋白有技术门槛。从双塔食品公告信息来看,公司拥有“从粉丝废水中提取食用蛋白”这一专利技术,利用公司提取淀粉后排放的蛋白浆液为原料生产食用蛋白,目前豌豆蛋白质的回收率达到了95.5%,纯度达到了90%以上。而在业内来看,80%的纯度是一道分水岭,80%以下只能作为动物饲料,而80%以上则是食品级。 

从双塔食品2018年年报可以看出,食用蛋白2017年、2018年收入分别为2.97亿元和5.07亿元,分别同比增长70.62%和21.32%。毛利率也远高于粉丝,2018年公司食用蛋白毛利率达到55.05%,而粉丝仅为11.53%。

从公司公开披露的信息来看,双塔食品研发重点为蛋白粉、蛋白肽和蛋白质饮料领域。但让投资者失望的是,人造肉并未出现在公司未来研发计划中。

豌豆蛋白产能扩张难

对于人造肉短期的热炒,业内人士表示,仅从豌豆蛋白的供应态势来看,并不支持以豌豆蛋白为原料的人造肉大规模扩张生产,因为目前豌豆蛋白供应并不宽裕。

除了豌豆蛋白,大豆企业也被纳入人造肉概念股中。业内人士表示,既然豌豆蛋白可以做人造肉,大豆蛋白应该也可以,但Beyond Meat只写了其原料为豌豆蛋白,可能是因为豌豆蛋白相较于其他植物蛋白具有非转基因、无过敏原等优点。

豌豆蛋白既然这么好,为什么不大干快上?

业内人士告诉记者,豌豆蛋白产业不会出现产能的急剧释放,主要受两方面因素影响,一是豌豆的种植面积,一是生产中淀粉的消化能力。

该人士介绍,目前全球豌豆种植主要集中在北美,全球豌豆产量大概在1000万吨左右,除了有些做主粮直接食用外,进入流通环节的大概有400万-500万吨。从北美出口的约200万吨左右,中国每年进口数量在100万吨左右,其余流入德国、法国等国家。而流入国内的主要集中在山东烟台,用于粉丝生产。

该人士表示,豌豆大规模扩产可能性并不大,是因为其种植的经济性并不高,亩产只有500-600斤,价格也只有1块多一斤,进口到国内含运费,每吨价格也只有2300、2400元。

另一个原因是豌豆蛋白生产需要很强的淀粉消化能力,一吨淀粉生产成本就达到5000元-6000元,每3吨淀粉同时产出1吨豌豆蛋白,因此生产豌豆蛋白必须能够有渠道消化豌豆淀粉。目前国内豌豆蛋白生产企业大都是粉丝企业,而国际上豌豆蛋白另一生产企业法国罗盖特则将淀粉以很低的价格售予造纸企业进行消化。2015年和2016年,曾经有不少企业看到豌豆蛋白赚钱的机会进行相关投资,但因为淀粉卖不出去,后来也陆续退出。