短期变盘点位于承压区 投资者要小心变盘风险

继昨日大幅反弹后，16日A股市场小幅反弹，延续上涨势头。市场人士认为，120天线与250天线将在本周五交叉，投资者要小心剧烈变盘的风险。

120天线将交叉250天线市场变盘向下可能性大

记者：我们知道一般情况下超过MA60级别的均线，如MA60、MA90、MA120、MA250、MA500，当它们之间相互交叉时，无论“金叉”还是“死叉”，指数在随后3个交易日内的表现要么是“转向”，要么是留下“跳空缺口”。您认为这一次120天线交叉250天线，对后市有着怎样的影响呢？

申万宏源重庆分公司首席投顾何武：“从过往的历史数据来看，120天线交叉250天线，在绝大多数情况下，是短线走势上发生变化，而很少出现中线走势上的变盘。如果120天线交叉250天线伴随了变盘点，大概率这个变盘点会在不久后被击破，击破后确立一个新的起点。因此，120天线交叉250天线，本来是不足为虑的。但是大家别忘了，资本市场多空博弈，当大概率成为‘习惯’‘共识’后，往往接下来会发生的恰恰是小概率的事件。也正因如此，我们看到周四盘中上涨的量能始终比不过下跌的量能，而且全天量能放量但涨幅远不如周三，就足以说明空头力量又在集结了。基于此，这一次我们认为，120天线交叉250天线，市场变盘向下的可能性更高。建议投资者在操作上，小心为妙。”

短期变盘点位于承压区

投资者要有充分准备

记者：我们注意到周四本来是上证指数500天线与60天线交叉的日子，也正因这个原因，上证指数全天的表现没有周三下午那样酣畅淋漓。那么在您看来，这是否与120天线即将交叉250天线存在一定的联系呢？

海通证券中山三路高级投顾张亮：“从过往的数据来看，60天线与500天线交叉，大部分情况是短期变盘点，这对近期反抽行情来讲，这两条线交叉成为短期变盘点，多多少少存在一定的影响。不过最重要的，还是120天线交叉250天线。虽然120天线交叉250天线多数也是短期变盘点，但是产生中线变盘点的次数并不少。当下我们可以看到，上证指数这几天的反抽，已经逼近了3月份平台下沿，这个位置有很多均线和筹码施压，以目前的成交量能，根本不可能突出重围。所以，我们认为接下来市场的表现，很可能会突然变天。投资者对此要有充分的思想准备。”

五月中下旬或持续走低

投资者最好持币观望

记者：从目前的日K线上来讲，上证指数的120天线将与250天线交叉，并且这一交叉之后，将是较长时间不会再有日线级别的均线交叉了。也就是说，本次120天线与250天线交叉，对多空双方来讲都是生死之战。那么，您认为鹿死谁手呢？

富鼎资管经济学家李维夏：“从技术面上讲，日线图上短时间内除了120天线交叉250天线外，暂时不会有其他大周期均线交叉了。这意味着，多空双方在目前位置的确是走到了生死攸关的决战前夜。遗憾的是，从60分钟特别是30分钟级别的K线形态来看，表面上是稳扎稳打的慢牛，实际上构筑的是一个‘圆弧顶’，且已完成了大半。这很可能意味着，5月10日以来构筑60分钟级别的‘双底’很可能失败。因此综合分析下来，我们对后市感到担忧，故不建议投资者大仓位操作，观望或许更好些。”

昨日大盘走势

上证指数收报2955.71点，小涨17.03点，涨幅0.58%；

深证成指收报9293.32点，微涨34.29点，涨幅0.37%；

中小板综微涨0.36%；

创业板综微涨0.35%。

两市成交金额合计5222.10亿元，比周三放大2%。

投顾观点

大盘震荡依旧可关注次新成长等板块

5月16日，沪指、深成指、创业板指今日集体小幅收涨，市场成交量依然低迷，两市合计成交5000多亿元，行业板块涨多跌少，稀土磁材概念股掀起涨停潮。

安信证券首席投资顾问付昊认为，指数连续2日上行，但成交金额未有效放大，预计指数将维持区间震荡态势。

在板块层面，稀土、军工有所表现；权重股走势稳定；生物制药在智飞生物相关利好信息刺激下出现整体上行；远端次新成长股小幅攀升；低估值成长股震荡回落；券商、银行、保险没有变化；题材与ST板块维持杀跌走势。从上述市场行为看，在震荡期市场资金的选择逐步转向了真价值与真成长，题材预计在指数震荡期将是被抛售的对象。

综上所述，指数连续2日上行，但成交金额未有效放大，投资者不应过度臆想；在新的催化剂形成前，预计指数将维持区间震荡态势。跟踪方向维持远端次新成长、LED封装、生物制药、二线消费、5G、医疗设备。

分析

下月大盘震荡向上或将迎来“夏季行情”

昨日，上证指数距离5月6日留下的月线级别下跳缺口只有30个点了。有点意思的是，去年此时，上证指数两次回补“3·23暴跌缺口”失败后，掉头杀跌5个月才企稳回升。如今，面对“月线下跳缺口”，投资者该如何操作呢？

华龙证券永川营业部总经理牛阳称，“5·6跳空暴跌”带来的打击是中线级别的，缺口是周线、月线级别的，破位特征鲜明；而“3·23跳空暴跌”是日线级别的，第一时间并没有形成破位——因而“5·6跳空暴跌”在中线上的打击肯定是大于“3·23跳空暴跌”短线上的打击。而之所以说“5·6跳空暴跌”的恐慌程度不如“3·23跳空暴跌”，除了一个原因是“多数投资者看短线”外，更因为“3·23跳空暴跌”前，绝大多数股票一直处于下跌势头，投资者一直处于惊恐状态；而“5·6跳空暴跌”前，很多股票实现了翻倍，投资者亏损的是利润而非本金。因此“5·6跳空暴跌”的恐慌情绪不如“3·23跳空暴跌”。

面临缺口投资者该如何抉择？牛阳表示，首先，1年前这两条线是“死叉”形成了向下的变盘点，对应的是之前连续反弹但无法回补缺口，具有压力性质；而现在是连续下跌后遇到了这两条线“金叉”，近期的反弹相比之前的连续杀跌，几乎可以忽略不计，那么技术上更多的是支撑而非阻力。

其次，尽管周四盘面出现了一定的分化，然而跌停个股只有1家，量能继续温和放大恰恰说明市场修复行情仍保持完好，即使短期出现反复，盘面也不至于太差，赚钱效应不会很快消失。

第三，在连续大跌后，由突发性事件引发的跳空暴跌，之后很可能一段时间不会出现更大的利空。只要更大的利空不出现，则修复行情有望延续。再说了，目前距离5月结束还有半个月呢，后半个月即使不回补缺口，也应当是部分回补缺口，而不会直接一泻千里。

第四，从对称角度讲，本次见顶前，市场有1个月的蓄势期。根据这个原理，见顶连续下跌后，也应当有1个月的蓄势期，蓄势完成后再跌也不迟。换句话说，6月上旬前，市场整体以震荡整理碎步向上的方式运行为主，之后6月下旬再展开新一波攻势的可能性较大，或将迎来“夏季行情”。