福建福光闯关科创板：曾拟以16亿卖身 背后两家影子股

长江商报记者 郑玮

5月21日，福建福光股份有限公司（以下简称“福建福光”）获上交所问询，上交所围绕主要客户销售、股份支付和研发领料相关问题进行了问询。

在股份变动和支付上，长江商报记着注意到，在2019年3月，公司第一大股东中融投资分别向黄文增、远致富海及福州创投转让其持有的部分发行人股权，股权转让价格为24.39元/股。

实际上，福光股份的股权结构一直在变动中，其与*ST厦华的资产重组于2018年11月刚刚终止，背后还显现了两家影子股。

股权变动频繁

上交所下发的问询函显示，2019年3月，中融投资分别向黄文增、远致富海及福州创投转让其持有的部分发行人股权。

其中，中融投资将所持发行人1.79%的股权以5000万元的价格转让给远致富海；将所持发行人1.43%的股权以3999.92万元的价格转让给福州创投；将所持发行人1.00%的股权以2800万元的价格转让给黄文增。

以上股份转让价格均为24.39元/股，本次转让股权对应估值为28亿元；公司2018年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7842.35万元，以此计算本次股权转让对应市盈率为35.70倍。

福建福光认为，此次股权转让对应28亿元估值与公司上次PE入股估值接近，对应市盈率35.70倍低于A股同行业可比上市公司的平均市盈率。股份转让的定价系参考公司的前述历史估值、A股同行业可比上市公司的市盈率，经由股权转让各方协商后确定，定价合理公允。

实际上，早在2017年12月，上市公司*ST厦华就宣布，计划向福光股份部分股东发行股份及支付现金购买其持有的福光股份61.67%的股权，交易金额为16亿元。其中以发行股份支付交易对价的61.33%，以现金支付交易对价的38.67%。同时向配套融资认购方鹰潭当代发行股份募集不超过6.4亿元配套资金。

不过，这项重组历经1年多，因交易各方就交易对价等核心条款无法达成一致，于2018年11月宣告搁浅。而早在2016年1月，福光股份也曾与国信证券签订IPO辅导协议，并向中国证监会福建监管局报送了辅导备案材料，计划IPO事宜。

背后现两家影子股

长时间以来，福建福光以背后影子股包括兴业银行、厦门国贸。

具体来看，福州市马尾区华福光晟股权投资合伙企业(有限合伙)持有公司股份1.74%。兴银成长资本管理有限公司持有福州市马尾区华福光晟股权投资合伙企业(有限合伙)75%股权，华福证券有限责任公司持有兴银成长资本管理有限公司100%股权，兴业国际信托有限公司持有华福证券有限责任公司4.35%股权，兴业银行、厦门国贸分别持有兴业国际信托有限公司股权73%、8.42%。

股东嘉兴兴晟福光投资合伙企业(有限合伙)持股1.57%。兴业国际信托有限公司通过兴业国信资产管理有限公司(100%持股)、宁波梅山保税港区远晟投资管理有限公司(100%持股)合计持有嘉兴兴晟福光投资合伙企业(有限合伙)69.46%股权。

福建稳晟创业投资合伙企业(有限合伙)持股1.05%。嘉兴稳晟成长股权投资合伙企业(有限合伙)、兴业国信资产管理有限公司分别持有福建稳晟创业投资合伙企业(有限合伙)股权50%、5%，兴业国信资产管理有限公司持有嘉兴稳晟成长股权投资合伙企业(有限合伙)33.33%股权。

依赖核心技术人员

公开资料显示，福光股份于2004年成立，主营业务为光学镜头和光学元件的研产销，是福建省高新技术企业，客户囊括民用和军用领域。

值得关注的是，在安防、车载、物联网、人工智能等民用领域，光学技术升级节奏相对较快，光学镜头高清化、网络化、智能化趋势十分明显。随着国内镜头企业整体技术水平和产品质量的不断提升，以及新兴势力的不断崛起，福光股份未来面临的竞争压力也在不断增加。

招商证券指出，军工企业作为技术密集、人才密集型企业，核心管理和技术人才是企业能否壮大发展的主要因素，但目前行业激励机制单一，激励不足。

事实上，福光股份也在其官网发布了大量的招聘信息，包括销售工程师、技术工程师、Android开发工程师、Java开发工程师、机器人方向的电气工程师等。对于福光股份而言，招揽人才是竞争的核心筹码。相对应一旦核心技术人员流失，则有可能出现公司核心技术失密或知识产权被他人侵权等情况，将对公司的行业影响力和长期发展造成重要影响。