坚称不上市不贷款的娃哈哈要上市了？“不上市联盟”土崩瓦解

5月27日，娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉在回答记者关于娃哈哈上市时间表时表示，娃哈哈上市是一个非常正常的一个举动，因为对于整个企业来讲，可以通过上市去做到一个上下游的一个整合。

媒体将此解读为哇哈哈要上市的信号。民间曾将娃哈哈、华为、顺丰和老干妈4家企业戏称为“不上市联盟”。昔日的“不上市联盟”，如今只剩老干妈和华为尚未松口。顺丰早已经借壳上市了，娃哈哈这是要准备上市。也就是说，如今还坚持不上市的只剩下华为和老干妈了，“不上市联盟”在时间的杀猪刀和资本魔兽面前已经土崩瓦解。

那么，此前一直坚持不上市的娃哈哈为什么改口了？到底是什么原因？其中，既有企业自身发展阶段的原因，也有企业领导人自身思想变化的原因。

1、对于娃哈哈上市，创始人宗庆后多次松口，称要不断发展

作为上个世纪40年代出生的企业家，中国饮料行业巨头娃哈哈创始人宗庆后相对比较保守。即使娃哈哈业绩最好时达到了783亿元，宗庆后也登上了中国首富的位置，但是宗庆后也一直坚持着几个原则：公司不上市、不贷款。手里有着100多亿的现金，也不做投资，宁愿放在银行里吃利息。

但不久前，宗庆后的观念发生了一些变化。此前，宗庆后在接受媒体采访时表示，自己并没有坚决反对上市，关键是企业有没有上市的需求，对于需要资金支持的企业，上市确实是一个很好的途径。“我一辈子就做了一件事，建立了一个娃哈哈公司，就不可能说我还在世的时候让它倒下，所以我要不断发展。同时现在提升到履行社会责任，娃哈哈有30000员工，倒掉了就没饭吃了，还有那么多经销商、原材料供应商。”

2918年，宗庆后接受采访时表示，关于上市，公司现在不缺钱，如果未来要上需要大资金投入的项目，也可以考虑上市。对于娃哈哈上市，这已经不是宗庆后第一次松口了，早在2017年娃哈哈三十周年庆典上，宗庆后就一改多年来“坚决不上市，娃哈哈不差钱”的老调，表态称，上市以后能加快企业发展，在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

此外，在2018年3月，有媒体报道称，娃哈哈以每股2.6元的价格清退员工股份，这一消息被认为是公司将要上市的前奏。根据新公司法规定，拟上市公司向证监会申请上市的时候，股东人数不超过200人。娃哈哈从1993年就开始实行全员持股，全部股东数量已经超过15000名。所以，如果娃哈哈想要上市，公司就必须要回购员工股份。

2、宗庆后的女儿宗馥莉对上市以及公司管理上与父亲观念不同

作为宗庆后的女儿，宗馥莉高中时期就已经出国留学，大学则毕业于美国佩博代因大学。大学毕业后，宗馥莉就被宗庆后当做接班人来培养，从娃哈哈集团的最底层做起，随后又一度把娃哈哈集团旗下的研发、生产、市场都交给了宗馥莉。然而，作为留洋回来的年轻人，宗馥莉经营理念与宗庆后有些不同，最明显的就是宗馥莉希望借助了金融市场来帮助娃哈哈发展。

媒体报道称，宗馥莉作为宗庆后的接班人已经进入娃哈哈集团十多年了，一直也没有进入到管理层的领域，据娃哈哈创始人宗庆后表示，女儿对继承娃哈哈并没有什么太大的兴趣，再加上宗馥莉之前在西方受教育的时间比较长，在公司的管理上与父亲有着不同的理念。她似乎对于上市和加入互联网方面没有过多的抵触，甚至还想通过收购的方式让娃哈哈上市。在2017年，宗馥莉意图收购香港上市公司“中国糖果”，为接下来的上市做准备。然而，由于宗馥莉的收购要约导致“中国糖果”股价上涨，散户不愿抛售股票，整个收购最终由于收到的有效收纳不足而宣告失败。

3、上市背后：当年宗庆后发出豪言，要达到1000亿元的目标

2010年，娃哈哈的营收首次突破500亿元，宗庆后还发出豪言，要达到1000亿元的目标。不过就在第二年，娃哈哈的业绩出现了首次下滑。娃哈哈2013年营业收入为782.78亿元，创造了历史最高纪录，是中国第二大民营非上市公司，仅次于华为。但是之后业绩就开始一路下滑，到了2016年营业收入只有455.91亿元，到了2017年营收跌到了464亿元，距离1000亿元的目标已经相去甚远。

4、宗庆后退居二线后，谁来继承娃哈哈集团？

日前，娃哈哈创始人宗庆后在接受采访时表示：“我想我应该是准备退居二线了”。这也是宗庆后第一次公开地表达自己的退休计划。一直被外界传为娃哈哈接班人的宗馥莉，并没有出现在公司高层管理人员之中。而关于对女儿宗馥莉的安排，宗庆后表示：“让她自由发展吧，她愿意干什么就让她干什么”。这是什么意思？宗馥莉提出的一种接班方式是这样的——“假如我做得成功的话，我期望可以去并购娃哈哈。那就是一种拥有，不是承继”。

上市对于企业的发展具有三方面的帮助：一是通过资本平台，获得发展所需的资金；二是规范企业运作，完善公司治理结构；三是提升公司品牌价值，增加知名度。而对于娃哈哈来说，与资本市场对接，借助资本市场力量，是现代企业成长必经路径。假如要接手这家具有我国饮料职业霸主地位的传统企业，宗馥莉深知要审时度势，从头调整布局。然而，娃哈哈现在的终究决策者仍是现已年过70的宗庆后。