阿里(BABA.US)和腾讯(00700)对A股计算机公司的投资一览

要闻阿里(BABA.US)和腾讯(00700)对A股计算机公司的投资一览2019年5月31日10:38:43海通证券

本文来自“海通证券”，作者郑宏达、杨林、于成龙。

投资要点:

阿里（BABA.US）网络入股千方科技，B 端生态再下一棋。千方科技5 月27 日晚发布公告， 公司控股股东、实际控制人夏曙东先生及其一致行动人中智汇通、持股5%以上股东建信投资分别与阿里网络签署了《股份转让协议》，转让方拟以每股16.12元的价格向阿里网络转让其合计持有的公司15%股份，阿里网络将成为公司第二大股东。

另外，公司与阿里云达成深度合作，将基于各自在智能交通、边缘计算领域的丰富经验，全面联合创新;充分发挥各自优势，展开深度合作，促进双方业务发展，扩大双方的行业影响力;共同推进智能交通和边缘计算领域的发展，共同打造适应未来需要的智慧城市综合解决方案并落地实施。

入股A 股计算机企业，是阿里和腾讯(00700)进军2B 市场的必经之路。我们认为，A股计算机公司主要为企业服务，并且以非标准化的产品或服务为主，通常扎根于细分领域，细分行业甚至客户，与互联网厂商相比，这些企业优势在于一方面对客户需求理解深刻，拥有极高的客户黏性，另一方面能够全方位的满足客户的定制化需求。

我们认为，A 股计算机公司的两大优势完美的弥补了互联网厂商的不足，因此入股A 股计算机企业，并进行合作，成为阿里和腾讯这类互联网巨头进军2B 市场的必经之路。

合作大于竞争，阿里和腾讯入股实现双赢。我们认为，阿里和腾讯与A 股计算机公司之间的协作大致可分为技术合作和渠道共享，无论是合作模式还是渠道模式，均为合作大于竞争。

从阿里和腾讯入股的计算机公司列表中我们可以看出，阿里和腾讯进军2B 市场有两个方向，一个是将其技术工具化，提供给企业端，包括人工智能、云计算、大数据等，然而存在的问题是技术应用需要载体， 而A 股计算机公司以传统软件解决方案为主，急需技术创新，因此两者能够有效结合，结果是一方面阿里和腾讯的技术得到应用落地，使其得到进一步成熟和完善，另一方面计算机公司能够为下游客户提供更好的解决方案，最终实现双赢的局面。

另一个方向是渠道模式，我们认为，阿里和腾讯希望面向具体行业推广其互联网模式，然而传统行业进入壁垒较高，使其不得不借助该领域龙头上市公司，在帮助其完善产品和解决方案的同时获取客户入口。我们认为， 对于上市公司来讲与阿里和腾讯合作能够增强其产品竞争力，进一步巩固客户关系同时扩大业务体量。

风险提示。上市公司与阿里和腾讯合作难以获得实际收入和利润。