业绩低迷股价狂欢 东方通信虚幻的不仅仅是5G
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业绩低迷股价狂欢 东方通信虚幻的不仅仅是5G

2019年06月03日 07:20:55
来源:投资者网

东方通信通过变卖资产再投资获利,而非发展主业,这也是企业转型过程中业绩下滑的重要原因

《投资者网》  房燕菲

东方通信股份有限公司(600776. SH,下称“东方通信”)上演三连板,于2019年5月20日、2019年5月21日、2019年5月22日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,但背后的支撑却是长期低迷的业绩和虚幻的5G概念。

业绩低迷股价狂欢

股价方面,东方通信此前长期低迷,从2015年的23.45元/股,一路下滑到了2018年10月19日的3.70元/股,市值低于50亿元;2019年3月8日,股价翻了11.3倍,最高达到41.88元/股,再到三连板;到5月24日,股价翻了近7倍,至24.78元/股,在股市属于“极端”。

业绩方面, 2018年,东方通信实现营业收入24.05亿元,同比下降1.33%;实现净利润1.27亿元,同比增长7.78%;扣非净利润为6072万元,同比下降26.4%;经营现金流净额为-3400万元;基本每股收益0.1元。2017年和2016年的经营活动产生的现金流量净额分别为-6862.09万元和-5856.77万元,连续三年为负值,业绩萎靡。

东方通信公司主营业务为企业网和信息安全产业、智能自助设备、信息通信技术服务与运营三大产业,核心产业是通信,可是通信服务却炒成了5G总龙头,让人疑惑——企业方面也一直否认与5G有关系。

没有业绩支撑,股市都是泡沫。业内人士认为:“换手充分、低价、盘子小、名字好听。其中,换手充分是说由于东方通信在被爆炒期间的换手率一直很高,能不断吸引资金进入加码炒作。”也有人认为:“所谓的价格走势亮丽、盘子小、技术形态漂亮、有游资加持等,这些都是东方通信成妖的最终结果,不是根源,根源在于监管与投机的此消彼长。”《投资者网》就相关问题致电致函东方通信董秘赵威先生,均未得到回复。

投资收益贡献净利润占比超50%

近年来,公司净利润大部分来自于投资收益。近10年来,公司年度投资净收益均超过5000万元,2011年、2012年还超过亿元。2016年、2017年、2018年及2019年一季度,东方通信的投资收益分别为5630.67万元、5970.28万元、7735万元和722万元,分别占同期净利润的61.45%、50.6%、60.7%和52.43%。 

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据梳理可知,上市以来,除了首发及2000年定增外,东方通信未再实施过其它融资,就连长短期银行借款也没有。但是,公司货币资金依然很充足,长期保持有7亿元左右现金。这些资金从哪里来?据企业年报,2017年、2018年,东方通信靠出售子公司股权分别实现3100万元、4000万元投资收益。如2018年3月16日,以6279.31万元价格出售了湖州东信36.75%股权。

东方通信总资产大幅减少也足以说明其频频处置资产。2000年,公司总资产为79.46亿元,到2008年还有41.11亿元,如今只剩下37.45亿元,不足2000年的一半。2000年至今,公司投资净收益长期占净利润30%至50%甚至超过50%。东方通信通过变卖资产再投资获利,而非发展主业,这也是企业转型过程中业绩下滑的重要原因。

目前国内5G网络建设各地争相启动,东方通信已经澄清了与5G关系不大,昔日股价冲天的气势也不复存在,但是股价仍然波动异常。(思维财经出品)