贸易战ETF横空问世

  中国基金报记者 姚波

  贸易纠纷会殃及多数投资产品，但一家小型基金推出的一只新的交易所交易基金却希望从中受益。该基金正试图通过一种可能会让一些投资者感到意外的方式来识别贸易纠纷中的赢家。

  独特选股思路

  M-Cam国际基金公司近日发行了创新阿尔法贸易战ETF （简称贸易战ETF）。贸易战ETF将根据大中型企业的知识产权和其他无形资产(如合同和许可证)，以及它们在贸易纠纷中超越竞争对手的能力来投资。这些公司也被纳入M-Cam的马丁全球创新股权贸易战指数。

  简而言之，这只基金看好受到政府资助和拥有自主知识产权的公司。基金会使用其独创的“创新阿尔法”方法来筛选拥有大量知识产权的公司；还会依照拥有政府合同、补贴和其他福利的数据确定政府资助标水平。该基金认为，拥有政府资助的公司在长期的贸易纠纷中会获得更多的支缓，会比同行表现出色。

  M-Cam创始人戴维·马丁(David Martin)表示，可以把拥有政府支持的公司作为防御性投资。贸易战ETF追踪的所有股票要么有政府合同，要么被认为对美国经济具有足够重要的意义。

  马丁预计，如果中美之间的贸易争端得到解决，新ETF的表现不会逊于市场。他认为，贸易问题并不是现在所独有的，只是在这个时刻得到了市场的高度关注，其筛选出来的公司，所具有创新力还会支持公司的持续发展。

  该基金排名前十的持仓分别是通用电气、思科、IBM、爱德华兹生命科学、施乐、AMD、美光科技、多佛、万事达和亚马逊。

  数据显示，其指数所包括的大多数公司都是跨国公司，并参与全球贸易，但它们的股票在2019年的价格却相当亮眼。如AMD自年初以来已经上涨了75%，施乐上涨了74%，万事达卡上涨41%，通用电气上涨31%。

  未必能获得市场追捧

  推出这只基金的公司M-CAM并非贸易方面的专家，其擅长的还是评估公司所拥有的知识产权。该公司之前主要帮助银行管理其知识产权等无形资产，并运营专利技术相关的指数。其管理的不少指数主要追踪从专利技术中获得巨额收入的公司。

  为了和贸易纠纷挂钩，这只贸易战ETF除了评估公司的知识产权外，还格外看好公司与政府的关系。这应当是该基金为了挂上贸易战之名而采纳的新的标准。

  但在该ETF推出之后，业内资深人士就对这家基金公司的做法提出了质疑，理由是小众ETF未必能获得市场的青睐。一位ETF行业资深人士表示，考虑到目前发生的一切，对该基金仍持有怀疑态度。他表示 ，一家拥有大量专利或与政府有业务往来的公司，未必从贸易纠纷中受益。

  从其持有的前三大持仓来看，在特郞普5月宣布加征关税以来，IBM和通用电气的表现都不尽如人意，分别下跌8%和7%，尽管6月以来，两只股票都出现了不同程度的反弹，但至少短期内并没有体现出抵御贸易风险的特征。

  TD Ameritrade首席策略师基纳汉表示，美国最新的关税威胁令多数投资者感到意外，但没人知道接下来会发生什么的情况下，很难防范特朗普政府的贸易政策。他表示 ，在这个不确定的时期，保护你的投资的最好方法是多样化。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，应该分散投资。

  ETF.com董事总经理纳迪格表示，要打破ETF领域的混乱局面极其困难，认为这不是解决之道，并表示持怀疑态度。研究公司ETFGI的数据显示，截至4月底，全球共有7774只ETF和其它交易所交易产品，持有约5.6万亿美元资产，这显示一只ETF要想在众多产品中生存下来并非易事。