国泰君安:旺季不旺,动力煤价上涨乏力,火电投资时点再现
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国泰君安:旺季不旺,动力煤价上涨乏力,火电投资时点再现

2019年06月10日 08:42:40
来源:证券时报

国泰君安指出,贸易摩擦升级市场波动加大,电力防御属性凸显建议增持。1)火电:2019年火电业绩大拐点,估值较低防御属性凸显。电厂日耗上升缓慢,库存维持高位,本周现货煤价跌破600元。同时预计在煤价仍处高位的情况下,火电标杆上网电价下调的概率较低,火电上网电价有望受益于增值税率调整。我们继续看好煤价下跌背景下火电业绩的反转,火电作为业绩反转确定性较强的行业,今年年初至今却已跑输大盘20个百分点,当前位置投资价值较强,两条主线选择火电标的:主线一:全国性优质火电:推荐华能国际、华电国际;主线二:地方优质火电:推荐京能电力、皖能电力、福能股份,受益标的内蒙华电、长源电力。2)水电:防御属性凸显。水电防御性较强,同时今年南方区域来水偏丰,推荐国投电力、长江电力、华能水电。3)核电:今年或有十台机组获批并有望开建,核电板块投资机会有望持续发酵。核电重启信号逐渐明朗,推荐中广核电力、中国核电。4)电网节能:推荐二季度业绩有望超预期的涪陵电力。