贱卖？！家乐福中国委身苏宁 这会是一笔好生意吗？

昨天，苏宁发公告称，苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。本次交易标的家乐福中国100%股份的估值为60亿元人民币。

这2年多来，家乐福中国要卖身的传闻时有出现，而在本次交易实锤出现之前，被市场盛传的收购方是永辉——2018年，腾讯、家乐福、永辉这三方曾宣布达成战略合作，且签署了股权投资意向书。

然而故事的走向是如此出乎意料，苏宁冷不丁地与家乐福达成了交易，永辉被抛在了一边。这情节是如此狗血，大抵类似于一男一女眉来眼去良久，末了，女子却投奔该男发小的怀抱。

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家乐福中国为何卖身？

作为将大卖场模式引入中国的鼻祖，家乐福曾经是毫无疑问的零售老大，它的国内竞争对手企业中的高管们，其中有不少都有家乐福工作经历，其人才之吃香度，类似快消里的P&G。

竞争对手们善于模仿，但家乐福在中国却逐渐水土不服，在2009年，家乐福中国区的单店业绩为2.35亿元，到2018年，这个数字已跌至1.4亿元，同比市场份额排名第一的高鑫零售，2018年，高鑫零售的单店平均销售额为2.17亿元。

同时电商对于传统商超的冲击开始越来越大，虽然网购在当年的社会零售总额中的比重还不到2%，但是在网上购买通讯数码、电脑及家电产品的消费者已经占到了整个网购群体的近1/4，从这一年开始，线下零售开始逐渐走向下坡路。

至2018年，家乐福在中国的销售额为474.64亿元，同比下滑4.7%，门店数也呈连续下降趋势，2018年较2017年减少19家至302家。截至2019年一季度，家乐福以2.8%市场份额排在高鑫零售（大润发+欧尚）、华润万家、沃尔玛、永辉之后。

公告显示，家乐福中国100%股份的估值60亿元人民币，较其2018年末归属于母公司所有者权益-19.27亿元有较大幅度的增值。家乐福中国账面净资产为负的主要原因为，近年来线下零售业态受到互联网的冲击，家乐福中国虽然积极的应对，但仍带来了阶段性的经营亏损。

昔日霸主如今只能吟唱一曲夕阳红，家乐福不得不卖，现在卖只是贱卖，不卖的话——随着规模和效益日益趋低，家乐福手中的筹码越来越少——没准就将面临卖不掉的尴尬局面。

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为什么是苏宁？

当下大卖场在包括电商、小型便利店等因素的冲击下进入衰退期，但对于苏宁来说，大卖场是其觊觎已久的宝贵战略资源。 2018年，苏宁全年新开8000多家店，累计数额11064家，“万店时代”提前到来。

为什么是苏宁而非永辉接手家乐福中国？一位不愿透露姓名的零售业内人士称：永辉确实也一直在跟进家乐福中国出售事宜，但苏宁更着急，出价更高。

近期，德国零售巨头麦德龙宣布将出售其中国公司股权时，苏宁也是热心的竞购者之一。

很显然：对于永辉等综合性大卖场从业者而言，收购家乐福（乃至麦德龙等）只是令自己横向发展，更胖一点；但对于苏宁来说，此举却可以令自己直接切入大卖场行业，摆脱自己过于依赖电器售卖的现状，将鸡蛋均分到其它的篮子里。另外，电器与综合性大卖场也能形成一定的互动与互补。

前者是从90到100，后者却是0的突破，谁更迫切，不言而喻。

至于收购家乐福中国之后，能否改变其下坡路的态势，要看苏宁对家乐福中国的新零售改造效果如何。根据目前的信息，苏宁、家乐福中国双方的人事变动情况未知。

另外，从苏宁的战略层面看，家乐福的诸多门店毫无疑问具备相当可观的商业流量价值。首先，家乐福中国有20多家门店是自有物业，这部分物业价值不菲；其次，家乐福作为进驻中国最早的商超巨头，在不少地方占据了城市商业流量极大的核心位置。

这两点无论是哪一条，都非常符合苏宁的商业地产之梦，在已经与行业前十大房企达成合作，对长居公寓等项目进行布局、收购万达百货等大动作之后，对家乐福中国的收购，也许不仅仅是着眼于大商超、而是兼顾商业地产的一笔投资。

近一年半以来，苏宁被业内称为“狂奔的苏宁”，48亿看起来不少，实际上只是这种状态下苏宁的一碟小菜。而对于张近东的逆势发展思维，有人看好，有人看衰，前者称赞其决断与魄力，后者戏称苏宁为“蒙眼狂奔”。

到底苏宁或者说张近东的眼光如何？目前还没有任何人能给出答案。如果你对这个问题感兴趣，不妨在年底之前去几次家乐福感受一下究竟有什么变迁。