深圳机场:三周期叠加 公司确立升势
财经

深圳机场:三周期叠加 公司确立升势

2019年07月02日 09:15:27
来源:证券时报

中信证券发布深圳机场的研报指出,三周期叠加,公司确立升势:1)产能扩建期,卫星厅和三跑道建设将增加公司目前产能的60%;2)政策红利期,粤港澳湾区建设将提升公司国际枢纽竞争力,公司国际客流有望翻倍;3)非航拐点期,非航营收过去四年累计下降27%,后续有望触底反弹,国际客流增长叠加扣点率后续提升,免税业务将持续放量。

研报指出,考虑公司客流持续增长、国际旅客占比提升驱动航空和免税收入增长、其他非航业务调整充分重回增长、卫星厅2021年投用增加当期折旧,同时公司与正宏科技诉讼案一审败诉,需计提0.69亿元或有负债,调整公司2019/20/21年EPS预测至0.35/0.42/0.41元(原预测为0.37/0.40/0.38元),对应PE分别为26/21/22倍,估值低于上海、白云机场30~40倍的PE,上调至“买入”评级。