如何投资科创板？普华永道梁伟坚：要把握市场化方向

凤凰网财经讯 世界经济论坛第13届新领军者年会于7月1-3日在中国大连举行, 普华永道中国内地及香港市场主管合伙人梁伟坚谈及科创板投资时表示，最重要的是要把握科创板的整体方向——市场化，他认为科创板的重点更多地在于披露，在于事中事后的监管，以及强调中介机构的责任，而不是企业好不好，“我觉得对于投资者来说，最重要的一点就是分析披露的内容并且做一个投资的判断”。

香港资本市场未受科创板冲击

近期，科创板的火热也吸引了一些港股公司的目光。梁伟坚表示，香港资本市场并未受到冲击，“从资本市场的活跃程度来讲，香港资本市场今年以来的活跃程度是有所上升的”。

截至6月28日，2019年上半年香港继续成为亚洲首选的集资市场，以近700亿港元的总集资额，领先亚洲其他交易所。

梁伟坚认为，香港的资本市场相对成熟，对于美团、小米这样的大型科技企业来说，仍然具有吸引力，因为它更加市场化和可预测。而科创板是对港股市场的补充。

港交所集团行政总裁李小加此前表示，建议允许国际投资者通过“沪港通”参与科创板发行，梁伟坚认为这对于双方市场来说都是一件好事，企业能够拥有更多获取资金的渠道，以及多元退出机制。

对于当前的香港资本市场，梁伟坚表示，曾有人对“同股不同权”缺少集体诉讼制产生质疑，不过他认为香港与美国的法律体系不同，最重要的不是集体诉讼制的实施与否，而是港交所是否能够在监管方面更加透明化以及重视投资者教育。

选择科创板企业要把握市场化方向

与A股相比，科创板在上市条件、交易规则、发行定价机制上，都有重大的制度创新，比如尚未有盈利的如医药研发类企业、无形资产超过20%的企业被允许纳入科创板申请；比如给予发行人信息披露的豁免权，比如允许科创板企业设限制性股票，当激励条件达到之时，可同步进行股权过户，股权过户完成后，激励对象可以马上减持股份。

梁伟坚认为，将尚未有盈利的企业纳入科创板申请无疑是科创板各项新规中最重要的一项，这对于有增长潜力的好企业具有很大的吸引力。“香港也怕失去阿里巴巴这样的好企业，所以做出了‘同股不同权’等一系列改革，科创板的出台给予中国投资者更多的选择，也丰富了中国市场的多样性”。

应该选择什么样的企业进行投资呢？

梁伟坚认为，最重要的是要把握科创板的整体方向——市场化，他认为科创板的重点更多地在于披露，在于事中事后的监管，以及强调中介机构的责任，而不是企业好不好，“我觉得对于投资者来说，最重要的一点就是分析披露的内容并且做一个投资的判断”。

粤港澳大湾区最大的挑战是制度的协同性

对于香港参与粤港澳大湾区过程中面临的挑战，梁伟坚认为，香港应该思考如何把固有优势放大，“香港本身是很小的市场，如果你只有一个创新的想法，很多时候在香港本地是不可以落实的，大湾区的概念就是把人流、物流、基金流、产业流的整个链条连通起来”。

另一方面，梁伟坚认为粤港澳大湾区当前最大的挑战是制度的协同性，“一个国家、两个制度、三种司法体系，这是其他湾区所没有的”。他表示，大湾区拥有7000万人口并且年龄结构趋于年轻化，未来仍然可以享有部分人口红利的优势。

目前来看，梁伟坚表示，粤港澳大湾区之间的交通网络已经形成环线，大湾区一小时生活圈正在形成。已经有越来越多的香港年轻人愿意选择到湾区内的其他城市寻找工作机会，“因为交通的便捷，很多人可能住在香港，但是他选择在深圳工作，我们应该鼓励香港的青年人或者专业服务人士去闯一次事业”。