张浩川：相比贸易风险，信用风险更值得关注

面对主持人关于风险问题的提问，张浩川先生指出，贸易方面大多是猜测性的判断。一个月前可能相对悲观，川普已经停止了谈判，说要继续施加关税的威胁；一个月以后，到六月以后又稍微转向乐观。这已经充分反映了市场对贸易战不确定性的分析。

在张浩川先生看来，市场对贸易战的判断是比较均衡的，并不是对市场比较大的风险点。

相对市场更多的风险可能在于信用市场，经济周期下行的时候，信用风险爆发可能更多，中国前两年有信用风险爆发、踩雷，实际上在欧美，包括其他新兴市场信用利差在历史的低点，现在再承担更多的信用风险可能是不明智的情况。

美股处在历史高点，昨天也是历史的时刻，三大股指再创新高，美国经济大家认为处于景气周期最末端。

每年都有地缘政治的问题，现在也不是特别突出。

今年下半年还有一定的风险就是通胀。今年大家对通胀关注不是特别突出，主要是七八年前大家会讲猪周期，现在没人讲猪周期，食物、食品在消费中不太突出。