阴阳王振华

每经记者：陈梦妤每经编辑：魏文艺

今天，新城控股26周年。

距离加拿大永久居民王振华猥亵9岁女童事件曝光整整一周。

如果不是这次违背伦理的丑闻，王振华还是那个奔走于慈善事业一线与山村孩童亲密无间的“王伯伯”，新城还是那只今年以来累计涨幅超8成并跑赢中国平安、招商银行等的地产新贵。

面具被撕开，阴阳王振华。

王振华图片 来源:视觉中国

人生：起家与终局

“我是农民的儿子。”

王振华白手起家，22岁年纪轻轻就当上了国营棉纺厂的车间副主任，后来单干创立家纺纺织厂。

1992年出版的《房地产——投资潮中不沉的船》改变了王振华前半生的轨迹。

这本书有6个篇章，标题分别是中国房地产投资的有关政策法规、乘房地产经营潮跃上富豪峰巅、2.8亿赚回4亿是智慧和胆识的见证、民众购房消费的觉醒、我国房地产市场潜力、城镇私房管理与交易。

这本定价3.8元的小册子记载了李嘉诚、包玉刚们的发家故事，令王振华心潮澎湃。

在去年改革开放40周年之际，在一封题为《致敬时代，感恩时代》的公开信里，王振华是这样剖析的——

当时的我内心进行着激烈的思想斗争，一道艰难的选择题出现在我面前：“干”还是“不干”？邓小平同志的南方谈话时不时在我耳边回响，他说“要敢于试验，看准了的，就要大胆地试，大胆地闯”。我决定试一试！

1993年，王振华告别家纺纺织厂，筹创武进新城投资建设开发有限公司，这是新城的前身。

从老家湖塘镇两栋住宅楼起步，王振华逐渐在常州站稳脚跟，但规模至上的行业里，他并不满足于此。2001年，新城重组江苏五菱柴油机厂，实现B股上市。2003年，新城入沪，次年销售额便突破10亿元。

2009年，王振华把新城总部搬迁到上海，并开始了商业地产计划，吾悦广场正是这时候起步的。2012年，新城发展控股在港上市；2015年，新城控股B转A成功；2018年，新城旗下物业公司新城悦也在港上市。

至此，作为企业家，王振华的履历够漂亮，王振华的创业故事也足够荡气回肠。

如果不是这次违背伦理的丑闻，王振华依然还是常州乃至江苏人民的骄傲。

可惜没如果。

常州以后可能会成为王振华最无法面对的地方，因为这里有太多熟悉和认识他的人。

另据封面新闻，王振华在十多年前曾与常州本地一女子有过婚外情。此女，周姓，疑似本案“中间人”。

图片来源：视觉中国

公司：黑马与断崖

新城的黑马传奇始于2015年。

B转A成功后，新城开启了全国化扩张，一波漂亮的逆周期拿地操作，以及受益于三四线城市加杠杆去库存，令新城业绩飙涨。2017年首破千亿的新城，仅用了1年时间就实现翻番。具体来看，2015～2018年，新城的合约销售额分别是319亿元、650亿元、1265亿元和2210亿元。

2018年，新城以黑马姿态一举杀入行业前十，排名第八，而王振华本人也在年度福布斯榜单排名第108位。

据Wind，截至今年第一季度，作为第一大股东，王振华全资持有的富域发展持有新城控股13.78亿股，持股比例61.06%，市值约622.17亿元。

如果不是这次违背伦理的丑闻，王振华应该还会意气风发地出现在新城的中期业绩会上，畅谈2700亿元的年度目标，以及继续为他的慈善公益事业站台。

可惜没如果。

事件曝光后短短72小时内，新城系三家上市公司已蒸发近400亿元市值，相当于跌掉了一个新城发展控股（截至7月5日收盘的市值为395.82亿元）。

与此同时，多家机构调低了对新城的持仓估值，甚至给出了5个跌停板的预判，标普、惠誉将新城控股列入负面观察名单，穆迪则表示“鉴于新城发展控股已将质押其所持新城控股67.1%股份中约半数用于融资，若新城控股的股价持续暴跌，新城发展控股的流动性可能趋紧”。

市场情绪依然在继续宣泄，王晓松接下来要面对的，还不知是怎样的血雨腥风。

业绩：激进与转折

在商业地产方面，王健林门徒甚众，王振华便是其一。

卖住宅、建万达广场，王健林的“以住养商”模式曾将他送上了首富宝座，并成为住宅销售和商业运营的王者，这深得王振华认可。

2016年，王振华挖来了万达曾经的商业地产副总裁陈德力，负责新城的商管板块，业界盛传年薪1500万元。今年6月，王振华又挖来了陈德力曾经的上司、万达的17年老臣曲德君，负责新城的儿童业务板块。

新城控股2018年年报，其中有这样一句：公司物业出租及管理实现营业收入22.13亿元，较上年同比增加117.24%，主要系公司吾悦广场开业的增加所致。

截至2018年末，新城开业及储备的吾悦广场共计96座，其中重资产模式运营达89座，24座位于二线，65座位于三四线城市。就在6月21日，江西上饶吾悦广场刚刚开业。

高光时刻，王振华给新城定下的目标是“到2020年开业100家吾悦广场”，而见证万达广场高速扩张的陈德力则表态“我的规划是120个”。

创始人这次违背伦理的丑闻，令外界自动对新城架上了放大镜，使得吾悦这个新城引以为豪的业务也斑驳陆离。

今年初，新城控股在投资者平台上回复称，2019年计划开业22座，到2019年末将累计开业64座吾悦广场。不过据媒体报道，上半年新城只开业了2座吾悦广场。

王振华可能忽略了重资产模式对现金流的极高要求，在万达由于流动性危机而卖卖卖的时候，新城收获了扩张以来的最佳业绩，这或多或少掩饰了财务数据的真实样貌。

2018年，在销售额达到2210亿元新高之时，新城控股的负债合计也达到了2793.62亿元，同比增幅77.32%。而2015～2017年三年间，这组数据分别是539.31亿元、868.03亿元、1575.45亿元，相应增幅则是38.77%、60.95%、81.50%。

如今，在经历极度艰难的两年之后，王健林归来，万达轻装上阵，新城却遭遇了致命危机，曲德君也没有如期履职。

公益：慈善与面具

目前的新城控股官网，除道歉信外，最近一则新闻动态便是“七色光计划”公益活动6月收官。

“七色光计划”是王振华亲力亲为所创的青少年公益品牌，尽管事发后新城方面回应该计划“不会受原董事长个人影响，公司还会继续做下去”，但一手猥亵女童、一手少儿慈善的创始人，令人有些不寒而栗。

回归事件原点，目前对于周某某的真正身份、王振华的案情定性，还有待警方进一步披露。

被称为中国版《熔炉》的电影《嘉年华》上映之际，导演文晏曾谈到：“我想展现的不是性侵的暴力，而是这件事情发生后社会的反应。”

对受侵害的小姑娘来说，这个乐园没有嘉年华。

对王振华来说，这怕是一场永生的道德审判。

王振华的57岁人生，本可以高光，但阴阳反差之悬殊，最后的结局是司法审判来做出结论，是社会道德标准来打上标签，这不能不说是个人之耻，新城之劫。