东阿阿胶半年报业绩预减 渠道清库存成主因
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东阿阿胶半年报业绩预减 渠道清库存成主因

2019年07月14日 21:43:18
来源:中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 滕飞)7月14日晚间,东阿阿胶发布2019年半年度业绩预告,公告显示,东阿阿胶上半年净利润预计同比下降75%至79%。对于此次业绩大幅下滑,东阿阿胶表示,伴随着长期的高增长,如今受整体宏观环境等因素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低,公司下游传统客户主动消减库存,从而导致公司上半年产品销售同比下降。

作为阿胶行业龙头企业,东阿阿胶净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元,连续12年保持了正增长,且净利润年复合增长率在20%以上。自去年开始,东阿阿胶对外表示,将对产品销售渠道进行整合。随后,东阿阿胶业绩增长便进入放缓阶段。今年一季报更是出现营收和净利双降的情况,市场一度传言东阿阿胶繁华不再,已进入凋谢时刻,而事实又是怎样呢?

中康CMH监测数据显示,2018年,补益市场增速由过去的20%以上,下降到5.8%。因宏观环境的变化,传统经销商对于阿胶价值回归的预期也逐渐降低,经销商的囤货动机较以往不那么强烈,并开始主动消减库存,放缓采购。东阿阿胶表示,针对此种情况,公司此时也开始理性控制下游经销商的库存水平,以进一步夯实终端的销售质量。

东阿阿胶此次半年报业绩的大幅下滑,可归结于清理渠道库存阶段给业绩带来的短期不利影响。而从以往案例来看,去库存阶段企业的营收下降幅度越大,越证明其清存库力度越大,一旦库存清理完成,出货进入正常状态,企业销售收入将出现反弹。

从中康资讯公布的2018年OTC畅销TOP20终端销售额及增长率情况来看,东阿阿胶的销售规模仍稳居首位,增长率达12.3%。另一方面,东阿阿胶在加快渠道库存消化的同时,也正积极调整营销策略,开拓新渠道新市场。今年3月,东阿阿胶与阿里健康签署年度合作协议,与阿里健康发起的中国医药O2O先锋联盟全渠道销售合作,未来通过这一新渠道,产品将推广到更多年轻用户。

面对行业竞争愈发激烈的现状以及补益类市场的增速减缓,东阿阿胶总裁秦玉峰也在年度股东大会上坦言,公司正面临十几年来最困难的时刻,东阿阿胶十几年的高速发展带来市场繁荣的同时,也面临着外部环境变化,需要时间调整。公司一方面将继续推动阿胶及阿胶制品有关标准出台,另一方面公司启动大单品战略,聚焦千禧一代,系统化重构品牌。

据介绍,东阿阿胶未来将从滋补养生进一步向美容养颜、亚健康调整、特殊场景等不同需求的背景扩张,保持研究和开发新产品,不断适应女性健康与美丽的需求,突破补益类市场的增长瓶颈。此外,针对其他阿胶厂商的低价策略,东阿阿胶也表示,将进一步丰富产品线,向中低端市场进行拓展,收割更多市场份额。目前,东阿县已率先制订并出台阿胶、阿胶糕的“东阿标准”,随着行业规范的逐步出台,阿胶行业的防火墙和护城河也会加强,东阿阿胶在新品开发、产品质量以及原料掌控上的优势将被放大。